#Strategy加仓比特币 Có một quan sát thú vị: Gần đây dữ liệu dòng chảy ròng của Bitcoin trên các sàn CEX trông có vẻ khá ảo.

Dựa trên phân tích dữ liệu on-chain, các biện pháp thuế của chính phủ mới đã trở thành yếu tố rõ ràng gây áp lực lên Bitcoin kể từ đầu năm nay. Điều này có vẻ mang tính vĩ mô, nhưng thực tế lại tác động trực tiếp đến lợi nhuận doanh nghiệp, kỳ vọng về giá cả và triển vọng lãi suất — khẩu vị của các tài sản rủi ro đột nhiên giảm xuống. Bitcoin, như một loại tài sản rủi ro cao, ngay lập tức bị ảnh hưởng.

Phản ứng của nhà đầu tư diễn ra cực kỳ nhanh chóng. Một khi họ có nghi ngờ về tăng trưởng kinh tế và xu hướng tỷ giá, họ lập tức bắt đầu thu hẹp các vị thế rủi ro. Lúc này, Bitcoin trở thành "công cụ cầm máu" — bị bán tháo nhanh chóng như một tài sản thanh khoản cao, chứ không phải là nơi lưu trữ giá trị dài hạn.

Nhưng có một chi tiết đáng để suy nghĩ: dòng vốn chảy vào các sàn giao dịch thực sự có tăng trong ngắn hạn. Ban đầu trông như một dấu hiệu trước khi bán tháo quy mô lớn, phù hợp với các chiến lược điều chỉnh thông thường. Vấn đề là, dòng chảy này không duy trì liên tục. Nếu thực sự có áp lực bán cấu trúc, nó sẽ liên tục chảy vào. Hiện tại, nó lại giống như một cơn gió thoảng — cho thấy đà bán tháo của thị trường có thể không mạnh mẽ như dự đoán.