Vàng vượt qua mức 5.000 đô la khi tâm lý thị trường chuyển hướng khỏi tài sản kỹ thuật số

Vàng đã đạt được một cột mốc lịch sử, vượt qua mốc 5.000 USD mỗi ounce lần đầu tiên trong lịch sử thị trường. Kim loại quý này đã chạm mức 5.080 USD trong các phiên giao dịch gần đây khi các nhà đầu tư toàn cầu đánh giá lại vị thế danh mục của họ giữa bối cảnh bất ổn gia tăng. Thành tựu này đánh dấu một sự đảo chiều mạnh mẽ trong định giá các tài sản truyền thống, với những tác động đáng kể đến cách vốn được phân bổ trên các thị trường khác nhau.

Sự tăng trưởng đáng chú ý của thị trường vàng phản ánh những lo ngại ngày càng sâu sắc về căng thẳng địa chính trị và khả năng gián đoạn chính sách tài khóa. Các tranh chấp thương mại đã gia tăng, với các mối đe dọa về thuế quan lớn tạo ra những trở ngại bổ sung cho niềm tin của nhà đầu tư. Thêm vào đó, sự mong đợi về khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản được coi là nơi trú ẩn an toàn. Trong vòng một năm qua, vàng đã tăng 83% so với mức trước đó, riêng tháng 1 đã tăng 17%.

Vàng vượt xa các công cụ trú ẩn an toàn truyền thống

Trong khi các nhà đầu tư truyền thống thường tìm đến trái phiếu Kho bạc Mỹ trong các giai đoạn bất ổn, thì động thái thị trường đã thay đổi căn bản. Sự kết hợp giữa các mối đe dọa về thuế quan và rủi ro đóng cửa đã khiến các nhà đầu tư toàn cầu ngày càng do dự trong việc nắm giữ trái phiếu Kho bạc. Thay vào đó, dòng vốn tập trung mạnh vào các kim loại quý, trong đó vàng nổi lên như là đối tượng hưởng lợi chính từ chiến lược phân bổ lại này.

Goldman Sachs, một trong những ngân hàng đầu tư có ảnh hưởng nhất thế giới, đã nâng đáng kể dự báo về kim loại vàng. Ngân hàng này đã nâng mục tiêu giá vàng cuối năm từ 4.900 USD lên 5.400 USD mỗi ounce, lý do là sự gia tăng tham gia của các nhà quản lý tài sản cá nhân và các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm đa dạng hóa danh mục đầu tư. Những nhà đầu tư tinh vi này xem vàng như một biện pháp bảo vệ thiết yếu chống lại sự suy giảm sức mua khi gánh nặng nợ chính phủ mở rộng toàn cầu.

Sự đối lập của tiền điện tử: Hiệu suất của Bitcoin gặp khó khăn

Các tài sản kỹ thuật số đã đi theo hướng ngược lại, với Bitcoin gặp nhiều khó khăn. Đồng tiền mã hóa này đã giảm xuống khoảng 76.600 USD, đánh dấu một sự sụt giảm mạnh so với đỉnh tháng 10 là 126.000 USD. Điều này tương đương với khoảng 39% giảm từ các mức cao đó và đã hoàn toàn loại bỏ tất cả các khoản lãi tích lũy trong năm 2026. Trong vòng mười hai tháng qua, Bitcoin đã ghi nhận lợi nhuận âm khoảng 25%, nổi bật so với sự tăng giá ấn tượng của vàng.

Ethereum cũng đang đối mặt với áp lực gia tăng, giao dịch gần 2.290 USD sau khi giảm mạnh từ mức cao kỷ lục 4.950 USD vào tháng 8. Hiệu suất kém của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã làm rõ sự phân kỳ giữa các tài sản kỹ thuật số và kim loại quý vật lý như các phương tiện đầu tư trong các giai đoạn kinh tế bất ổn.

Hệ sinh thái kim loại quý củng cố sức mạnh

Ngoài vàng, các kim loại quý khác cũng tham gia đáng kể vào đợt tăng giá này. Bạc đã vượt qua mức 107 USD mỗi ounce gần đây, ghi nhận mức tăng 48% trong năm tính đến nay sau khi vượt qua ngưỡng 100 USD. Bạch kim cũng đã hưởng lợi từ vị thế phòng thủ, tích lũy hơn 40% lợi nhuận trong năm nay khi các nhà đầu tư mở rộng phân bổ của họ trong toàn bộ lĩnh vực kim loại quý.

Sức mạnh phổ biến này trên nhiều kim loại phản ánh không chỉ là đầu cơ hàng hóa, mà còn là một sự đánh giá lại căn bản về cách các nhà đầu tư nên cấu trúc danh mục trong các giai đoạn bất ổn vĩ mô gia tăng. Robin Brooks từ Viện Brookings đã mô tả các chuyển động này là “đáng kinh ngạc và sâu sắc đáng sợ,” nhấn mạnh rằng đợt tăng giá kim loại quý báo hiệu những lo ngại sâu sắc hơn về tính bền vững của nợ toàn cầu và ổn định tiền tệ.

Động thái thị trường và kỳ vọng trong tương lai

Các nhà phân tích từ các sàn giao dịch lớn như BTSE đã làm nổi bật các cơ chế thúc đẩy dòng chảy này. Sự kết hợp giữa rủi ro đóng cửa và thái độ giữ lãi suất ổn định của Cục Dự trữ Liên bang—giữa bối cảnh tăng trưởng kinh tế và các số liệu việc làm mạnh mẽ—đã tạo ra một môi trường thị trường đặc biệt. Vốn thường hướng tới trái phiếu Kho bạc đang đối mặt với sự hoài nghi do các rủi ro địa chính trị gia tăng, đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản hữu hình như vàng như một cơ chế bảo vệ của cải.

Chuyển hướng sang kim loại quý cũng đã được củng cố bởi các diễn biến địa chính trị lớn, bao gồm các chuyển đổi quyền lực khu vực và các cuộc thảo luận về chính sách lãnh thổ. Vàng đã thể hiện khả năng phản ứng đáng kể với các sự kiện tiêu đề này trong suốt năm, tăng khoảng 65% trong năm 2025 trước khi cộng thêm 15% nữa trong năm 2026.

Chuyển động của các tổ chức đối với vàng đã chứng tỏ quyết đoán đến mức kim loại quý này đã đạt mốc lịch sử 5.000 USD trước khi Ethereum có thể đạt được—một kết quả đã giải quyết một cược của Polymarket đặt trước đó nhiều tháng về việc tài sản nào sẽ đạt mức đó trước. Chiến thắng mang tính biểu tượng này nhấn mạnh quy mô của việc phân bổ lại vốn từ các tài sản kỹ thuật số đầu cơ sang các thị trường kim loại quý đã được thiết lập trong môi trường rủi ro mới này.