#金价突破5200美元

#slvon/usdt
Bạc, được mệnh danh là "vàng phiên bản bình dân", gần đây đang bùng nổ trên thị trường tài sản toàn cầu với sức lan tỏa mạnh mẽ, chính là nhờ vào đà tăng trưởng vượt mong đợi của nó. Xu hướng này không chỉ viết lại lịch sử giá bạc mà còn giúp nó nổi bật trong bảng xếp hạng tăng trưởng tài sản, trở thành tâm điểm thị trường.

Trong các giao dịch gần đây, giá bạc đã từng vượt qua ngưỡng 117 USD/ounce trong phiên, thành công xác lập đỉnh cao lịch sử. Từ đỉnh cao của chu kỳ thị trường tiền điện tử năm 2017 đến nay, bạc đã tăng tổng cộng khoảng 517%, không chỉ vượt xa mức tăng chưa đầy 300% của vàng trong cùng kỳ mà còn dẫn trước mức tăng 500% của Bitcoin một chút. Theo dữ liệu của 8marketcap, hiện giá bạc ổn định quanh mức 110 USD, với tổng giá trị thị trường đạt 6,18 nghìn tỷ USD, đứng thứ hai trong các loại tài sản toàn cầu, chỉ sau vàng.

Đối mặt với đà tăng mạnh này, các nhà đầu tư không còn giới hạn trong việc mua bạc vật chất truyền thống hay đầu tư quỹ bạc qua các kênh môi giới. Các sản phẩm bạc token hóa, cùng với giao dịch đòn bẩy trên các nền tảng giao dịch, các hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi và sàn giao dịch phi tập trung đang dần trở thành các hướng đi mới.

1.png

Cấu trúc bạc token hóa: Chỉ có hai loại tài sản có đủ thanh khoản
Hiện tại, tổng giá trị thị trường của lĩnh vực bạc token hóa khoảng 446 triệu USD, mức tăng trong 24 giờ duy trì quanh 5,6%. Trong số nhiều token cùng loại, chỉ có hai sản phẩm có thanh khoản tương đối đầy đủ, chiếm lĩnh thị trường, các loại khác còn tồn tại những điểm yếu rõ rệt.

Kinesis Silver (KAG): Dẫn đầu về vốn hóa, liên kết với tài sản vật chất
KAG với vốn hóa 406 triệu USD là loại token dẫn đầu trong lĩnh vực bạc token hóa. Token này do nền tảng tài sản kỹ thuật số của Anh đăng ký tại Quần đảo Cayman, Kinesis, phát hành, bổ sung cho token vàng KAU của cùng nền tảng, với các kịch bản giao dịch bao gồm Kinesis Money, BitMart, Emirex của UAE.

Điểm mạnh của KAG nằm ở tính liên kết chặt chẽ với tài sản thực: mỗi token tương ứng với 1 ounce bạc đầu tư, được đảm bảo toàn bộ bằng tài sản vật chất trong các kho lưu trữ phân tán toàn cầu, các kho này không chỉ có bảo hiểm đầy đủ mà còn định kỳ kiểm toán bởi bên thứ ba. Ngoài ra, token này còn hỗ trợ thanh toán theo thời gian thực toàn cầu, nhà đầu tư có thể trực tiếp đổi lấy bạc vật chất mà không phải chịu phí lưu trữ tài sản.

Tuy nhiên, rủi ro tiềm ẩn của KAG cũng không thể bỏ qua. Tương tự token vàng XAUT do Tether phát hành, giá trị của nó phụ thuộc lớn vào uy tín của tổ chức phát hành, đồng thời đối mặt với những biến động về chính sách quản lý. Với quy mô vốn hóa hạn chế, độ sâu thị trường của token này còn giới hạn, giá có thể bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường, dẫn đến hiện tượng giá trượt hoặc trội so với giá trị thực. Hiệu quả giao dịch cũng phụ thuộc nhiều vào khả năng quản lý đơn hàng của nền tảng. Dù có những hạn chế này, KAG vẫn duy trì khối lượng giao dịch 24h khoảng 5,5 triệu USD, đứng thứ hai trong bảng xếp hạng giao dịch bạc token hóa.

iShares Silver Trust (SLV): Được tổ chức bảo trợ, khả năng đòn bẩy linh hoạt
SLV do Ondo Finance phát hành, có vốn hóa khoảng 39,5 triệu USD, giá trị của nó liên kết với tài sản bạc vật chất của ETF iShares Silver Trust (SLV) của BlackRock, mở ra kênh đầu tư kết nối tài chính truyền thống và blockchain.

Ưu điểm chính của token này là tính hợp pháp và tiện lợi: theo dõi ETF SLV được quản lý chặt chẽ, thanh khoản vượt trội so với nhiều sản phẩm cùng loại, nhà đầu tư không tại Mỹ có thể thực hiện đúc và rút ngay lập tức; dựa trên uy tín của các tổ chức lớn như BlackRock, Ondo, nhà đầu tư không cần tiếp xúc trực tiếp hay lưu giữ bạc vật chất vẫn có thể tham gia phân bổ tài sản bạc.

Về rủi ro, SLV cũng phụ thuộc vào uy tín của tổ chức phát hành, nhà đầu tư không sở hữu trực tiếp bạc vật chất hay có thể rút ra tài sản vật chất. Ngoài ra, việc nắm giữ token này còn phải trả phí quản lý quỹ ETF, các nhà đầu tư Mỹ bị hạn chế trong các hoạt động giao dịch, đồng thời còn đối mặt với rủi ro thắt chặt chính sách quản lý chứng khoán. Hiện tại, SLV đã niêm yết trên các sàn tập trung như Gate, Bitmart, Bitget, AscendEX, đồng thời hỗ trợ hợp đồng đòn bẩy tối đa 10 lần, khối lượng giao dịch 24h đạt 21,2 triệu USD, đứng đầu bảng xếp hạng giao dịch bạc token hóa.

Ngoài hai token chính này, còn có các token giao dịch thực như Silver rStock (SLVR) do nền tảng Solana phát hành, hoặc Gram Silver (GRAMS) của Token Teknoloji A.Ş, mỗi token liên kết 1 gram bạc. Tuy nhiên, các sản phẩm này thường có quy mô vốn thấp, thanh khoản kém, lệch giá so với bạc vật chất lớn, không phù hợp cho nhà đầu tư phổ thông.

Các kênh giao dịch đòn bẩy: Ba nền tảng nổi bật, mỗi nền có ưu thế riêng
Ngoài các token giao dịch thực, các nền tảng token hóa của thị trường Mỹ, các sàn giao dịch phi tập trung với hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, các sàn tập trung đều đã ra mắt hợp đồng đòn bẩy bạc, mức đòn bẩy tối đa lên tới 100 lần, cung cấp nhiều lựa chọn đa dạng cho nhà đầu tư.

Hyperliquid: Kênh giao dịch hoạt động cao trên chuỗi
Là lựa chọn chính cho giao dịch trên chuỗi, Hyperliquid đã ra mắt hợp đồng SILVER-USDC, có mức độ hoạt động cao, khối lượng giao dịch 24h vượt 1 tỷ USD, là kênh giao dịch đòn bẩy bạc trên chuỗi được ưa chuộng.

Binance (币安): Đầu tàu với đòn bẩy cao + thanh khoản lớn
Sàn giao dịch tập trung hàng đầu Binance cung cấp dịch vụ hợp đồng đòn bẩy XAG/USDT, tối đa 100 lần. Kể từ khi ra mắt chính thức ngày 7/1/2026, cặp này luôn thu hút sự chú ý, khối lượng giao dịch 24h đạt 1,32 tỷ USD. Theo thông báo của Binance, ngày 29/1/2026, nền tảng sẽ điều chỉnh thành phần chỉ số giá của hợp đồng vĩnh viễn XAUUSDT U, sau điều chỉnh, trọng số của Dxfeed, Massive, Pyth đều là 33%.

Bitget: Lựa chọn đòn bẩy ổn định
Bitget cũng đã triển khai hợp đồng đòn bẩy bạc, hỗ trợ cặp XAG/USDT, đòn bẩy tối đa 50 lần, khối lượng giao dịch 24h đạt 174 triệu USD, là lựa chọn chính cho nhà đầu tư ưu tiên đòn bẩy ổn định.

Đà tăng tiếp tục? Nhiều yếu tố cốt lõi cùng cộng hưởng thúc đẩy
Đà tăng mạnh của bạc lần này không phải là hiện tượng đơn lẻ, mà là kết quả của sự tác động phối hợp của chính sách vĩ mô, cung cầu thị trường, tâm lý phòng ngừa rủi ro và các yếu tố khác, và các lý do hỗ trợ vẫn tiếp tục được củng cố.

Chuyên gia chiến lược của J. Safra Sarasin, Claudio Wewel, nhận định rằng, đà tăng giá bạc liên tục chủ yếu dựa trên hai lý do chính: thứ nhất, kỳ vọng về việc Mỹ giảm lãi suất dần giảm nhiệt; thứ hai, vai trò mới của bạc như một "ngành khoáng sản then chốt" đã tạo ra sự cấu trúc lại định giá. Tháng 11 năm ngoái, Bộ Nội vụ Mỹ đã đưa bạc vào danh sách khoáng sản then chốt, điều này không chỉ làm tăng khả năng Mỹ áp thuế nhập khẩu bạc mà còn làm gia tăng lo ngại về nguồn cung dài hạn của bạc, thúc đẩy các nhà nhập khẩu Mỹ tích trữ bạc vật chất nhanh hơn.

Trong khi đó, giá vàng ở mức cao kỷ lục khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ ngần ngại, chuyển sang xem bạc như một tài sản phòng ngừa có giá trị hơn, thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với bạc. Thêm vào đó, tình hình căng thẳng ở Trung Đông vẫn tiếp diễn, tính khan hiếm của bạc và đặc tính phòng ngừa rủi ro của nó cộng hưởng, đà tăng của bạc có thể còn nhiều dư địa.