Cơ quan Quản lý Tài chính Nhật Bản mở rộng tham vấn công khai về quy định stablecoin, tất cả các stablecoin liên kết yên Nhật đều đối mặt với tiêu chuẩn tài sản thống nhất

Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) chính thức khởi động quy trình tham vấn công khai về khung quản lý stablecoin. Theo tin mới nhất, FSA đã lấy ý kiến về dự thảo quy định liên quan đến loại trái phiếu đủ điều kiện dự trữ của stablecoin, thời hạn tham vấn công khai kết thúc vào ngày 27/02/2026. Điều này có nghĩa là Nhật Bản lại tiến một bước quan trọng trong việc thúc đẩy quy chuẩn hóa stablecoin.

Nội dung cốt lõi của khung quản lý

Thực thi Luật Dịch vụ Thanh toán 2025

Việc xây dựng quy định này nhằm thực hiện các yêu cầu cụ thể của Luật Dịch vụ Thanh toán 2025. FSA đã định nghĩa “quyền lợi ủy thác đặc biệt” trong dự trữ của nhà phát hành để thiết lập tiêu chuẩn thống nhất về cấu thành tài sản của stablecoin. Nói đơn giản, là quy định rõ loại trái phiếu nào phải có trong dự trữ của nhà phát hành stablecoin.

Phạm vi áp dụng quy định

Tiêu chuẩn cuối cùng sẽ có hiệu lực đối với tất cả các stablecoin được phát hành trong phạm vi pháp lý Nhật Bản, có sự giám sát và gắn liền với yên Nhật. Điều này có nghĩa là bất kỳ tổ chức nào muốn phát hành stablecoin yên Nhật tại Nhật Bản đều phải tuân thủ tiêu chuẩn này trong việc cấu hình tài sản.

Điều này có ý nghĩa gì

Ảnh hưởng đối với nhà phát hành stablecoin

• Phải điều chỉnh cấu trúc dự trữ để phù hợp với yêu cầu trái phiếu đủ điều kiện của FSA
• Yêu cầu về minh bạch tài sản và công bố có thể tăng lên
• Ngưỡng phát hành và chi phí vận hành có thể tăng

Ý nghĩa đối với thị trường Nhật Bản

Đây là bước quan trọng trong việc xây dựng khung quản lý hệ thống cho stablecoin tại Nhật Bản. So với các quy định mơ hồ trước đây, yêu cầu rõ ràng về tài sản có thể:

• Bảo vệ lợi ích người tiêu dùng, ngăn chặn phát hành stablecoin không phù hợp
• Tạo ra môi trường cạnh tranh rõ ràng cho các nhà phát hành hợp lệ
• Tăng độ tin cậy của stablecoin như một phương tiện thanh toán

Các chi tiết đáng chú ý

Thời gian tham vấn công khai còn khoảng một tháng (đến ngày 27/02), tạo điều kiện cho các bên tham gia thị trường gửi phản hồi. Quyết định cuối cùng về quy định sẽ dựa trên các ý kiến này, do đó giai đoạn này rất quan trọng trong việc hình thành hình dạng cuối cùng của quy tắc.

Tóm lại

Hành động của FSA thể hiện thái độ quản lý hệ thống đối với thị trường stablecoin. Bằng cách xác định rõ yêu cầu về tài sản, Nhật Bản đang xây dựng một khung quản lý stablecoin khá hoàn chỉnh. Đối với nhà phát hành stablecoin, điều này mang lại sự chắc chắn trong vận hành nhưng cũng làm tăng chi phí tuân thủ. Đối với các bên tham gia thị trường, điều này báo hiệu thị trường stablecoin tại Nhật Bản sẽ bước vào giai đoạn ngày càng chuẩn hóa hơn.