V thần ủng hộ DeFi rủi ro thấp: Hệ sinh thái Ethereum cần "viên thuốc an tâm" chứ không phải coin meme

Ethereum 공동 창업자 Vitalik Buterin gần đây đã đăng bài kêu gọi cộng đồng xem xét lại hướng phát triển hệ sinh thái, nhấn mạnh rằng không nên bị ảnh hưởng bởi cơn sốt meme coin trong ngắn hạn. Theo ông, các giao thức DeFi có rủi ro thấp mới là trụ cột thực sự cho sự thịnh vượng lâu dài của Ethereum — những ứng dụng có vẻ không đủ “hấp dẫn” này lại có thể liên tục cung cấp nguồn máu kinh tế cho những dự án sáng tạo trên mạng lưới, dù lợi nhuận nhỏ bé nhưng lại cực kỳ quan trọng.

Bài học từ đế chế quảng cáo Google: hoạt động kinh doanh vững chắc hỗ trợ ước mơ đổi mới

V神 trong blog mới nhất đã trích dẫn một ví dụ đáng suy ngẫm: Google.

Ông chỉ ra rằng, hoạt động quảng cáo của Google chiếm hơn ba phần tư tổng doanh thu, chính là “một con bò sữa” khổng lồ giúp Google có dư dả để đầu tư vào những sản phẩm “thú vị và có giá trị” dù lợi nhuận không lớn. Theo logic của V神, vai trò của DeFi có rủi ro thấp đối với Ethereum cũng có thể đóng vai trò tương tự.

V神 nhấn mạnh rằng, các ứng dụng khác — bao gồm lĩnh vực phi tài chính và các dự án mang tính thử nghiệm cao hơn — chắc chắn rất quan trọng đối với vị thế và văn hóa đặc trưng của Ethereum trên toàn cầu, nhưng chúng ta không nên mong đợi chúng trở thành nguồn doanh thu chính. Nói cách khác, hạ tầng mang giá trị và “đất thử” thúc đẩy sáng tạo cần có sự phân chia rõ ràng.

Từ hoài nghi đến công nhận DeFi: Rủi ro thực sự đã giảm chưa?

V神 thừa nhận từng nghi ngờ DeFi. Trong giai đoạn đầu, ông cho rằng rủi ro của DeFi quá cao, quá đắm chìm trong các giao dịch tài sản đầu cơ và “khai thác lợi nhuận” rủi ro cao, khó hình thành các trường hợp sử dụng bền vững.

Năm 2022, dự án bán đất ảo Otherdeed của Yuga Labs, công ty mẹ của BAYC, là hình ảnh tiêu biểu của tình trạng hỗn loạn này. Do hợp đồng thông minh không tối ưu, đã diễn ra các cuộc “chiến tranh gas” dữ dội giữa các người đấu giá, từng lập kỷ lục phí giao dịch cao nhất trong ngày trên Ethereum, là một bài học đẫm máu.

Tuy nhiên, tình hình đã có những chuyển biến tinh tế. Với tiến bộ công nghệ và khung pháp lý toàn cầu ngày càng trưởng thành, các cuộc tấn công của hacker và mất mát tài sản dần bị đẩy ra rìa hệ sinh thái, chủ yếu tập trung vào nhóm người dùng có xu hướng đầu cơ cao hơn. V神 cho rằng, dù rủi ro cuối cùng vẫn cần cảnh giác, nhưng đối với nhiều người trên thế giới, rủi ro của tài chính truyền thống (TradFi) hiện nay còn lớn hơn cả DeFi. Điều này không có nghĩa là DeFi không thể hoàn hảo, mà là bản đồ rủi ro đang được định hình lại.

Meme coin và sự khó xử của hệ sinh thái: Giá trị không nên dựa trên “điều khó nói”

V神 trong bài viết không đề cập trực tiếp tên, nhưng chỉ trích các hệ sinh thái blockchain chủ yếu dựa vào doanh thu phí từ meme coin. Ông đặt ra một câu hỏi tưởng chừng đơn giản nhưng lại rất sâu sắc:

Thu nhập của Ethereum không nhất thiết phải đến từ các ứng dụng mang tính cách mạng hoặc hấp dẫn nhất, nhưng ít nhất cũng nên là những sản phẩm “không vi phạm đạo đức” hoặc “không gây xấu hổ”. Nếu hệ sinh thái lớn nhất lại là meme coin chính trị, và còn tự hào tuyên bố “hết lòng phấn khích với hệ sinh thái này” hoặc “đang thay đổi thế giới”, thì có lẽ chẳng ai dám nói ra.

Điều này phản ánh suy nghĩ sâu sắc của V神 về hướng giá trị của hệ sinh thái: một dự án không nên dựa trên các tài sản đầu cơ khó chính đáng hóa, mà phải dựa trên các ứng dụng được công nhận rộng rãi và có giá trị thực tiễn.

Tương lai của DeFi rủi ro thấp: vượt ra ngoài đô la Mỹ

V神 còn mở rộng về khả năng phát triển của DeFi rủi ro thấp trong tương lai. Ngoài các mô hình hiện có như thanh toán, dự trữ, vay thế chấp toàn phần, còn có thể xuất hiện:

• Cho vay dựa trên uy tín cá nhân không cần thế chấp đầy đủ: giúp thị trường vay mượn vượt qua giới hạn của thế chấp tài sản thuần túy
• Sự kết hợp sâu sắc giữa thị trường dự đoán và DeFi: tích hợp chức năng dự đoán thị trường vào cấu trúc DeFi hiện có
• Hình thức giá trị ổn định vượt ra ngoài đô la Mỹ: phát triển các loại stablecoin gắn với lạm phát, cung cấp giải pháp lưu trữ giá trị chống lạm phát

V神 tổng kết rằng, DeFi rủi ro thấp đã và đang hỗ trợ hoạt động kinh tế của Ethereum, không chỉ làm thế giới hiện tại tốt đẹp hơn mà còn tạo ra hiệu ứng cộng hưởng với nhiều ứng dụng thử nghiệm đang xây dựng trên Ethereum. Đây là một dự án mà mọi người đều có thể tự hào — không phải vì nó hấp dẫn nhất, sáng tạo nhất, mà vì nó chân thực và bền bỉ.