Gần đây, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến đà giảm mạnh, BTC mất mốc 90.000 USD, các altcoin đồng loạt sụp đổ, tổng số tiền bị thanh lý trên toàn mạng vượt qua 10 tỷ USD, nhiều nhà giao dịch mạo hiểm đã bị thanh lý trực tiếp trong đợt biến động cực đoan này. Có vẻ đột ngột, nhưng thực ra logic đằng sau rất rõ ràng, hôm nay sẽ phân tích nguyên nhân thực sự của đợt giảm này.

**Môi trường vĩ mô là thủ phạm hàng đầu**

Xung đột thương mại toàn cầu gia tăng, tình hình địa chính trị bất ổn, dòng vốn lớn đổ vào vàng và trái phiếu Mỹ để trú ẩn. Lúc này mới nhận ra, câu chuyện BTC như "vàng kỹ thuật số" thực ra rất yếu ớt trong thời điểm rủi ro thực sự — các tổ chức gặp khủng hoảng thanh khoản, phản ứng đầu tiên thường là bán tháo tài sản số để lấy tiền mặt, chứ không phải giữ vững vị thế. Kết quả là BTC liên tục liên kết chặt chẽ với thị trường chứng khoán Mỹ và hàng hóa, không thể hoạt động độc lập.

**Đòn bẩy cao là chất xúc tác**

Trước đây, thị trường ít biến động khiến nhiều người trở nên chai lì, thậm chí mở đòn bẩy 50x để full margin. Sau khi BTC phá mốc 92.000 USD, các lệnh thanh lý tự động như phản ứng dây chuyền liên tiếp kích hoạt, đẩy giá xuống từng lớp một. Các vị thế mua bị buộc phải đóng, dòng tiền càng thêm căng thẳng, áp lực bán ra tiếp tục gia tăng — trong vòng xoáy giảm tự củng cố này, quy mô thanh lý 7.5 tỷ nhân dân tệ thực ra không phải điều bất ngờ.

**Kỹ thuật + tâm lý cùng bị giết**

Khi hàng phòng thủ tâm lý bị phá vỡ, rất khó để phục hồi. Khi mất mốc 90.000 USD, tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn tăng cao, các tổ chức bắt đầu cắt lỗ, bán tháo theo kỹ thuật không thể kiểm soát. Thêm vào đó, hợp đồng tương lai và quyền chọn đến hạn, các nhà tạo lập thị trường thu hẹp vị thế, độ sâu thị trường cực kỳ thiếu hụt, một lệnh lớn đổ xuống có thể xuyên thủng nhiều mức giá, khiến giá giảm không có điểm dừng.

**Nhớ những quy tắc bất di bất dịch này**

Đòn bẩy cao tưởng chừng có thể làm giàu nhanh, thực ra là công cụ gây phá sản nhanh nhất. Lợi nhuận kiếm được 10 lần, chỉ cần một cú giảm mạnh là tất cả đều mất hết, thậm chí còn lỗ thêm. Nếu thực sự muốn tham gia giao dịch đòn bẩy, hãy giữ đòn bẩy dưới 3x, cắt lỗ chặt chẽ, luôn để dư địa cho hoạt động vị thế, đó mới là cách sống lâu dài. Không ai có thể chính xác dự đoán từng đợt biến động, nhưng học cách phòng thủ thường quan trọng hơn tấn công.