#黄金白银再创新高 Vàng và bạc đồng loạt tăng cao, xác lập mức đỉnh lịch sử mới

Từ đầu năm 2026, thị trường kim loại quý toàn cầu đã bước vào một đợt tăng giá mạnh mẽ, giá vàng và bạc liên tục tiến lên, vượt qua các ngưỡng quan trọng, đặc biệt vào ngày 23 tháng 1 đã ghi nhận một khoảnh khắc lịch sử — vàng giao ngay trong phiên đã vượt mức 4967.37 USD/oz, chỉ còn cách mức 5000 USD một bước chân, trong khi vàng kỳ hạn tại New York cũng tăng cao lên 4960 USD/oz; bạc giao ngay lần đầu tiên vượt qua mốc 100 USD/oz, hợp đồng bạc kỳ hạn COMEX đạt 103.26 USD/oz, mức tăng tích lũy từ đầu năm vượt quá 40%, vàng và bạc đồng loạt xác lập đỉnh cao mới, làm nóng thị trường kim loại quý lên mức cao chưa từng có.

Đợt tăng này không phải là một phản ứng ngắn hạn, mà là sự duy trì liên tục kể từ ngày đầu năm 2026. Trong vòng chưa đầy ba tuần, vàng liên tiếp vượt qua các ngưỡng 4400, 4600, 4800 USD, hướng tới mức 5000 USD; bạc thể hiện độ đàn hồi giá mạnh mẽ hơn, từ đầu năm đã tăng tốc, không chỉ vượt qua mốc 90 USD mà còn vươn lên trên 100 USD, trở thành mặt hàng nổi bật nhất trong thị trường kim loại quý từ đầu năm. Thị trường quốc tế sôi động nhanh chóng lan tỏa sang trong nước, nhiều thương hiệu trang sức vàng giá rẻ gần chạm và vượt qua 1500 nhân dân tệ, vàng Sài Gòn Thương Tín tăng giá từng ngày, tăng hơn 50 nhân dân tệ mỗi gram, thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư kim loại quý cùng tăng nhiệt.

Nhiều yếu tố tích cực cộng hưởng trở thành động lực chính thúc đẩy giá vàng và bạc tăng cao. Về góc độ vĩ mô, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất trong năm 2026 ngày càng tăng, cùng với môi trường thanh khoản toàn cầu nới lỏng rõ rệt, chỉ số USD yếu đi, giảm đáng kể chi phí cơ hội nắm giữ vàng bạc, đẩy mạnh dòng vốn đổ vào thị trường kim loại quý. Đồng thời, bất ổn địa chính trị liên tục gia tăng, các tranh chấp tại Greenland, các cuộc chiến thương mại Mỹ - Châu Âu, các sự kiện căng thẳng khác làm gia tăng tâm lý phòng vệ toàn cầu, trong đó vàng bạc, với vai trò là các tài sản trú ẩn truyền thống, trở thành lựa chọn chính để phòng ngừa rủi ro, các ngân hàng trung ương các nước cũng liên tục mua vàng, Goldman Sachs dự báo trung bình mỗi tháng các ngân hàng trung ương sẽ mua 60 tấn vàng trong năm 2026, nhu cầu mua vàng của các nhà đầu tư cá nhân và ngân hàng trung ương cùng tranh giành nguồn cung vàng vật chất hạn chế, đẩy giá vàng lên cao hơn nữa.

Sự tăng mạnh của bạc còn nhờ vào đặc tính tài chính và công nghiệp của nó. Một mặt, bạc theo sát đà tăng của thị trường kim loại quý, hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn và kỳ vọng giảm lãi suất; mặt khác, sự phát triển nhanh chóng của các ngành công nghiệp mới như năng lượng mặt trời, ô tô điện, 5G, AI đã thúc đẩy nhu cầu công nghiệp khổng lồ đối với bạc, lượng lắp đặt năng lượng mặt trời tăng cao kéo theo nhu cầu bạc trong các mực in mạ bạc tăng vọt, lượng bạc tiêu thụ trong ô tô điện vượt xa các dòng xe truyền thống, thiếu hụt cung cầu bạc toàn cầu tiếp tục mở rộng, năm 2025 thiếu hụt đã lên tới 3660 tấn, trong khi năng lực khai thác mỏ bị hạn chế, nguồn cung thu hẹp đã làm tăng tính đàn hồi của giá bạc.

Thị trường vẫn duy trì sự lạc quan về xu hướng của kim loại quý trong tương lai, các tổ chức lớn liên tục nâng mục tiêu giá. Goldman Sachs điều chỉnh mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 lên mức 5400 USD/oz, cho rằng nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân và ngân hàng trung ương tăng mạnh sẽ hỗ trợ đà tăng dài hạn của giá vàng, đà tăng hiện tại là xu hướng dài hạn chứ không phải là tăng nóng ngắn hạn; Citigroup cũng đã nâng mục tiêu giá bạc lên 100 USD/oz, dự đoán chính xác về đột phá của giá bạc lần này. Các tổ chức đều cho rằng, trước khi chu kỳ giảm lãi suất của Fed chưa rõ ràng chuyển hướng, rủi ro biến động ngắn hạn chưa giảm, đà tăng của vàng vẫn sẽ tiếp tục.

Dù bạc thể hiện đà tăng mạnh, nhưng cũng cần cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn. Hiện tại, các chỉ số giá bạc cho thấy tình trạng quá mua nghiêm trọng, dòng vốn ETF liên tục rút ròng, nhu cầu công nghiệp bị ảnh hưởng bởi giá cao, ngành năng lượng mặt trời đã bắt đầu nghiên cứu các công nghệ giảm tiêu thụ bạc. Các nhà phân tích cho rằng, cuộc họp chính sách của Fed tuần tới có thể trở thành điểm mấu chốt cho xu hướng bạc, nếu chính sách tiền tệ có sự thay đổi biên độ, giá bạc ngắn hạn có thể điều chỉnh giảm, nhưng về dài hạn, trong bối cảnh thiếu hụt cung cầu chưa được giải quyết hiệu quả và đà tăng của thị trường kim loại quý vẫn còn, bạc vẫn còn nhiều dư địa tăng giá.

Sự đột phá lịch sử của vàng và bạc không chỉ thể hiện giá trị của kim loại quý trong phân bổ tài sản dưới bất ổn kinh tế và chính sách toàn cầu, mà còn phản ánh sự xem xét lại của thị trường đối với hệ thống tiền tệ tín dụng toàn cầu, cấu trúc chuỗi cung ứng. Đối với nhà đầu tư, giá trị phân bổ dài hạn của kim loại quý vẫn được công nhận, nhưng cần cảnh giác với rủi ro biến động cao trong ngắn hạn; còn đối với ngành công nghiệp thực thể, cần chuẩn bị các biện pháp phòng ngừa rủi ro tăng giá nguyên vật liệu, nắm bắt cơ hội và thách thức từ các cuộc cách mạng ngành nghề.