Gần đây tôi đang xem xét xu hướng của một số đồng coin chính, như XRP, DOGE, ETH đều có câu chuyện riêng, nhưng điều thú vị nhất là tình hình của dự án HYPE.

Nói đơn giản, nguyên nhân chính khiến giá bị đẩy xuống là do các nhà lớn bán tháo. Trove đã bán ra 50.000 USD tài sản thực, Tornado Cash còn tàn nhẫn hơn, vẫn còn nắm giữ 32 triệu USD tài sản, dự kiến sẽ kéo dài đến ngày 26/01/2026 mới hoàn toàn thoái vốn. Áp lực thanh lý dự kiến này tự nhiên sẽ gây ra áp lực bán ra.

Nhưng điểm then chốt nằm ở đây — PURR, sau khi hoàn tất mua lại cổ phiếu quỹ, còn lại 275 triệu USD tiền mặt trong tài khoản, hiện đang tranh mua các phần thưởng mở khóa dành cho các đóng góp cốt lõi gửi đến FlowDesk. Quan trọng hơn, họ đã nộp hồ sơ S-1 để huy động vốn, dự định phát hành 1,6 tỷ cổ phiếu phổ thông huy động 1 tỷ USD, mục tiêu chính là để mua lại HYPE.

Theo góc nhìn khác, vì PURR DAT đã tích cực tiếp nhận các đợt bán tháo tiếp theo này, nên áp lực bán do các đóng góp cốt lõi mở khóa có thể sẽ được tiêu hóa. Vì vậy, điểm mấu chốt hiện tại là chờ Tornado Cash hoàn tất thanh lý.

Xét các chỉ số, HYPE thực ra luôn đi theo hướng ổn định, kỳ vọng lợi nhuận vẫn chưa phản ánh đầy đủ vào tâm lý thị trường hiện tại. Thường khi biến động nhỏ, ARR khoảng 6 tỷ USD, khi biến động lớn có thể vượt qua 10 tỷ USD. Theo ước tính của tôi, mức dòng tiền mặt hàng năm khoảng 8 đến 9 tỷ USD là khá thực tế. Hiện tại, phần lớn các đợt bán tháo đều là bị ép buộc, một khi đợt thanh lý này kết thúc, HYPE dự kiến sẽ chạm đáy và hồi phục.