Strive hoàn tất mua lại Semler Scientific, thị trường phản ứng với sự giảm mạnh của cổ phiếu trong bối cảnh chia tách ngược

Cổ đông của Strive đã phê duyệt việc mua lại Semler Scientific thông qua một giao dịch toàn cổ phiếu, nhưng thị trường phản ứng với sự hoài nghi đáng kể. Cả cổ phiếu của Strive và Semler đều giảm hơn 10% sau thông báo, đặc biệt các nhà đầu tư bị bất ngờ bởi việc chia tách cổ phiếu ngược 1-for-20 được giới thiệu cùng với thương vụ. Giá cổ phiếu của Strive lao dốc xuống mức thấp 0,90 đô la và giảm 12% ngay sau khi công bố, trong khi cổ phiếu Semler giảm khoảng 10%.

Khoản nắm giữ Bitcoin tăng gần 12.798 BTC

Việc mua lại ngay lập tức củng cố vị thế của Strive như một nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp đáng kể. Thông qua thương vụ toàn cổ phiếu này, 5.048 BTC của Semler chuyển sang bảng cân đối của Strive cùng với các khoản nắm giữ hiện tại của công ty—bao gồm cả việc mua gần đây 123 BTC với giá 91.561 đô la mỗi coin trị giá 11,3 triệu đô la—đưa tổng dự trữ Bitcoin của tổ chức hợp nhất lên khoảng 12.798 BTC. Điều này giúp Strive vượt qua các tập đoàn lớn như Tesla và Trump Media & Technology Group về số lượng Bitcoin nắm giữ, đứng thứ 11 trong số tất cả các nhà dự trữ Bitcoin doanh nghiệp trên toàn cầu.

Chia tách ngược chiến lược: Thu hẹp khoảng cách định giá theo tiêu chuẩn tổ chức

Chia tách cổ phiếu ngược đã trở thành khía cạnh gây tranh cãi nhất của thông báo về việc sáp nhập. Ban lãnh đạo của Strive bảo vệ động thái này như một bước đi chiến lược cần thiết chứ không phải là một bước đột phá về mặt cơ bản. Giám đốc công nghệ Ben Werkman cho biết chia tách ngược nhằm “đồng bộ giá cổ phiếu với tiêu chuẩn tham gia của các tổ chức,” nhằm giải quyết một thách thức kéo dài: cổ phiếu của Strive đã giao dịch dưới 1 đô la trong ba tháng trước đó, khiến các nhà đầu tư tổ chức lớn gặp khó khăn trong việc tham gia do các quy định và chính sách hạn chế đối với cổ phiếu nhỏ.

CEO Matt Cole mô tả việc chia tách ngược là “vô nghĩa về mặt định giá,” nhấn mạnh rằng nó “mở ra cơ hội cho nhiều tổ chức có thể mua cổ phiếu của công ty trong tương lai.” Cách diễn đạt này phản ánh thực tế rộng hơn trong lĩnh vực dự trữ tài sản kỹ thuật số—các công ty giao dịch dưới giá trị tài sản ròng của mình gặp khó khăn trong việc huy động vốn cho mở rộng hoạt động, ngay cả khi nắm giữ lượng lớn tiền điện tử.

Giải quyết nợ và hợp nhất doanh nghiệp

Ngoài việc tích lũy Bitcoin, Strive hướng tới tái cấu trúc hoạt động đáng kể. Công ty dự định thanh lý khoảng 120 triệu đô la nợ liên quan đến Semler, bao gồm một trái phiếu chuyển đổi trị giá 100 triệu đô la và khoản vay 20 triệu đô la từ Coinbase. Đồng thời, Strive dự định thương mại hóa hoạt động chẩn đoán y tế của Semler, chuyển đổi một tài sản không cốt lõi thành vốn ngay lập tức để thu hồi vốn.

Giao dịch này phản ánh áp lực hợp nhất ngày càng gia tăng trong lĩnh vực dự trữ tài sản kỹ thuật số. Khi sự hứng thú của nhà đầu tư đã nguội đi và định giá cổ phiếu bị thu hẹp trong những tháng gần đây, nhiều công ty trong lĩnh vực này hiện đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá trị tài sản ròng của các khoản nắm giữ tiền điện tử của họ. Các cơ chế huy động vốn truyền thống đã bị hạn chế, khiến các thương vụ sáp nhập và hợp nhất tài sản trở thành các chiến lược mở rộng khả thi hiếm hoi. Bằng cách kết hợp hoạt động, Strive nâng cao khả năng tiếp cận thị trường trong khi duy trì cấu trúc doanh nghiệp gọn nhẹ tập trung vào hoạt động Bitcoin và tạo lợi nhuận.

Giao dịch này nhấn mạnh một điểm ngoặt quan trọng: các công ty có dự trữ tài sản kỹ thuật số đáng kể phải đổi mới về mặt cấu trúc để thu hẹp khoảng cách định giá giữa các khoản nắm giữ tiền điện tử và vốn hóa thị trường, biến các thương vụ sáp nhập chiến lược và tái cấu trúc vốn thành các công cụ thiết yếu để tồn tại và phát triển trong bối cảnh tổ chức crypto ngày càng phát triển.