Tại sao Crypto lại sụp đổ? Bitcoin đối mặt với áp lực từ chính sách của Fed và các yếu tố vĩ mô

Các cảnh báo gần đây về thị trường cho thấy bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể, chủ yếu do điều kiện vĩ mô hạn chế hơn là các thiết lập kỹ thuật thuần túy. Khi nhiều yếu tố hội tụ để gây áp lực lên các tài sản kỹ thuật số, việc hiểu rõ sự giao thoa của các lực lượng này là điều cần thiết cho các nhà đầu tư đang điều hướng sự biến động hiện tại.

Các dấu hiệu cảnh báo kỹ thuật cho thấy tiềm năng giảm mạnh

Nhà giao dịch hợp đồng tương lai kỳ cựu Peter Brandt gần đây đã cảnh báo về một thiết lập kỹ thuật đáng lo ngại, cho thấy bitcoin có thể giảm xuống trong phạm vi từ $58,000 đến $62,000 trong ngắn hạn. Brandt, người đã giao dịch hợp đồng tương lai từ năm 1975 và có hơn 852.000 người theo dõi trên X, đã chỉ ra mức kháng cự chính gần $102,300 và nhấn mạnh rằng bitcoin vẫn trong giai đoạn giảm đà. Trong phân tích của mình, Brandt thừa nhận sự không chắc chắn vốn có trong dự đoán kỹ thuật, lưu ý rằng ông sai khoảng một nửa thời gian—nhưng ông vẫn giữ vững niềm tin vào mục tiêu giảm này.

Cảnh báo kỹ thuật này đã gây tiếng vang với các nhà tham gia thị trường, đặc biệt khi nó phù hợp với tâm lý chung về khả năng yếu đi trong tương lai gần. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng trong khi các mẫu biểu đồ có thể xác định các mức giá dễ bị tổn thương, thì động lực thực sự của bất kỳ đợt giảm đáng kể nào có thể nằm ở các yếu tố khác trong môi trường vĩ mô.

Điều kiện vĩ mô vượt trội hơn các mẫu biểu đồ trong thị trường hiện tại

Nhiều nhà phân tích thị trường đã nhấn mạnh rằng các lực lượng kinh tế vĩ mô đặt ra mối đe dọa rõ ràng hơn đối với giá trị của tiền điện tử so với các thiết lập kỹ thuật đơn thuần. Jason Fernandes, nhà phân tích thị trường và đồng sáng lập của AdLunam, thừa nhận rằng mục tiêu giảm của Brandt về mặt kỹ thuật là khả thi, nhưng nhấn mạnh rằng bức tranh vĩ mô xứng đáng được chú ý hơn. Theo đánh giá của Fernandes, chính sách tiền tệ hạn chế kéo dài vẫn là một trở ngại chính: “Lạm phát của Mỹ giảm xuống dưới 2% chưa chuyển thành chính sách dễ dàng hơn, vì các ngân hàng trung ương vẫn thận trọng.”

Nhà phân tích này chỉ ra một số yếu tố rủi ro cụ thể có thể thúc đẩy đà giảm nhanh hơn. Việc leo thang thuế quan—dù giữa Mỹ và Liên minh châu Âu hay tập trung vào các điểm nóng địa chính trị như căng thẳng Greenland—có thể làm tăng lạm phát trở lại hệ thống và trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến. Miễn là lãi suất vẫn còn hạn chế và điều kiện thanh khoản vẫn bị hạn chế, việc bitcoin quay trở lại mức trung bình khoảng $50,000 “hoàn toàn có thể xảy ra,” Fernandes gợi ý.

Mati Greenspan, sáng lập của Quantum Economics, ủng hộ quan điểm ưu tiên vĩ mô này. Sau nhiều năm rút thanh khoản do Cục Dự trữ Liên bang và các khó khăn kinh tế, các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn có khả năng quan trọng hơn bất kỳ mẫu biểu đồ kỹ thuật đơn lẻ nào, theo Greenspan. Sự đồng thuận trong số các nhà phân tích này rõ ràng: trong khi dự đoán của Brandt về xác suất giảm 50-50 có thể dựa trên lý thuyết toán học, thì môi trường vĩ mô đã thay đổi theo cách có thể thúc đẩy đợt di chuyển này.

Fernandes nhấn mạnh ba lĩnh vực cụ thể cần theo dõi chặt chẽ: các diễn biến quanh căng thẳng Greenland, thông điệp của Cục Dự trữ Liên bang, và quỹ đạo của lãi suất Mỹ. Mỗi yếu tố này có thể là chất xúc tác cuối cùng phá vỡ phạm vi hiện tại của thị trường tiền điện tử.

Dữ liệu quyền chọn cho thấy xác suất dưới $80K là 30% vào tháng 6

Ngoài phân tích kỹ thuật và vĩ mô, thị trường phái sinh đang định giá rủi ro giảm giá đáng kể trong nửa cuối năm. Dữ liệu từ cả các sàn giao dịch phi tập trung và Deribit—sàn quyền chọn tập trung lớn nhất—cho thấy khoảng 30% xác suất bitcoin sẽ giao dịch dưới $80,000 vào tháng 6 năm 2026. Giá trị xác suất này phản ánh đánh giá của thị trường về sự biến động kéo dài và khả năng điều chỉnh mạnh hơn từ mức hiện tại gần $88.28K.

Giá hiện tại khoảng $88.28K (tính đến cuối tháng 1 năm 2026) nằm trong vùng nguy hiểm giữa mục tiêu kỹ thuật ngắn hạn là $58K-$62K và ngưỡng quyền chọn trung hạn là $80K. Cấu trúc giảm giá theo tầng này cho thấy các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho khả năng yếu đi ở nhiều mức giá khác nhau trong những tháng tới.

Sự kết hợp giữa các điểm yếu kỹ thuật, các yếu tố vĩ mô bất lợi và các ước lượng xác suất dựa trên quyền chọn tạo thành bức tranh về một thị trường tiền điện tử tại điểm ngoặt. Liệu bitcoin cuối cùng có đạt mục tiêu $58K-$62K của Brandt hay không phụ thuộc nhiều vào việc chính sách của Fed có tiếp tục hạn chế hay không và các căng thẳng địa chính trị hoặc thương mại có leo thang thêm hay không. Hiện tại, sự hội tụ của các yếu tố này có nghĩa là các nhà đầu tư tiền điện tử nên duy trì cảnh giác về rủi ro giảm giá ít nhất đến giữa năm 2026.