Dẫn đầu cổ phiếu nhỏ, cơ hội tiếp theo cho những người theo đuổi?

Thị trường cổ phiếu nhỏ thường là nguồn tín hiệu bị nhà giao dịch bỏ qua. Khi chỉ số Russell 2000 lập đỉnh mới, đằng sau đó ẩn chứa một logic theo đuổi xu hướng thị trường — logic này đã lặp đi lặp lại trong nhiều thập kỷ qua và hiện đang được kích hoạt trở lại vào tháng 1 năm 2026. Nếu bạn vẫn còn chờ đợi tiền điện tử tự nói chuyện, có thể bạn đã bỏ lỡ phần lớn đà theo xu hướng của đám đông rồi.

Tại sao luôn có người theo đuổi đà tăng của cổ phiếu nhỏ?

Lịch sử thích lặp lại, nhưng rất ít người thực sự hiểu rõ cơ chế đằng sau đó.

Chỉ số Russell 2000 theo dõi khoảng 2000 doanh nghiệp nhỏ và trung của Mỹ. Đây không phải là các công ty siêu lớn, mà là các ngân hàng khu vực, doanh nghiệp công nghiệp trung bình, công ty công nghệ sinh học, v.v. Số phận của chúng gắn chặt với môi trường thanh khoản — khi dòng tiền dồi dào, chúng sẽ là những cổ phiếu dẫn đầu tăng giá; khi dòng tiền thắt chặt, chúng sẽ là những đối tượng bị tổn thương đầu tiên.

Tháng 1 năm 2026, chỉ số này lần đầu vượt mốc 2,600 điểm, với mức tăng khoảng 15% từ đầu năm đến nay. Đây không phải là một cú đột phá giả tạo, mà là một xu hướng thực sự với khối lượng giao dịch lớn và nền tảng rộng rãi. Mỗi khi điều này xảy ra, một hiện tượng thị trường lâu dài sẽ theo sau: đó là sự theo đuổi xu hướng.

Nhà giao dịch bắt đầu nhận thấy tín hiệu từ cổ phiếu nhỏ — vốn đang tìm kiếm lại rủi ro. Và những người theo đuổi xu hướng cuối cùng sẽ truyền tải sở thích rủi ro này sang các tài sản ở rìa hơn, kích thích hơn, dễ biến động mạnh hơn. Tiền điện tử chính là điểm cuối của chuỗi truyền dẫn này.

Thanh khoản đã thúc đẩy ba chu kỳ theo đuổi xu hướng như thế nào?

Câu chuyện này thực ra rất đơn giản, đến mức khiến người ta khó hiểu tại sao còn nhiều người vẫn chờ đợi “tín hiệu xác nhận”.

2017: Chỉ số Russell vượt đỉnh, đà theo xu hướng bắt đầu. Sau đó, mùa bùng nổ của các đồng tiền cạnh tranh bắt đầu, hàng loạt dự án ICO trỗi dậy.

2021: Chỉ số Russell lại vượt đỉnh, đà theo xu hướng khởi động lần nữa. Kết quả là các đồng tiền cạnh tranh lại bước vào mùa ăn mừng.

Tháng 1 năm 2026: Chỉ số Russell lần đầu vượt mốc 2,600 điểm một cách lịch sử, cơ chế theo xu hướng đang vận hành.

Mỗi câu chuyện có những đặc điểm khác nhau — có bong bóng ICO, có đòn bẩy quá mức, có bất ổn về quy định — nhưng quy luật dòng chảy vốn nền tảng chưa từng thay đổi. Đây không phải là sự trùng hợp hay ngẫu nhiên kỹ thuật, mà là một quá trình truyền dẫn mang tính cơ học, gần như tất yếu.

Các yếu tố vĩ mô đằng sau cũng rõ ràng:

• Cục Dự trữ Liên bang đang mua trái phiếu kho bạc để ổn định thị trường tài chính, dù không chính thức gọi là nới lỏng định lượng, nhưng hiệu quả tương tự — thanh khoản thị trường đang tăng lên.
• Bộ Tài chính Mỹ giảm dư nợ tổng, nghĩa là tiền mặt đang được đẩy trở lại thị trường, chứ không rút ra.
• Chính sách tài khóa đang âm thầm nới lỏng: các khoản hoàn thuế lớn hơn, trợ cấp tiêu dùng, các biện pháp hạ lãi suất đều đang thúc đẩy.

Những điều này nhìn qua có vẻ không đáng kể, nhưng khi cộng lại sẽ tạo thành một dòng chảy lớn. Và khi dòng chảy này hình thành, nó sẽ theo một con đường nhất định — đầu tiên ổn định thị trường trái phiếu và tín dụng, sau đó đẩy giá cổ phiếu lên cao, rồi tìm kiếm các tài sản rủi ro cao hơn trong cổ phiếu, cuối cùng lan tỏa sang các tài sản khác như tiền điện tử. Cổ phiếu nhỏ nằm ở trung tâm của chuỗi này, là điểm chuyển đổi từ “tài sản an toàn” sang “tài sản rủi ro cao”. Những nhà theo đuổi xu hướng thông minh sẽ chủ động chuẩn bị trước theo hướng này.

Những sai lầm phổ biến của người theo đuổi xu hướng là gì?

Hầu hết nhà giao dịch tiền điện tử vẫn còn dõi theo biểu đồ, chờ ETH và các đồng tiền cạnh tranh phản ứng trước, nhưng thường sẽ phát hiện ra mình đã chậm một nhịp. Nguyên nhân rất đơn giản — khi các đồng tiền cạnh tranh bắt đầu tăng mạnh, dòng tiền đã chuyển động ở các thị trường khác từ lâu rồi.

Cách đúng đắn là suy nghĩ ngược lại: đừng chờ tín hiệu từ thị trường tiền điện tử, mà hãy quan sát các dấu hiệu dòng tiền trong các tài sản rủi ro chung. Sức mạnh của cổ phiếu nhỏ chính là một trong những dấu hiệu đó. Chúng tăng giá không phải vì Meme, không phải vì đầu cơ, mà vì môi trường vay mượn được cải thiện, dòng vốn lấy lại niềm tin vào tăng trưởng. Đó mới là sự trở lại thực sự của sở thích rủi ro.

Nếu vì lý do “cổ phiếu nhỏ không liên quan đến tiền điện tử” mà bỏ qua đột phá của chỉ số Russell, thì bạn đã hiểu sai ngôn ngữ của thị trường rồi. Theo đuổi xu hướng không phải là đuổi theo đà tăng một cách mù quáng, mà là hiểu rõ thứ tự dòng chảy vốn, và đứng trước đám đông từ sớm.

Đợt theo đuổi xu hướng lần này khác gì trước đây?

Nhiều người nói “lần này khác”.

Nhưng về bản chất, quy luật dòng chảy vốn không thay đổi. Điều duy nhất thực sự khác biệt là “hạ tầng” của thị trường đã được nâng cấp:

• Khung quy định rõ ràng hơn, rủi ro kiểm soát tốt hơn.
• Quỹ ETF giao ngay liên tục hấp thụ cung cầu, giảm khả năng đầu cơ quá mức.
• Tiêu chuẩn lưu ký dành cho các tổ chức đã trở thành thông lệ, tăng độ tin cậy của thị trường.
• Các lãnh đạo trong ngành (như CEO Binance) bắt đầu công khai nói về “siêu chu kỳ” — không phải là phô trương, mà là sự phối hợp mang tính cấu trúc: thanh khoản, quy định, cơ chế thị trường cuối cùng đều phát triển theo cùng một hướng.

Sự phối hợp này từng rất hiếm. Khi nó xuất hiện, đà theo xu hướng không còn chỉ là đám đông chạy theo cảm xúc nữa, mà trở thành sự phân bổ lại vốn mang tính cấu trúc.

Những nhà theo đuổi xu hướng thông minh đang làm gì?

Siêu chu kỳ không có nghĩa là tất cả các tài sản đều tăng mãi mãi. Ý nghĩa thực sự của nó là:

• Hỗ trợ cấu trúc: đà tăng do cấu trúc thị trường thúc đẩy, thời gian kéo dài vượt xa dự kiến.
• Hồi phục bị hấp thụ: giảm giá sẽ được mua vào, không biến thành giảm mạnh.
• Dòng vốn luân chuyển: các tổ chức chuyển đổi giữa các lĩnh vực, nhưng không rút khỏi thị trường hoàn toàn.
• Tài sản rủi ro cao có cơ hội: sau nhiều năm bị kìm nén, các đồng tiền cạnh tranh và các tài sản có beta cao cuối cùng cũng có cơ hội thở.

Những nhà theo đuổi xu hướng thông minh không dự đoán chính xác mục tiêu giá cụ thể hay thời điểm xoay vòng — điều đó là không thể. Họ chỉ nhận diện xu hướng, rồi theo dõi một cách có trật tự. Khi cổ phiếu nhỏ dẫn dắt, nó đang cho bạn biết điểm đến tiếp theo là đâu.

Trong các nhà theo đuổi xu hướng của 2017 và 2021, những người đến sớm đã thu lợi lớn, còn những người đến muộn thường phải trả giá. Câu chuyện năm 2026 mới bắt đầu. Hiện tại, các tín hiệu đã rõ ràng — đột phá của chỉ số Russell không phải là ngẫu nhiên, nó đang gợi mở lại sở thích rủi ro bị kìm nén, và đợt sóng tiếp theo của thị trường tiền điện tử có thể chính là đợt theo đuổi xu hướng toàn thị trường này.