Staking, tăng rủi ro hơn là tạo ra giá trị

Nguồn: DigitalToday Tiêu đề gốc: “리스테이킹, 가치 창출 보단 리스크 키운다” Liên kết gốc:

Việc staking lại đang thu hút sự chú ý như một mô hình lợi nhuận mới trong thị trường tài chính phi tập trung(DeFi), nhưng thực tế lại đang làm tăng rủi ro nhiều hơn là mang lại lợi ích.

Staking lại là cấu trúc sử dụng lại các tài sản đã được staking để nhận phần thưởng bổ sung, nhưng theo phân tích, đây không phải là hiệu quả mà là đòn bẩy đơn thuần. Ethereum(ETH) cùng lúc đóng vai trò thế chấp chồng chéo trong nhiều giao thức, từ đó chỉ làm tăng rủi ro.

Nếu xảy ra thất bại về quản trị hoặc sự kiện slashing trong một giao thức, hậu quả có thể lan rộng đến các giao thức cấp cao hơn, thậm chí làm mất hoàn toàn tài sản thế chấp. Ngoài ra, việc chỉ những nhà vận hành quy mô lớn mới có thể tham gia để quản lý các vị trí xác thực phức tạp cũng gây lo ngại về việc làm suy yếu tính phi tập trung.

Lợi nhuận từ staking không đến từ hoạt động sản xuất. Đây là cấu trúc tương tự như tái sử dụng tài chính truyền thống, thay vì tạo ra giá trị thực, nó chỉ đóng gói lại cùng một tài sản. Lợi nhuận chủ yếu đến từ việc phát hành token tăng, các ưu đãi thanh khoản từ quỹ đầu tư mạo hiểm, và phí giao dịch đầu cơ từ các token native biến động cao. Cấu trúc này không bền vững và không liên kết với giá trị kinh tế thực tế, theo các phân tích.