BOJ Rate Hold Masks Rising Yen Risk for Bitcoin, Crypto

Nguồn: CryptoTale Tiêu đề gốc: BOJ Rate Hold Masks Rising Yen Risk for Bitcoin, Crypto Liên kết gốc:

BOJ Giữ Lãi Suất Chuẩn ở mức 0.75% Trong Khi Nâng Cấp Dự Báo Lạm Phát và Tăng Trưởng

Sự yếu đi của đồng yên và lợi suất trái phiếu tăng cao làm gia tăng rủi ro cho các vị thế đòn bẩy trong thị trường crypto.

Phiên bỏ phiếu bất đồng báo hiệu áp lực nội bộ để thắt chặt nhanh hơn và sự thận trọng của thị trường.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã giữ nguyên lãi suất vào thứ Sáu, tuy nhiên quyết định này âm thầm làm gia tăng rủi ro mới cho Bitcoin và thị trường crypto. Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất chuẩn ở mức 0.75% tại Tokyo vào ngày 23 tháng 1, nâng cấp dự báo lạm phát và tăng trưởng. Trong khi giá cả hầu như không biến động, cuộc bỏ phiếu đã phơi bày căng thẳng chính sách nội bộ, rủi ro về nguồn vốn yên, và áp lực ngày càng tăng đối với các vị thế đòn bẩy trong crypto.

BOJ Giữ Lãi Suất Khi Triển Vọng Lạm Phát Trở Nên Cứng Rắn Hơn

Ngân hàng Nhật Bản duy trì lãi suất chuẩn ở mức 0.75% trong cuộc bỏ phiếu 8-1, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Thành viên hội đồng Hajime Takata phản đối, lập luận rằng lãi suất nên tăng ngay lên 1%. Ông trích dẫn áp lực lạm phát mạnh hơn và tình hình kinh tế toàn cầu cải thiện.

Tuy nhiên, đa số chọn thái độ thận trọng khi bất ổn chính trị gia tăng trước cuộc bầu cử đột xuất ngày 8 tháng 2 của Nhật Bản. Do đó, ngân hàng trung ương phải đối mặt với áp lực cạnh tranh giữa việc bình thường hóa chính sách tiền tệ và thời điểm bầu cử.

Cùng với việc giữ lãi suất, BOJ đã nâng cấp triển vọng kinh tế của mình. Ngân hàng đã nâng dự báo tăng trưởng GDP thực cho năm tài chính 2025 lên 0.9% từ 0.7%. Nó cũng nâng dự báo tăng trưởng cho năm 2026 lên 1.0%, nhấn mạnh vào hỗ trợ thương mại và gói kích thích lớn.

Quan trọng hơn, dự báo lạm phát đã tăng lên. CPI lõi hiện dự kiến đạt 3.0% cho năm 2025 và 2.2% cho năm 2026. Lạm phát tổng thể tháng 12 đứng ở mức 2.1%, đánh dấu 45 tháng liên tiếp vượt mục tiêu 2%.

Chi Tiêu Chính Trị, Yên Yếu Đi, và Chuyển Động Thị Trường Trái Phiếu

Triển vọng tài chính của Nhật Bản thêm phần phức tạp. Ngân sách đề xuất cho năm tài chính tới gây lo ngại về nợ công. Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất nhiều thập kỷ sau thông báo. Lợi suất trái phiếu 40 năm của Nhật Bản giảm nhẹ vào thứ Sáu nhưng vẫn duy trì ở mức cao 3.939%.

Trong khi đó, đồng yên đã giảm mạnh. Yên đã giảm 4.6% so với đô la Mỹ trong những tháng gần đây. Vào thứ Sáu, yên giao dịch gần 158.54 mỗi đô la, chỉ thể hiện sức mạnh nhẹ sau quyết định của BOJ.

Thị trường crypto phản ứng hạn chế. Bitcoin tiến gần mức 90.000 đô la, trong khi vàng cũng giao dịch cao hơn. Tuy nhiên, tâm lý chung vẫn thận trọng khi lạm phát PCE của Mỹ duy trì ở mức cao và lạm phát của Nhật Bản giảm lần đầu tiên trong bốn tháng.

Các Giao Dịch Carry Yên Giữ Cho Crypto Trong Tầm Nhìn

Trong nhiều năm, các nhà đầu tư vay yên có lợi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn, bao gồm cả tiền điện tử. Cấu trúc này, còn gọi là giao dịch carry yên, vẫn nhạy cảm với các thay đổi chính sách của BOJ. Vì vậy, ngay cả những thay đổi nhỏ trong kỳ vọng cũng có thể gây ảnh hưởng thực tế. Phản đối của Takata nhấn mạnh áp lực ngày càng tăng trong nội bộ BOJ để nâng lãi suất sớm hơn. Đồng thời, dự báo lạm phát cao hơn của ngân hàng đã củng cố lý do cho nhiều đợt tăng lãi suất hơn trong năm nay. Cùng nhau, điều này thu hút sự chú ý đến các giao dịch crypto dựa vào vay mượn yên rẻ.

Các sự kiện trong quá khứ làm cho mối lo ngại trở nên nghiêm trọng hơn. Vào tháng 8 năm 2024, Bitcoin giảm mạnh khi các nhà giao dịch vội vàng tháo bỏ các vị thế vay yên trong bối cảnh đồn đoán về việc tăng lãi suất của BOJ. Khoảnh khắc đó cho thấy cách các biến động của yên có thể nhanh chóng buộc phải bán tháo.

Hiện tại, thị trường vẫn bình tĩnh. Tuy nhiên, các tín hiệu chính sách vẫn còn mâu thuẫn. Quá trình chậm của Nhật Bản hướng tới chính sách thắt chặt hơn mâu thuẫn với áp lực tăng chi tiêu của chính phủ. Lợi suất trái phiếu cao hơn có thể kéo dòng tiền trở lại Nhật Bản, làm giảm thanh khoản ở nơi khác.

Sự phối hợp chính sách toàn cầu cũng còn nhiều bất ổn. Dữ liệu thị trường cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng 1, và kỳ vọng không có cắt giảm lãi suất của Mỹ trong năm 2026 sau dữ liệu kinh tế mạnh mẽ. Điều này khiến thị trường crypto bị mắc kẹt giữa chi phí vay mượn yên cao hơn và lãi suất toàn cầu ổn định.

Quyết định giữ lãi suất của BOJ che giấu những thay đổi sâu sắc hơn. Dự báo lạm phát cao hơn, bất đồng nội bộ, mở rộng tài khóa, và đồng yên yếu hơn đều chỉ ra rủi ro ngày càng tăng. Mặc dù giá cả chưa biến động nhiều, hướng đi chính sách của Nhật Bản vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn.