Bitcoin đang trong cuộc đấu tranh quyết liệt chống lại vàng khi khoảng cách hiệu suất ngày càng gia tăng

Bitcoin không đạt được kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư như một hàng rào đáng tin cậy chống lại các kịch bản thị trường khác nhau. Cụ thể, vị thế cạnh tranh của nó so với vàng ngày càng trở nên khó khăn hơn, cho thấy một sự chuyển dịch đáng kể trong cách thị trường nhìn nhận về tài sản kỹ thuật số này.

Tỷ lệ BTC so với vàng hiện là 18.46, phản ánh mức giảm 17% so với trung bình động 200 tuần (200WMA) của nó là 21.90. Mức độ hiện tại rất quan trọng vì nó cho thấy sự suy yếu liên tục của Bitcoin trong cuộc chiến chống lại các kho lưu trữ giá trị truyền thống như vàng.

Tỷ lệ BTC so với vàng đã đạt mức độ quan trọng sau một đợt giảm lớn

Từ mức cao nhất là 40.9 vào cuối năm 2024, Bitcoin đã giảm khoảng 55% so với vàng. Đây là một xu hướng đáng báo động cho thấy đồng tiền kỹ thuật số thay thế này đang đặt cược giữa nhu cầu mạnh mẽ hơn đối với các kim loại quý truyền thống.

Trong khi vàng đã đạt các mức cao kỷ lục mới vượt quá $4,900 mỗi ounce và tăng khoảng 12% hàng năm, Bitcoin vẫn duy trì dưới mức $89,000 và chỉ thể hiện động lực tích cực tối thiểu trong năm nay. Sự mất cân đối này nói lên nhiều điều về thay đổi trong khẩu vị rủi ro và chiến lược đa dạng hóa danh mục của các nhà đầu tư tổ chức.

Lịch sử cho thấy mức giảm sâu hơn trong các chu kỳ thị trường gấu trước đây

Sự giảm giá hiện tại không phải là duy nhất, nhưng các tiền lệ lịch sử cung cấp một thông điệp rõ ràng. Trong chu kỳ thị trường gấu năm 2022, tỷ lệ BTC so với vàng đã giảm hơn 30% so với 200WMA của nó và duy trì dưới mức này hơn một năm. Thậm chí tệ hơn, trong chu kỳ 2017-2018, mức giảm đạt tới 84%.

Sự suy thoái hiện tại bắt đầu từ tháng 11 theo cùng một mô hình. Dựa trên lịch sử, nếu xu hướng này tiếp tục với tốc độ tương tự, tỷ lệ có thể duy trì dưới mức 200WMA cho đến cuối năm 2026. Đối với các nhà đầu tư tin vào sự trở lại trung bình, đây là một chờ đợi dài hạn kèm theo nhiều bất định.

Bitcoin đang đặt cược như một tài sản rủi ro, không phải như một hàng rào USD, giữa lúc đồng đô la giảm giá

Một trong những quan sát đáng ngạc nhiên là Bitcoin không đứng vững như một hàng rào USD truyền thống dù đồng đô la Mỹ yếu đi. Các chiến lược gia của JPMorgan cho biết, sự yếu kém của đồng đô la chỉ là phản ứng tạm thời của dòng chảy thị trường và tâm lý, chứ không phải là do các thay đổi kinh tế cấu trúc. Do đó, họ dự đoán USD sẽ phục hồi khi nền kinh tế Mỹ mở rộng.

Vì vậy, thị trường đang định giá Bitcoin như một tài sản rủi ro nhạy cảm về thanh khoản — loại tài sản mà các nhà đầu tư thường bán ra đầu tiên khi căng thẳng thị trường gia tăng. Trong môi trường này, vàng và các đồng tiền thị trường mới nổi trở nên hấp dẫn hơn như các công cụ đa dạng hóa so với các tài sản tiền điện tử.

Pudgy Penguins thể hiện công thức thành công Web3 trước các khó khăn của thị trường

Dù môi trường vĩ mô còn nhiều thử thách đối với Bitcoin, vẫn có những câu chuyện tích cực trong lĩnh vực NFT và ứng dụng phi tập trung. Pudgy Penguins đang phát triển thành một trong những thương hiệu NFT nội tại mạnh nhất của chu kỳ này, thoát khỏi mô hình đầu cơ đơn thuần về “hàng xa xỉ kỹ thuật số” và trở thành một nền tảng IP tiêu dùng đa ngành.

Chiến lược của họ là thu hút người dùng qua các kênh chính thống — đồ chơi, hợp tác bán lẻ, truyền thông lan truyền — rồi sau đó onboarding họ vào Web3 qua các trò chơi, NFT, và token PENGU. Hệ sinh thái này đã đạt doanh số bán lẻ vượt quá $13 triệu và hơn một triệu đơn vị đã được bán ra, cùng với các trải nghiệm chơi game đã vượt qua 500,000 lượt tải chỉ trong hai tuần.

Trong khi thị trường định giá cao Pudgy so với các đối thủ IP truyền thống, sự tăng trưởng bền vững phụ thuộc vào việc thực hiện thành công mở rộng bán lẻ, ứng dụng game, và phát triển sâu hơn các tiện ích của token.

Tổng thể, cuộc chiến của Bitcoin so với vàng sẽ tiếp tục là một chủ đề trung tâm đến năm 2026, và các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho một giai đoạn dài dưới hiệu suất kém.