Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang từng ủng hộ Bitcoin, liệu các tân binh của Phố Wall có thể thay đổi chính sách tiền mã hóa?

Rick Rieder, người đứng đầu toàn cầu về thu nhập cố định của BlackRock, đã trở thành người được yêu thích nhất đối với chủ tịch Fed và cựu chiến binh Phố Wall có một danh tính đặc biệt: một người ủng hộ công khai tài sản tiền điện tử. Trở lại năm 2020, ông nói trong một cuộc phỏng vấn rằng Bitcoin sẽ thay thế vàng và gần đây đã khuyên các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin trong danh mục đầu tư của họ. Khi xác suất đắc cử của ông tăng vọt trên 54% trên Polymarket, thị trường bắt đầu định giá lại một câu hỏi: người đứng đầu Fed tiếp theo có thể là một người theo chủ nghĩa thực dụng thân thiện với tiền điện tử ở Phố Wall.

Quá khứ thân thiện với tiền điện tử của Rieder

Rick Rieder không nhồi nhét. Ông đã lạc quan về Bitcoin trong nhiều năm.

Ngay từ năm 2020, khi tài sản kỹ thuật số vẫn đang trong giai đoạn đầu, Rieder cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng Bitcoin sẽ thay thế vàng như một kho lưu trữ giá trị vì một lý do đơn giản và mạnh mẽ: “Bởi vì nó thuận tiện hơn nhiều so với việc vượt qua một thỏi vàng”. Đây không phải là lời hùng biện, mà là tư duy thực tế từ một CIO quản lý hơn 7 nghìn tỷ đô la tài sản trái phiếu - người hiểu giá trị của tính thanh khoản, khả năng chuyển nhượng và sự tiện lợi của tài sản.

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông đã làm rõ thêm quan điểm của mình. Rieder cho biết Bitcoin nên là một phần của danh mục đầu tư thông minh và đặt nó cùng với vàng, nói rằng cả hai đều là “tài sản cung cấp một số ổn định cho danh mục đầu tư”. Vào thời điểm đó, giá Bitcoin vẫn ở trên 112.000 đô la và ông dự đoán rằng “nó sẽ tiếp tục tăng”.

Điểm mấu chốt của những tuyên bố này là chúng đến từ một người ra quyết định tại nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, không phải là một nhà truyền bá tiền điện tử. BlackRock quản lý số tiền khổng lồ từ các nhà đầu tư tổ chức trên toàn thế giới và cách tiếp cận của Rieder thể hiện sự chứng thực thực tế đối với Bitcoin bởi giới tinh hoa tài chính truyền thống.

Nhảy từ 4% lên 54% xác suất

Sự nổi lên của Rieder như một ứng cử viên được yêu thích cho chủ tịch Fed là một diễn biến gần đây.

Theo Polymarket, xác suất được bầu của ông đã tăng từ 4% vào đầu năm lên hơn 54% và hiện ổn định trong khoảng 54-58%. Có một nguyên nhân rõ ràng cho sự thay đổi này: Trump đã gặp Rieder trong Davos, sau đó công khai bình luận về ông là “rất ấn tượng” và nói rằng ông đã hoàn thành các cuộc phỏng vấn cuối cùng của tất cả các ứng cử viên.

Trong bối cảnh của Trump, đây đã là một tín hiệu khá mạnh mẽ về sự ưa thích. Thị trường đang nhanh chóng định giá và tỷ lệ cược của Rieder đã vượt qua người dẫn đầu trước đó Kevin Warsh (hiện khoảng 31%).

Tại sao các quan điểm chính sách hấp dẫn Trump

Rieder nhanh chóng trở nên nổi tiếng không chỉ vì những tuyên bố của Trump, mà còn vì lập trường chính sách của ông rất phù hợp với môi trường chính trị hiện tại.

Thứ nhất, ông từ lâu đã đặt câu hỏi về hiệu quả của lãi suất cao. Rieder tin rằng dưới cấu trúc bị chi phối bởi nền kinh tế định hướng dịch vụ, lãi suất cao có thể không thể kiềm chế lạm phát, nhưng sẽ đẩy chi phí tài khóa và khó khăn tài chính lên cao. Điều này hoàn toàn phù hợp với lời kêu gọi cắt giảm lãi suất của Trump, vốn luôn không hài lòng với chính sách lãi suất cao của Fed.

Thứ hai, ông rõ ràng ủng hộ một con đường cắt giảm lãi suất nhanh hơn và sớm hơn. Trong các cuộc phỏng vấn gần đây, Rieder thẳng thừng nói rằng “lạm phát là vấn đề của ngày hôm qua” và tin rằng Fed nên tập trung vào thị trường lao động và việc làm. Quan điểm này đã nhận được rất nhiều sự ủng hộ trong môi trường kinh tế hiện tại - dữ liệu lạm phát của Mỹ thực sự đã giảm kể từ cuối năm 2024.

Thứ ba, bản thân nền tảng của ông thể hiện sự thân thiện với thị trường. Là một CIO sinh ra với tư cách là một nhà giao dịch tuyến đầu, sự hiểu biết của Rieder về tính thanh khoản, kiểm soát rủi ro và tâm lý thị trường trực quan hơn nhiều so với các nhà kinh tế học hàn lâm. Điều này có nghĩa là nếu ông nắm quyền lãnh đạo Fed, chính sách có thể tập trung nhiều hơn vào sự ổn định và khả năng dự đoán của thị trường hơn là các khuôn khổ lý thuyết trong sách giáo khoa.

Tác động tiềm năng đến thị trường tiền điện tử

Cuộc bầu cử có thể xảy ra của Rieder có ý nghĩa gì đối với tài sản tiền điện tử?

Thay đổi môi trường chính sách

Một Fed có xu hướng cắt giảm lãi suất sớm hơn và tập trung vào thanh khoản vốn dĩ là một môi trường thân thiện với rủi ro hơn. Là “tài sản cận biên” nhạy cảm nhất đối với tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ, các tài sản tiền điện tử như Bitcoin được hưởng lợi trực tiếp từ việc giảm bớt kỳ vọng ở mức định giá cốt lõi của chúng.

Giá hiện tại của Bitcoin là khoảng 88.000 đô la và gần đây đã có một sự điều chỉnh do lo ngại về thuế quan và biến động địa chính trị (giảm 0,72% trong 24 giờ, giảm 2,56% trong 7 ngày). Nhưng nếu Rieder thực sự được bầu, việc củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể mang lại động lực tăng mới cho Bitcoin.

Tín hiệu về dòng vốn tổ chức

Hơn nữa, cuộc bầu cử của Rieder đã định hướng hành động tài trợ của tổ chức. Theo dữ liệu trên chuỗi, cá voi nắm giữ hơn 1.000 BTC gần đây đã tăng lượng nắm giữ của họ lên khoảng 104.340 Bitcoin, tăng 1,5%. Mức tích lũy này cực kỳ hiếm trong năm qua, cho thấy các quỹ dài hạn đang chuẩn bị cho một sự thay đổi chính sách.

Số lượng chuyển khoản lớn hàng ngày hơn 1 triệu đô la trong một giao dịch cũng đã trở lại mức cao nhất trong gần hai tháng, điều này thường cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và quầy OTC thường xuyên huy động vốn. Tất cả những điều này đều chỉ ra cùng một tín hiệu: thị trường đang đặt cược bằng tiền thật vào sự cải thiện thanh khoản mà cuộc bầu cử của Rieder sẽ mang lại.

Tiềm năng mở của hệ sinh thái chính sách tiền điện tử

Bản thân BlackRock cũng tích cực trong việc quảng bá các sản phẩm sáng tạo như Bitcoin ETF. Nếu Rieder phụ trách Fed, giám đốc điều hành có hiểu biết sâu sắc về tài sản tiền điện tử có thể mở đường cho một hệ sinh thái chính sách tiền điện tử cởi mở hơn, bao gồm thái độ quản lý đối với stablecoin, tài sản trên chuỗi và RWA (mã hóa tài sản trong thế giới thực).

Đây không phải là một lời hứa triệt để mà là một suy luận thực tế – một người hiểu giá trị của tài sản tiền điện tử trong khi nắm vững các công cụ chính sách của Fed sẽ không có khả năng đặt ra những rào cản không cần thiết đối với sự đổi mới tài chính.

Thị trường định giá bao nhiêu

Tình hình hiện tại là thị trường đang định giá một “giải pháp tối ưu”: Trump chọn một ứng cử viên có thể đáp ứng yêu cầu cắt giảm lãi suất của mình, được Phố Wall công nhận và thân thiện với tài sản tiền điện tử.

Xác suất tồn tại “giải pháp tối ưu” này là bao nhiêu? Đánh giá theo dữ liệu của Polymarket, những người tham gia thị trường đánh giá nó khá cao. Nhưng câu trả lời chính trị cuối cùng phụ thuộc vào Trump, với đề cử cuối cùng dự kiến sẽ diễn ra vào tuần tới.

Tổng kết

Vị thế nổi tiếng của Rick Rieder với tư cách là chủ tịch Fed đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong các tín hiệu chính sách. Giám đốc điều hành BlackRock không chỉ có lập trường rõ ràng về việc hỗ trợ tài sản tiền điện tử mà quan trọng hơn, ông đại diện cho một ý tưởng ra quyết định mới của Fed: tập trung nhiều hơn vào thanh khoản, có xu hướng cắt giảm lãi suất sớm hơn và tập trung nhiều hơn vào sự ổn định của thị trường.

Nếu cuối cùng ông được bầu, đó sẽ là một sự thay đổi cơ bản trong định hướng chính sách của Fed. Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có thể có nghĩa là một môi trường thanh khoản vĩ mô thân thiện hơn và một tín hiệu về sự cởi mở của chính sách từ cấp trên. Sự gia tăng nắm giữ cá voi hiện tại và hoạt động của các quỹ tổ chức đã định giá trước kỳ vọng này.

Trong tuần tới, quyết định cuối cùng của Trump sẽ là chất xúc tác chính cho thị trường. Bất kể kết quả như thế nào, sự thay đổi này trong vai trò chủ tịch của Fed đã phản ánh sự hội tụ nhanh chóng của các vị trí giữa Phố Wall và thị trường tiền điện tử.