R3 sa Solana: Cách Mới để Tăng Trưởng Thu Nhập Tổ Chức trên Onchain

Sau hơn mười năm tập trung xây dựng hạ tầng blockchain cho các tổ chức tài chính truyền thống, R3 đã quyết định chuyển hướng sang một hướng đi mới—đưa hàng triệu hoặc hàng tỷ đô la vốn của các tổ chức vào hệ sinh thái onchain. Phương pháp chiến lược của họ không chỉ đơn thuần là token hóa, mà còn là tạo ra thanh khoản thực sự cho các tài sản thế giới thực, làm cho chúng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tinh vi.

Thông qua hợp tác của R3 với Quỹ Solana, được công bố vào tháng 5 năm 2025 tại hội nghị Accelerate về blockchain, công ty tập trung vào việc phát triển các sản phẩm lợi suất đạt chuẩn tổ chức, được thiết kế đặc biệt cho thị trường onchain. “Chúng tôi nghĩ rằng, Solana là mạng lưới tốt nhất cho tương lai đó,” ông Todd McDonald, đồng sáng lập của R3, nói, đề cập đến tốc độ của mạng lưới, khả năng xử lý cao và kiến trúc ưu tiên giao dịch.

Corda Protocol: Phương pháp đạt chuẩn tổ chức trong DeFi Yield

Trung tâm của chiến lược mới của R3 là Corda Protocol, dự kiến ra mắt trong nửa đầu năm 2026. Đây không chỉ là một công cụ token hóa đơn thuần—mà là một nền tảng lợi suất tinh vi được thiết kế để cung cấp khả năng tiếp xúc với tài sản chất lượng tổ chức trong hệ sinh thái DeFi, với khả năng ghép nối và thanh khoản theo phong cách DeFi.

Corda sẽ mang đến một vault lợi suất được tuyển chọn chuyên nghiệp, có backing từ các tài sản thế giới thực, phát hành các token có tính thanh khoản và có thể đổi lấy. Các sản phẩm này sẽ bắt đầu với việc tiếp cận các công cụ nợ token hóa, quỹ, và chứng khoán liên kết tái bảo hiểm. Như một minh chứng cho nhu cầu sớm mạnh mẽ, Corda đã nhận được hơn 30.000 đăng ký trước chỉ trong vài tuần kể từ khi công bố.

Protocol sẽ có một lớp thanh khoản tích hợp sẵn, cho phép các nhà đầu tư chuyển đổi từ các tài sản kém thanh khoản hoặc có giới hạn thanh khoản sang các dạng có thể truy cập trên chuỗi. Nó cũng sẽ tích hợp với các nhà tuyển chọn hàng đầu và các giao thức cho vay để thúc đẩy việc vay mượn và xây dựng các vị thế đòn bẩy trong hệ sinh thái.

Thanh khoản là Thách thức Thực sự, Không phải Token hóa

Trong khi nhiều chuyên gia tập trung vào các khía cạnh kỹ thuật của token hóa, R3 nhận ra một vấn đề nền tảng hơn: thiếu hụt thanh khoản thực sự trên thị trường cho các tài sản thế giới thực đã được token hóa.

“Trọng tâm của DeFi là vay mượn và cho vay,” ông McDonald giải thích. Hiện tại, ngay cả khi một tài sản token hóa đạt chuẩn thế giới, nếu thiếu thanh khoản đủ, nó sẽ không thể hoạt động hiệu quả như một tài sản thế chấp trong DeFi. Rào cản này giới hạn sự tham gia của các nhà đầu tư truyền thống mong muốn tìm kiếm cơ hội lợi nhuận trên chuỗi.

Thanh khoản, chứ không phải công nghệ, mới là yếu tố quyết định chính xem các tài sản token hóa có thể đạt đến mức độ phổ biến rộng rãi hay không. Hiện nay, hàng tỷ đô la tài sản onchain đã tồn tại, nhưng phần lớn lợi suất đạt chuẩn tổ chức vẫn buộc phải rời khỏi blockchain để tìm kiếm lợi nhuận ổn định, nhất quán.

Tài chính thương mại và Tín dụng riêng: Cơ hội lớn nhất ở đâu?

R3 nhắm vào hai loại tài sản đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất tổ chức—tín dụng riêng và tài chính thương mại.

Về tín dụng riêng, điểm hấp dẫn là rõ ràng: lợi suất ổn định khoảng 10% hoặc cao hơn sẽ chuyển đổi mạnh mẽ các nhà đầu tư DeFi, những người trước đây chỉ tập trung vào các chiến lược đầu cơ thuần túy. Thị trường tín dụng riêng đã có thành tích rõ ràng trong tài chính truyền thống và có chu kỳ hoàn trả theo mùa tự nhiên, có thể điều chỉnh phù hợp với thị trường DeFi.

Tài chính thương mại còn tiềm năng lớn hơn. “Nếu các nhà phân bổ onchain thực sự dựa vào tài chính thương mại, nguồn cung từ thế giới truyền thống là rất lớn,” ông McDonald nói. Thị trường tài chính thương mại toàn cầu có quy mô hàng nghìn tỷ đô la, nhưng thường phức tạp, phân mảnh theo các khu vực pháp lý khác nhau, và các hợp đồng tùy chỉnh khó tiêu chuẩn hóa. Blockchain và token hóa cung cấp giải pháp cho các điểm friction này, mở ra một thị trường khổng lồ cho lợi suất bền vững, định kỳ.

Lựa chọn chiến lược của Solana: Tại sao không Ethereum hoặc các nền tảng khác?

Trong quá trình đánh giá chiến lược, R3 đã tham khảo gần như tất cả các mạng lưới blockchain hàng đầu—Layer 1 và Layer 2. Quyết định chọn Solana dựa trên các lợi thế cấu trúc của nó cho thị trường vốn tổ chức.

Trong khi Ethereum vẫn giữ vị trí thống trị về TVL và độ trưởng thành của hệ sinh thái, Solana nổi lên như nền tảng DeFi phát triển nhanh nhất nhờ chi phí giao dịch dưới 1 cent, thời gian xác nhận dưới giây và khả năng xử lý cao. Hệ sinh thái DeFi của Solana đã đạt hơn 9 tỷ đô la TVL, trở thành một trong những mạng lưới hàng đầu ngoài Ethereum và các Layer 2 rollup chính.

Quan trọng hơn, thiết kế của Solana tối ưu cho các hoạt động thị trường vốn hiệu suất cao—nó được mô tả như “Nasdaq của blockchain,” theo lời của R3. Đối với các hoạt động đạt chuẩn tổ chức đòi hỏi khả năng xử lý cao, tốc độ và thực thi dự đoán được, Solana mang lại lợi thế không gì sánh kịp.

Thách thức của hệ sinh thái: Xây dựng đủ vốn và đa dạng người tham gia

Dù có nhiều nhà chơi DeFi nội địa trị giá hàng tỷ đô la, R3 nhận thấy rằng sự tham gia vào DeFi vẫn còn mang tính niche. Để đạt quy mô nghìn tỷ đô la mà token hóa tổ chức hướng tới, cần nhiều hơn nữa vốn đầu tư phân bổ từ bảng cân đối đa dạng—quản lý tài sản truyền thống, công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và các nhà phân bổ tổ chức khác sẵn sàng đầu tư trực tiếp vào chuỗi.

Ngoài ra, cần có cơ chế rút tiền linh hoạt hơn. Thanh khoản tín dụng riêng trong thị trường truyền thống thường là hàng quý hoặc theo lịch hẹn—không phù hợp với cơ chế DeFi theo thời gian thực. Cần các cơ chế mới phục vụ cả nhu cầu thanh khoản của tổ chức và thị trường on-chain cần hoạt động tích cực.

Đây là nơi xuất hiện phiên bản mới của Corda—không chỉ mang tài sản lên chuỗi, mà còn thiết kế lại các sản phẩm để thực sự hấp dẫn các nhà phân bổ onchain hiện tại và dần trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư truyền thống.

Mục tiêu: Chuyển giao hàng nghìn tỷ đô la

Từ tháng 5 năm 2025, chiến lược của họ trở nên rõ nét hơn: làm thế nào để token hóa và đưa vào chuỗi lượng trăm nghìn tỷ đô la tài sản toàn cầu tiếp theo, theo cách thực sự có giá trị cho nhà đầu tư.

Đây không chỉ là phát hành token. Đó là việc thiết kế lại sản phẩm—lấy các sản phẩm đầu tư tinh vi từ Wall Street, thích nghi với kiến trúc DeFi bản địa, và cấu trúc theo cách vừa tạo lợi nhuận vừa có thể ghép nối cho hệ sinh thái DeFi.

“Mục tiêu của chúng tôi là lấp đầy khoảng trống đó,” ông McDonald nói. “Mang tài sản chất lượng Wall Street lên onchain theo cách cuối cùng thực sự có ý nghĩa đối với DeFi, và đưa vốn dựa trên chuỗi vào thị trường onchain quy mô lớn.”

Thông qua hợp tác chiến lược với Solana, phát triển hạ tầng lợi suất tổ chức của R3, và tập trung vào tín dụng riêng và tài chính thương mại, con đường hướng tới dòng vốn tổ chức hàng nghìn tỷ đô la bắt đầu hình thành rõ ràng.