Các mẫu tích lũy Wyckoff định hình thị trường cuối năm 2025: Kim loại bạc vượt mốc $75, Tùy chọn Bitcoin thiết lập kỷ lục ngày đáo hạn

Khi kỳ nghỉ lễ Giáng sinh định hình lại động thái của thị trường tài chính toàn cầu, một bức tranh kỹ thuật rõ ràng đã xuất hiện qua lăng kính của các phương pháp phân tích thị trường cổ điển. Thời kỳ này chứng kiến những bước chuyển lớn ở các loại tài sản, với kim loại quý dẫn đầu và thị trường tiền điện tử thể hiện các mô hình tích lũy theo sách giáo khoa mà các nhà giao dịch kỳ cựu nhận diện là các điểm biến đổi quan trọng.

Đà tăng của Kim loại Quý: Xác nhận kỹ thuật về xu hướng tăng mạnh

Sự đột phá của bạc trên ngưỡng $75/ounce tượng trưng cho nhiều hơn một mức giá danh nghĩa—nó xác nhận kiểu tích lũy động lượng mà phương pháp Wyckoff nhận diện như là tiền đề cho các đợt tăng giá bền vững. Chuỗi 5 ngày liên tiếp thắng lợi của kim loại này đã đẩy hiệu suất trong năm của nó lên khoảng 161%, phản ánh dạng hấp thụ cung cấp đặc trưng cho các chuyển đổi từ phân phối sang tích lũy trong phân tích kỹ thuật cổ điển.

Sự tiến bộ song song của vàng vượt qua mức $4,530/ounce để đạt mức cao kỷ lục mới còn tạo ra hình ảnh thuyết phục hơn. Các kỹ thuật viên thị trường áp dụng phương pháp Wyckoff chỉ ra sức mạnh phối hợp của cả hai kim loại như bằng chứng của các giai đoạn tích lũy của các tổ chức. Các dự báo từ các nhà phân tích thị trường uy tín củng cố hình ảnh này—các kỹ thuật viên được đào tạo theo Wyckoff dự đoán vàng có thể thử thách mức $4,600 vào cuối năm, trong khi các mục tiêu giá dài hạn từ các nhà kinh tế như Jim Rickards gợi ý khả năng di chuyển về mức $10,000 vào năm 2026, với bạc có thể đạt tới $200.

Sự đột phá lịch sử của đồng đồng trên $12,000 mỗi tấn trên Sàn Giao dịch Kim loại London thêm một lớp nữa cho câu chuyện tích lũy kim loại quý này, với một số nhà phân tích dự báo khả năng tăng lên tới $15,000 trong các kịch bản tăng giá.

Quỹ Hợp đồng Tương lai Bạc của Trung Quốc: Khi Arbitrage làm gián đoạn các mẫu hình kỹ thuật

Quỹ đầu tư chứng khoán SDIC Silver LOF trở thành điểm tập trung bất ngờ trong giai đoạn này, như một nghiên cứu điển hình về cách vốn vay có thể tạm thời làm sai lệch các tín hiệu kỹ thuật. Phần thưởng thị trường thứ cấp của quỹ, đã tăng lên đến 45% khi các nhà giao dịch arbitrage định vị, cuối cùng đã co lại còn khoảng 29.64% sau khi giới hạn đăng ký mua từ 100 lên 500 rồi về 100 nhân dân tệ.

Tình huống này minh họa một nguyên tắc quan trọng của Wyckoff: xác định nơi kết thúc của quá trình tích lũy của tổ chức và bắt đầu của quá trình đầu cơ quá mức. Áp lực bán tập trung từ việc thực hiện arbitrage—cơ chế “đăng ký ngoài sàn—bán trên sàn T+2”—đại diện cho dạng chốt lời cơ khí có thể tạo ra các phá vỡ giả trong các mẫu hình giá, ngay cả khi các động thái tích lũy cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.

Vùng tích lũy của Bitcoin: Giai đoạn tích lũy theo sách giáo khoa Wyckoff

Phạm vi hẹp của Bitcoin từ $85,000 đến $90,000 vào cuối tháng 12 phản ánh dạng tích lũy giá trước các bước di chuyển hướng chính theo phân tích thị trường cổ điển. Nguyên nhân thúc đẩy hành vi này—một hợp đồng quyền chọn trị giá 23,7 tỷ USD đáo hạn vào ngày 26 tháng 12—tạo ra áp lực cơ học giữ Bitcoin trong phạm vi khá chặt chẽ.

Phương pháp Wyckoff sẽ mô tả hành vi này như một giai đoạn tích lũy cổ điển. Dữ liệu chuỗi khối hỗ trợ diễn giải này, với phân tích cho thấy 670.000 Bitcoin đã tích lũy trong vùng $87,000, hình thành nền tảng hỗ trợ mà các kỹ thuật viên nhận diện là một nền tảng hỗ trợ. Các vùng tích lũy này trở thành các điểm tham chiếu quan trọng để hiểu các mức giá sẽ giữ trong các giai đoạn căng thẳng.

Các nhà tham gia thị trường chia thành hai phe về bước đi tiếp theo của Bitcoin. Các nhà phân tích lạc quan như Michaël van de Poppe tin rằng đà tăng của thị trường hàng hóa, kết hợp với việc nới lỏng vĩ mô liên tục, sẽ thúc đẩy Bitcoin vượt qua mức kháng cự $90,000 hướng tới $100,000. Quan điểm dựa trên kiến thức Wyckoff của họ xem giai đoạn tích lũy đã hoàn tất và bắt đầu chuyển sang giai đoạn phân phối để tăng giá.

Ngược lại, các nhà phân tích thận trọng do Lennart Snyder dẫn đầu và các người khác áp dụng một góc nhìn lịch sử dài hạn hơn, nhận thấy rằng nền hỗ trợ của Bitcoin còn khá yếu. Các mẫu hình lịch sử cho thấy Bitcoin chỉ dành 28 ngày trong phạm vi $70,000-$80,000, so với gần 200 ngày trong phạm vi $30,000-$50,000. Sự bất đối xứng này gợi ý rằng nếu giá retest xuống dưới, vùng $70,000-$80,000 có thể cần nhiều thời gian hơn để thiết lập thành hỗ trợ đáng tin cậy—một điểm khác biệt chính trong phân tích kỹ thuật dựa trên Wyckoff.

Jeff Mei của BTSE đưa ra phân tích kịch bản: nếu Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026, Bitcoin có thể chịu áp lực hướng tới $70,000; nếu nới lỏng định lượng ẩn tiếp tục, phạm vi $92,000-$98,000 trở nên khả thi hơn. Trong khi đó, nhà nghiên cứu CryptoQuant Axel Adler Jr. cảnh báo một tín hiệu kỹ thuật: RSI hàng tháng của Bitcoin đã giảm xuống còn 56.5, gần mức trung bình 4 năm là 58.7—một mức phá dưới 55 có thể kích hoạt các mô hình điều chỉnh sâu hơn.

Nhà phân tích chu kỳ dài hơn Ali Charts áp dụng các chu kỳ lịch sử, nhận thấy Bitcoin thường mất khoảng 1.064 ngày để tăng từ đáy đến đỉnh và 364 ngày để giảm từ đỉnh đến đáy tiếp theo. Theo mô hình này, đáy tiếp theo có thể không xuất hiện cho đến tháng 10 năm 2026, với mức giá ước tính khoảng $37,500—phù hợp với các mức thoái lui 80% theo lịch sử.

Ethereum: Giữa vùng kháng cự và hỗ trợ

Ethereum duy trì phạm vi liên tục giữa $2,700 và $3,000 phản ánh các động thái tích lũy tương tự. Nhà phân tích Ted xác định các điều kiện then chốt cần thiết để có một đột phá hướng: hoặc Ethereum phải lấy lại mức kỹ thuật $3,000 hoặc giảm về vùng hỗ trợ $2,700-$2,800 để thiết lập nền tảng vững chắc hơn.

Đặc biệt, các nhà đầu tư lớn đã tích lũy 4,8 triệu ETH kể từ ngày 21 tháng 11 với giá trung bình là $2,796. Sự tập trung mua này tại một mức kỹ thuật cụ thể thể hiện dạng tích lũy của tổ chức mà phân tích Wyckoff cảnh báo có thể hỗ trợ giá. Nếu mức này thất bại, hỗ trợ tiếp theo trên chuỗi sẽ gần $2,300.

Mô hình kịch bản vĩ mô của Jeff Mei gợi ý Ethereum có thể giao dịch trong khoảng từ $2,400 (nếu Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng cắt giảm lãi suất) và $3,600 (nếu tiếp tục nới lỏng QE), làm nổi bật cách các mẫu hình kỹ thuật tương tác với các chính sách rộng hơn. Khung so sánh của CryptoBullet nhận định rằng hành vi giá hiện tại của Ethereum mô phỏng các điều kiện năm 2022—nếu hỗ trợ hiện tại thất bại, phạm vi $2,200-$2,400 có khả năng xảy ra trước khi có khả năng phục hồi hướng tới trung bình động 200 ngày.

Tâm lý thị trường và dòng vốn: Câu chuyện thực sự đằng sau các con số

Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam (Fear & Greed Index) ở mức 20 tính đến ngày 26 tháng 12 phản ánh “Sợ hãi cực độ,” một mức thường được xác định trong phân tích Wyckoff là phù hợp với giai đoạn capitulation—giai đoạn cuối của quá trình tích lũy khi giá đạt điểm thấp nhất trong bối cảnh bi quan cực độ.

Dữ liệu đồng thời củng cố hình ảnh tâm lý này: $181 triệu USD bị thanh lý trong vòng 24 giờ, trong đó Bitcoin chiếm $73.65 triệu và Ethereum là $24.97 triệu. Đồng thời, các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum đã ghi nhận ngày thứ năm liên tiếp rút ròng, tổng cộng -$175 triệu USD cho ETF Bitcoin và -$52.7 triệu cho ETF Ethereum.

Sự kết hợp này—tâm lý capitulation, áp lực thanh lý lớn, và các mô hình rút vốn—đại diện cho kiểu đỉnh kỹ thuật thường báo hiệu sự hoàn tất của quá trình tích lũy theo phương pháp Wyckoff.

Đánh giá thị trường theo thời gian thực

Tính đến ngày 21 tháng 1 năm 2026, các điều kiện thị trường hiện tại cho thấy:

• Bitcoin: Giao dịch ở mức $88.77K (giảm 13.06% trong năm), khối lượng giao dịch 24 giờ là $1.32 tỷ
• Ethereum: Giao dịch ở mức $2.93K (giảm 10.40% trong năm), khối lượng giao dịch 24 giờ là $757.40 triệu
• Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam: Phản ánh tâm lý thị trường qua các mức cảm xúc
• Cấu trúc thị trường: Thị phần của Bitcoin vẫn duy trì ở mức 59.1%

Chuyển động ngành và đặc điểm Altcoin

Trong khi các tài sản chính thống đang tích lũy, nhà phân tích Axel Bitblaze nhận định rằng nếu Bitcoin phản ánh một đợt điều chỉnh giữa chu kỳ chứ không phải đỉnh chu kỳ, thì môi trường sẽ thuận lợi cho các dự án altcoin chất lượng để có các bước di chuyển đáng kể. Hiệu suất nghịch đảo của các ngành khác—NFT giảm hơn 7% trong khi AI và SocialFi vẫn khá bền vững—cho thấy dòng vốn vẫn linh hoạt bất chấp biến động tiêu đề.

Nhìn về phía trước: Điểm xoay của kỳ hạn quyền chọn

Việc đáo hạn quyền chọn Bitcoin trị giá 23,7 tỷ USD vào ngày 26 tháng 12 đã tạo ra giới hạn cơ học giải thích phần lớn hành vi tích lũy trong tháng 12. Với kỳ hạn lớn này đã qua, các nhà phân tích dự đoán rộng rãi rằng áp lực hướng đi sẽ giảm và khả năng bứt phá tăng lên.

Tuy nhiên, tranh luận vẫn tiếp diễn: liệu Bitcoin có bứt phá quyết đoán hướng tới $100,000, phù hợp với các vị trí tổ chức tích lũy quanh các mức giá thực hiện, hay sẽ kiểm tra lại vùng hỗ trợ $85,000-$87,000? Theo góc nhìn Wyckoff, câu trả lời phụ thuộc vào việc liệu quá trình tích lũy thực sự đã hoàn tất hay còn các giai đoạn phân phối bổ sung.

Kết quả cuối cùng có thể quyết định liệu altcoin có thể thiết lập các mẫu hình tích lũy riêng hay không, hoặc liệu những tháng đầu năm 2026 sẽ cần thêm các giai đoạn tích lũy nữa. Như Yi Lihua, sáng lập của Trend Research, đã lưu ý, bất chấp sự không chắc chắn ngắn hạn, các nhà đầu tư dài hạn vẫn tiếp tục rót vốn, dự định $1 tỷ USD trong các vị trí mua dip dựa trên niềm tin rằng năm 2026 sẽ mang lại chu kỳ thị trường tăng trưởng chính mà giai đoạn tích lũy của năm 2025 đã chuẩn bị.

Phương pháp Wyckoff dạy rằng việc nhận diện hoàn tất tích lũy—được báo hiệu qua các gap bứt phá, tăng khối lượng, và vượt kháng cự thành công—vẫn là chìa khóa để điều hướng các tháng tới.