Xếp hạng stablecoin năm 2026 có sự thay đổi lớn: SUI tăng vọt 230 lần, TRON USDT vượt qua Ethereum

Thứ hạng của stablecoin đang trải qua một cuộc đại cách mạng chưa từng có tiền lệ. Đến năm 2025, tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu vượt mốc 245 tỷ USD, ẩn chứa cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các chuỗi công khai lớn. Người từng thống trị tuyệt đối Ethereum đang bị các thế lực mới xâm lấn thị phần, trong khi các lực lượng mới nổi như SUI, Solana, BSC nhanh chóng vươn lên với tốc độ tăng trưởng vượt trội, viết lại bản đồ xếp hạng stablecoin.

Thay đổi cục diện thị trường: Cuộc chiến quyền lực trong top 3 stablecoin

Thế trận phòng thủ của ông lớn truyền thống Ethereum

Tính đến tháng 5 năm 2025, giá trị thị trường stablecoin của Ethereum đạt 122,5 tỷ USD, vẫn chiếm giữ 50% thị phần toàn cầu. Tuy nhiên, vị thế tưởng chừng vững chắc này đang đối mặt thử thách chưa từng có — trong năm 2024, USDT trên chuỗi Ethereum tăng 83,1%, nhưng sau đó giảm 5,07% vào năm 2025, lần đầu tiên bị Trình khởi chạy TRON vượt mặt, trở thành chuỗi phát hành USDT lớn nhất.

Điều đáng chú ý là USDC trên Ethereum duy trì đà tăng mạnh, trở thành cứu cánh giữ vững vị trí dẫn đầu trong bảng xếp hạng stablecoin. Từ 25,2 tỷ USD vào tháng 10 năm 2024 lên 36,9 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, tăng 46,4% trong nửa năm, USDC chiếm 60,82% lượng phát hành trên Ethereum, trở thành trụ cột chính giữ vững vị thế của Ethereum.

Sự phản công của TRON: Từ kẻ bám đuổi đến người dẫn đầu

Thứ hạng stablecoin của TRON tăng trưởng đáng kinh ngạc. USDT trên TRON tăng từ 48,8 tỷ USD năm 2024 lên 77,7 tỷ USD năm 2025, chiếm 31,3% thị phần toàn cầu, trở thành “cảng trung chuyển” đô la trên chuỗi.

Xét về mặt giao dịch, TRON đã trở thành trung tâm giao dịch stablecoin không thể phủ nhận — trung bình mỗi ngày có 2,4 triệu giao dịch USDT, vượt xa Ethereum với 284 nghìn, xử lý giá trị chuyển khoản USDT trung bình 20 tỷ USD mỗi ngày. Hàng triệu tài khoản độc lập thực hiện giao dịch stablecoin hàng ngày trên TRON, chiếm 28% tổng số ví hoạt động của stablecoin trên toàn blockchain.

Sự tăng tốc của TRON trong bảng xếp hạng stablecoin nhờ vào lợi thế chi phí thấp, tốc độ giao dịch cao, cùng chiến lược hợp tác của nhà sáng lập Justin Sun và gia đình cựu Tổng thống Trump — Tháng 5 năm 2025, đồng sáng lập World Liberty Financial cho biết stablecoin USD1 của họ sẽ được phát hành gốc trên TRON.

Con đường nổi lên của các thách thức mới

SUI: Siêu ngôi sao trong bảng xếp hạng stablecoin

Trong vai trò tăng trưởng nhanh của bảng xếp hạng stablecoin, SUI chắc chắn là ngôi sao sáng nhất. Từ 5 triệu USD đầu năm 2024 lên 1,156 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, tăng gấp 230 lần — là mức tăng trưởng ấn tượng nhất trong tất cả các chuỗi công khai.

Tỷ lệ USDC trên SUI khoảng 75%, dù tổng giá trị còn hạn chế, nhưng tốc độ tăng trưởng đã đủ để gây chấn động ngành. Cần lưu ý rằng, vụ bị đánh cắp Cetus vào tháng 5 đã gây ảnh hưởng nhất định đến nhận thức về an toàn của SUI, việc thu hút dòng vốn lớn liên tục là bài toán then chốt để SUI giữ vững vị trí trong bảng xếp hạng stablecoin.

Sự bứt phá của Solana và BSC

Solana cũng có bước nhảy ấn tượng — từ 1,8 tỷ USD đầu năm 2024 lên 11,4 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, tăng 627%. Dù còn kém Ethereum gấp 10 lần, nhưng xét về khối lượng giao dịch DEX đã vượt Ethereum, tiềm năng phát triển hệ sinh thái stablecoin của Solana vẫn còn rất lớn. USDC chiếm 73% trên Solana, trong khi PayPal phát hành PYUSD cũng chiếm vị trí quan trọng (vốn hóa 200 triệu USD, xếp sau Ethereum).

BSC cũng chứng kiến sự tăng trưởng gấp đôi trong thứ hạng stablecoin — từ 4 tỷ USD năm 2024 lên 10 tỷ USD năm 2025, tăng 150%. Trong đó, stablecoin USD1 sau khi phát hành cuối tháng 4 đã nhanh chóng tăng từ 7 tỷ USD lên 9 tỷ USD vào tháng 5, trở thành đòn bẩy mới thúc đẩy thứ hạng. Theo dữ liệu phân tích của Visa, tỷ lệ giao dịch stablecoin trên BSC từ dưới 10% tháng 4 đã tăng vọt lên 28%, sánh ngang các sàn tập trung. Đặc biệt, tháng 5, BSC chiếm 38,1% tổng số giao dịch stablecoin toàn chuỗi, đứng đầu.

Kỳ tích nghìn lần của Base

Là L2 của Ethereum do Coinbase phát triển, Base tạo ra kỳ tích tăng trưởng 2.210% trong bảng xếp hạng stablecoin — từ 1,77 triệu USD tháng 1 năm 2024 lên 4,09 tỷ USD tháng 5 năm 2025. USDC chiếm 97,8% trên Base, trở thành chuỗi phát hành USDC lớn thứ hai sau Ethereum.

Sự phân hóa rõ nét giữa các chuỗi dẫn đầu và các chuỗi gặp khó khăn

Các mạng mới tăng tốc mạnh mẽ

Hyperliquid, Aptos cùng các chuỗi mới nổi khác cũng bắt đầu thể hiện vị thế trong bảng xếp hạng stablecoin. Hyperliquid chưa đầy nửa năm đã tích lũy 3,26 tỷ USD vốn hóa stablecoin, vượt qua Arbitrum, Polygon, Avalanche — các L2 lâu đời. Aptos lần đầu vượt mốc 1 tỷ USD vào năm 2025, tăng 2.408% so với đầu năm 2024, cùng SUI trở thành cặp song sinh trong hệ sinh thái MOVE, đứng trong top stablecoin.

Các chuỗi tụt lại phía sau trong cuộc đua

Không phải tất cả đều theo kịp đà tăng trưởng của stablecoin. Arbitrum đầu năm 2025 trải qua cú sụt giảm lớn — từ đỉnh 6,9 tỷ USD xuống còn 2,73 tỷ USD, nguyên nhân chính là các chương trình khuyến khích kết thúc, Tether bắt đầu di chuyển USDT, cạnh tranh từ các chuỗi khác như Blast gây ảnh hưởng lớn.

Avalanche dù tổng giá trị stablecoin tăng 79%, nhưng tốc độ tăng đã chậm lại, dao động trong khoảng 1-2 tỷ USD, thậm chí các yếu tố tích cực như giảm 96% phí cơ sở cũng chưa thể đảo chiều xu hướng suy giảm. TON sau đợt tăng ngắn hạn, đã giảm từ 1,4 tỷ USD đầu năm xuống còn 900 triệu USD, thiếu điểm nhấn liên tục khiến thứ hạng giảm sút.

Polygon duy trì thứ hạng ổn định, từ 1,26 tỷ USD lên 2,15 tỷ USD, tăng gần 70%, chủ yếu dựa vào USDC gốc của Circle và các thử nghiệm thanh toán của các ông lớn như Visa, Mastercard.

Các lý do sâu xa đằng sau thứ hạng stablecoin

Từ cạnh tranh về vốn hóa đến cạnh tranh sinh thái

Thay đổi trong thứ hạng stablecoin phản ánh bản chất là sự khác biệt về sức cạnh tranh của hệ sinh thái chuỗi công khai. Ethereum vẫn dựa vào hệ sinh thái DeFi hoàn chỉnh và cộng đồng nhà phát triển để duy trì vị trí dẫn đầu, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại. TRON nhờ chi phí chuyển khoản cực thấp và sự phổ biến trong các thị trường mới nổi đã vươn lên nhanh chóng. Solana và BSC tăng thứ hạng nhờ lợi thế về tốc độ, thu hút các hoạt động phái sinh và ứng dụng tập trung.

Ảnh hưởng của chính sách và hợp tác

Các stablecoin mới như USD1 không còn giới hạn trong Ethereum mà đã mở rộng qua nhiều chuỗi. Điều này phản ánh xu hướng các nhà phát hành stablecoin ngày càng thực dụng hơn trong việc chọn chuỗi phát hành — ưu tiên các chuỗi có lượng người dùng lớn, phí thấp, môi trường pháp lý thân thiện. Sự hợp tác của gia đình Trump với TRON, hay sự hỗ trợ của Coinbase cho Base đều ảnh hưởng trực tiếp đến thứ hạng stablecoin.

Triển vọng tương lai: Thời đại mới của thứ hạng stablecoin

Khi các luật về stablecoin trên toàn cầu dần đi vào thực thi, cuộc cạnh tranh trong thứ hạng của các chuỗi công khai sẽ ngày càng khốc liệt hơn. Với các ông lớn như Ethereum, TRON cần giữ vững vị trí hiện tại, đồng thời mở rộng trong các lĩnh vực mới; các chuỗi mới như SUI, Solana, BSC sẽ có cơ hội vàng để mở rộng.

Stablecoin không còn chỉ là công cụ giao dịch tài sản, mà còn trở thành chỉ số tổng hợp đo lường độ hoàn chỉnh của hệ sinh thái chuỗi, quy mô người dùng, và sự công nhận của thị trường. Trên sân chơi thứ hạng stablecoin, vốn, chính sách, công nghệ, ứng dụng đang hội tụ, thúc đẩy làn sóng đổi mới tiếp theo của thị trường tiền mã hóa.