R3 tại Solana: Kết hợp Cột trụ của Lợi nhuận tổ chức và Thị trường vốn Onchain

Sau hơn mười năm tập trung xây dựng hạ tầng cho các thị trường truyền thống, R3 đang hướng tới việc thay đổi chiến lược của mình. Công ty đã đặt ra một câu hỏi then chốt: làm thế nào để khách hàng có thể chuyển đổi toàn bộ tài sản của họ sang thế giới số? Câu trả lời đã dẫn họ đến một quyết định quan trọng—làm cho Solana blockchain trở thành trụ cột của tương lai của họ.

Kể từ tháng 6 năm 2025, R3 tập trung vào việc giải quyết một thách thức then chốt trong ngành. Làm thế nào để tối ưu hóa việc đưa hàng nghìn tỷ đô la tài sản lên onchain mà không chỉ đơn thuần là chuyển đổi, mà còn thiết kế các sản phẩm không để các nhà đầu tư tổ chức bỏ lại phía sau? Trong vòng tám đến chín tháng, công ty đã nhận thấy sự khởi đầu của một hướng đi mới trên thị trường—một hướng tập trung vào các giải pháp thực tiễn hơn là các khái niệm lý thuyết thuần túy.

Tại sao Solana là Trụ cột của Tương lai Thị trường Vốn

R3 đã xem xét hầu hết các mạng lưới blockchain chính để xác định nơi chiến lược của họ nên dựa vào. Kết quả rõ ràng: Solana. “Chúng tôi nghĩ rằng, Solana là mạng lưới tốt nhất cho tương lai đó,” theo lời Todd McDonald, đồng sáng lập của R3, trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk.

Lựa chọn này không phải ngẫu nhiên. Solana được công nhận là “Nasdaq của các blockchain”—một nền tảng chuyên về các giao dịch có tốc độ cao và khối lượng lớn, lý tưởng cho thị trường vốn hơn là các thử nghiệm kỹ thuật số chung chung. Thiết kế, khả năng xử lý, và kiến trúc của nó đều hướng tới việc đáp ứng nhu cầu của các thị trường cấp độ tổ chức.

Hiện tại, hệ sinh thái DeFi của Solana đang giữ hơn 9 tỷ đô la trong tổng giá trị bị khóa (TVL). Con số này thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng và niềm tin ngày càng lớn từ các nhà đầu tư. Trong khi Ethereum vẫn dẫn đầu toàn bộ hệ sinh thái DeFi nhờ các tài sản onchain lớn hơn, thì Solana đang nổi lên như nền tảng phát triển nhanh nhất. Lợi ích rõ ràng: khả năng xử lý giao dịch cao hơn, phí thấp, và cộng đồng nhà phát triển cùng người dùng ngày càng mở rộng.

Mô hình của Solana đã thúc đẩy khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng cao hơn và sự tham gia của ví hoạt động nhiều hơn, đặc biệt đối với các ứng dụng yêu cầu tần suất giao dịch cao. Đây là bối cảnh phù hợp cho các thị trường vốn chuyên nghiệp cần tốc độ và hiệu quả.

Tín dụng riêng tư và Tài chính thương mại: Các trụ cột của Chiến lược lợi nhuận mới

R3 không tập trung vào tất cả các loại tài sản. Công ty có chiến lược chọn lọc, nhắm vào các tài sản cấp tổ chức có lợi suất cao và nhu cầu lớn. Hai trụ cột chính của chiến lược là tín dụng riêng tư và tài chính thương mại.

Tín dụng riêng tư là trụ cột cốt lõi của phương pháp mới. “Bạn cần lợi suất hấp dẫn để thu hút sự chú ý,” McDonald giải thích. Các sản phẩm cho vay có lợi suất lên tới 10% có khả năng thu hút vốn đáng kể từ cộng đồng nhà đầu tư onchain. Nhưng hơn thế nữa, các sản phẩm này phải cân bằng ba yếu tố quan trọng: lợi suất, thanh khoản, và khả năng ghép nối trong hệ sinh thái DeFi—một thách thức khó đạt được vì thanh khoản của tín dụng riêng tư trong thị trường truyền thống thường chỉ theo quý hoặc theo hẹn.

Trụ cột thứ hai là tài chính thương mại. Tiềm năng ở đây còn lớn hơn nhiều. Độ co giãn cung cầu trong lĩnh vực này rất cao. “Nếu các nhà phân bổ trong DeFi thực sự dựa vào tài chính thương mại, thì nguồn cung từ thế giới truyền thống là rất lớn,” McDonald nói. Thị trường tài chính thương mại so sánh với một trong những thị trường tài chính lớn nhất thế giới, nhưng thường bị che khuất bởi thiếu minh bạch và khó tiêu chuẩn hóa. Việc mang lại minh bạch và tự động hóa qua blockchain có thể mở ra cơ hội lớn.

Thanh khoản qua Token hóa: Thách thức thực sự và Giải pháp

Khác với nhận thức phổ biến, trụ cột thành công không phải là việc token hóa chính nó. Chuyển đổi tài sản thế giới thực thành token số là quan trọng, nhưng chưa đủ. “Trái tim của DeFi là vay mượn và cho vay,” McDonald kết luận về nhận thức chính của mình.

Thách thức thực sự là thanh khoản. Hiện tại, nhiều tài sản thế giới thực được token hóa mang lại lợi suất cao, nhưng khó sử dụng làm tài sản thế chấp do các pool thanh khoản hạn chế. Các nhà tham gia DeFi còn do dự khi giao dịch với các tài sản này vì sợ bị mắc kẹt trong các vị trí thiếu thanh khoản. Đây là lý do nhiều vốn vẫn còn nằm ngoài chuỗi.

R3 không cố gắng thúc đẩy cầu. Thay vào đó, công ty bắt đầu từ nơi đã có nhu cầu onchain rõ ràng. Chiến lược là hợp tác với các nhà phân bổ hiện có và thiết kế các sản phẩm mà họ thực sự muốn sử dụng. Cách tiếp cận này thực dụng hơn và dựa trên thị trường hơn là cố gắng thay đổi hành vi của nhà đầu tư.

Về phía cung, R3 cần nhiều hơn các tổ chức đa dạng sẵn sàng triển khai vốn trên chuỗi. Các nhà quản lý đầu tư truyền thống, chủ sở hữu tài sản, nhà sản xuất, và các công ty vận tải biển xem token hóa như một kênh phân phối mới và mô hình tạo vốn mới. Mục tiêu không chỉ là sao chép các sản phẩm ngoài chuỗi, mà còn thiết kế lại chúng để có thể đầu tư, giao dịch, và ghép nối thực sự trong môi trường onchain.

Giao thức Corda: Trụ cột mới của DeFi tổ chức

Để hiện thực hóa tầm nhìn này, R3 đã phát hành Giao thức Corda, một hệ thống mới được xây dựng bản địa trên Solana. Dự kiến ra mắt trong nửa đầu năm 2026, giao thức nhằm mang đến các vault lợi nhuận dựa trên tài sản thế giới thực được tuyển chọn chuyên nghiệp, phát hành các token vault có thể thanh khoản và đổi trả.

Thiết kế đơn giản nhưng mạnh mẽ: cung cấp cho các nhà giữ stablecoin quyền truy cập vào các công cụ nợ token hóa, quỹ, và chứng khoán liên kết tái bảo hiểm mà không hy sinh tính thanh khoản kiểu DeFi hoặc khả năng ghép nối. Các tài sản thu được qua Corda sẽ được hỗ trợ bởi lớp thanh khoản bản địa của giao thức, cho phép chuyển đổi liền mạch từ các tài sản thiếu thanh khoản hoặc có thanh khoản hạn chế sang nhà đầu tư onchain. Điều này sẽ cho phép các tài sản được sử dụng làm tài sản thế chấp trong nhiều ứng dụng DeFi.

Như một minh chứng cho nhu cầu sớm mạnh mẽ, Corda đã nhận hơn 30.000 đăng ký trước. Con số này phản ánh nhu cầu sâu sắc của thị trường đối với giải pháp như vậy.

Tương lai: Tập trung vào Đa dạng và Quy mô

Khi các nhà đầu tư DeFi ngày càng rời xa các chiến lược đầu cơ thuần túy, nhu cầu về lợi suất ổn định, đa dạng ngày càng tăng, độc lập với biến động thị trường tiền điện tử. Thay đổi này tạo ra cơ hội hoàn hảo cho R3.

Nhưng điều này không dễ dàng. Thách thức chính là xây dựng hạ tầng vốn onchain đủ lớn. Trong khi có các nhà chơi DeFi bản địa lớn, tổng số tham gia vẫn còn hạn chế. “Chúng ta cần nhiều hơn các bảng cân đối đa dạng sẵn sàng sử dụng vốn,” McDonald nói, cùng với các cơ chế hoàn trả linh hoạt hơn để cung cấp cho nhà đầu tư các lựa chọn thực sự.

Tầm nhìn của R3 rõ ràng: mang các tài sản chất lượng của Wall Street lên onchain theo cách thực sự có ý nghĩa cho hệ sinh thái DeFi. Song song đó, đưa vốn onchain vào các thị trường truyền thống với quy mô lớn. Với Solana làm trụ cột chiến lược, tín dụng riêng tư và tài chính thương mại là các loại tài sản chính, và thanh khoản là trọng tâm cuối cùng, công ty có nền tảng vững chắc cho tương lai của tài chính kỹ thuật số tổ chức.