SEC xác nhận luật chứng khoán áp dụng cho cổ phiếu token hóa: Phố Wall thúc đẩy nhanh chóng thời đại tài sản trên chuỗi

Vào ngày 29 tháng 1, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành hướng dẫn mới nhất, nêu rõ rằng bất kể chứng khoán có được phát hành dưới dạng token blockchain hay không, các thuộc tính pháp lý của chúng vẫn được quy định bởi luật chứng khoán liên bang của Hoa Kỳ. Nói cách khác, các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu vẫn cần tuân thủ đăng ký, công bố thông tin, nghĩa vụ báo cáo và các quy tắc chống gian lận sau khi được “đưa lên chuỗi”.

Trong tuyên bố của mình, SEC nhấn mạnh rằng hình thức đại diện chứng khoán hoặc cách người nắm giữ chứng khoán được ghi lại không làm thay đổi bản chất của luật của họ. Điều này có nghĩa là chứng khoán được mã hóa là chứng khoán đầu tiên và các sản phẩm công nghệ thứ hai. Tuyên bố này cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các tổ chức để phát hành tài sản trên chuỗi, đồng thời loại bỏ vùng xám trước đó về “miễn trừ kỹ thuật”.

Tokenization, ánh xạ quyền sở hữu tài sản trong thế giới thực thành các token kỹ thuật số trên blockchain, những người ủng hộ lập luận rằng nó có thể giảm thời gian thanh toán, giảm chi phí và tăng tính minh bạch. Khi các tổ chức tài chính toàn cầu khám phá hướng đi này, thái độ quản lý nổi lên như một biến số quan trọng trong việc mở rộng thị trường. Giám đốc điều hành BlackRock Larry Fink trước đây đã nói tại Davos rằng động thái của hệ thống tài chính hướng tới mã hóa là một quá trình “không thể tránh khỏi”.

SEC cũng phân biệt giữa hai cấu trúc mã hóa: một được thúc đẩy trực tiếp bởi nhà phát hành chứng khoán ban đầu và cấu trúc còn lại do bên thứ ba khởi xướng. Ngay cả các token không có mối quan hệ quyền trực tiếp với cổ phiếu gốc cũng phải tuân theo khung pháp lý chứng khoán miễn là giá của chúng được gắn với chứng khoán.

Tuy nhiên, hướng dẫn không giải quyết đầy đủ các vấn đề tuân thủ đối với các giao dịch thị trường thứ cấp. Một số công ty đã tung ra các dịch vụ chứng khoán được mã hóa bên ngoài Hoa Kỳ. Giám đốc điều hành Robinhood Vlad Tenev tin rằng nếu cổ phiếu được thanh toán trên chuỗi vào năm đó, có thể tránh được sự gián đoạn giao dịch trong sự kiện GameStop 2021.

Tại Hoa Kỳ, luật liên quan vẫn đang trong cuộc chơi. Đạo luật Clarity được coi là có khả năng cung cấp một môi trường thể chế rõ ràng hơn cho các tài sản được mã hóa, nhưng tiến bộ đã được lặp lại. Giám đốc điều hành CEX Brian Armstrong đã lên tiếng phản đối một số điều khoản của dự luật, cho rằng nó có thể hạn chế sự phát triển của vốn chủ sở hữu được mã hóa.

Tuy nhiên, xác nhận của SEC về khả năng áp dụng quy định đặt nền tảng cho việc tích hợp tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Với việc làm rõ dần khuôn khổ thể chế, cổ phiếu mã hóa đang chuyển từ khái niệm sang thực tế và đã trở thành một phần quan trọng trong quá trình số hóa thị trường vốn.