Mastercard ay đang xem xét đầu tư chiến lược vào Zerohash sau các cuộc đàm phán mua lại thất bại

Kế hoạch của Mastercard mua Zerohash đã không thành công vì công ty hạ tầng blockchain đã chọn duy trì độc lập. Hiện tại, nhà xử lý thanh toán đang xem xét các chiến lược khác—một khoản đầu tư chiến lược thay vì mua đứt hoàn toàn—để duy trì kết nối với hệ sinh thái crypto ngày càng mở rộng.

Năm ngoái, Mastercard đang trong giai đoạn cuối của đàm phán để mua lại Zerohash trong một thỏa thuận có thể lên tới 2 tỷ đô la. Định giá đầy tham vọng này phản ánh giá trị chiến lược của nền tảng, cung cấp dịch vụ lưu ký, thanh toán và các dịch vụ on/off-ramp fiat cho các công ty fintech và môi giới chứng khoán. Tuy nhiên, công ty đã quyết định duy trì độc lập, và đã công bố vòng gọi vốn Series D riêng của họ.

Thay đổi chiến lược: Từ mua lại sang hợp tác

Mastercard sẽ chuyển sang hướng tiếp cận mới về hợp tác. Theo ba người am hiểu tình hình, các cuộc đàm phán mua lại đã kết thúc, nhưng các cuộc thảo luận về đầu tư chiến lược vẫn tiếp tục tiến triển. Sự chuyển đổi này phản ánh xu hướng rộng hơn trong ngành—khi một mục tiêu mua lại đã rõ ràng từ chối, các nhà đầu tư chiến lược ngay lập tức chuyển hướng sang cổ phần thiểu số và các hợp tác vận hành.

Mastercard từ chối cung cấp bình luận chi tiết, trong khi Zerohash đã phát hành tuyên bố chính thức: “Chúng tôi không chấp nhận việc Mastercard mua lại. Chúng tôi mong muốn mở rộng các quan hệ hợp tác thương mại và tin rằng duy trì độc lập là vị trí tốt nhất cho sự đổi mới liên tục và dịch vụ khách hàng.”

Hạ tầng blockchain: Điểm nóng mới của hoạt động M&A

Thị trường M&A trong lĩnh vực crypto đang thay đổi mạnh mẽ. Trong khi các giao thức đầu cơ thu hút ít chú ý hơn, các dự án hạ tầng đã chứng minh có doanh thu và tuân thủ quy định trở thành những tài sản được săn đón cao. CoinDesk đã đưa tin gần đây rằng nền tảng dữ liệu crypto CoinGecko đang tìm kiếm các nhà mua tiềm năng với ước tính khoảng 500 triệu đô la.

Mastercard không đơn độc trong việc săn tìm các cơ hội chiến lược trong ngành. Coinbase cũng đang xem xét mua BVNK, một fintech có trụ sở tại London xây dựng hạ tầng thanh toán stablecoin, với định giá tiềm năng lên tới 2,5 tỷ đô la. Các giao dịch này thể hiện sự chuyển hướng chiến lược tập thể của các ông lớn thanh toán sang hạ tầng tài sản kỹ thuật số.

Các mục tiêu M&A hấp dẫn nhất không còn là các giao thức moonshot nữa, mà là những đơn vị đã mang lại giá trị thực: các sàn giao dịch có giấy phép, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký có khách hàng tổ chức, và các công ty dữ liệu/quy định có biên lợi nhuận cao. Zerohash phù hợp với hồ sơ này—đây là hạ tầng cốt lõi không tập trung vào đầu cơ mà vào các giải pháp thanh toán thực tế.

Khoảnh khắc Zerohash: Vòng gọi vốn và định vị thị trường

Zerohash đã huy động được 104 triệu đô la trong vòng Series D-2 năm ngoái do Interactive Brokers dẫn đầu. Vốn huy động đã định giá công ty ở mức 1 tỷ đô la, thể hiện niềm tin của thị trường vào mô hình của họ. Vòng gọi vốn còn có sự tham gia của các nhà xác thực uy tín như Morgan Stanley, quỹ quản lý của Apollo, SoFi, Jump Crypto, Northwestern Mutual Future Ventures và các tên tuổi nổi bật khác.

Nền tảng cung cấp API và công cụ dành cho nhà phát triển giúp các tổ chức tài chính và công ty fintech tích hợp dịch vụ crypto, stablecoin và token hóa. Hệ sinh thái của họ hỗ trợ các khách hàng như Interactive Brokers, Stripe, quỹ BUIDL của BlackRock, Franklin Templeton, và DraftKings—đạt hơn 5 triệu người dùng tại 190 quốc gia.

Điều gì tiếp theo: Mô hình hợp tác so với mua lại

Con đường đầu tư chiến lược mang lại sự linh hoạt cho cả hai bên. Đối với Mastercard, đây là quyền tiếp cận trực tiếp hạ tầng mà không cần phải mua toàn bộ công ty hoặc thay đổi văn hóa doanh nghiệp. Đối với Zerohash, điều này có nghĩa là thực thi độc lập với sự hậu thuẫn của tổ chức lớn trong ngành thanh toán.

Mô hình này ngày càng phổ biến trong các dự án hạ tầng crypto có giá trị cao. Thay vì mua đứt hoàn toàn, các nhà chơi lớn thích giữ cổ phần chiến lược để có tùy chọn, đồng thời vẫn duy trì sự độc lập vận hành của công ty trong danh mục đầu tư. Thỏa thuận kiểu này thường nhanh hơn trong việc chốt và ít gặp trở ngại trong quá trình tích hợp.

Hiện tại, Mastercard đang cân nhắc các bước tiếp theo một cách cẩn trọng. Trong khi việc mua lại dần nhạt đi, hợp tác chiến lược đã nổi lên như một phương án thực dụng hơn để tham gia vào cuộc cách mạng thanh toán blockchain—và duy trì sự linh hoạt trong bối cảnh thị trường ngày càng phát triển nhanh.