Cách dữ liệu việc làm và tín hiệu thị trường chứng khoán đang định hình lại tâm lý tiền điện tử đầu năm 2026

Thị trường tiền điện tử và cổ phiếu đang trải qua một quá trình điều chỉnh đáng kể sau quyết định về thuế của Tòa án Tối cao ngày 10 tháng 1 và việc công bố báo cáo việc làm tháng 12. Bitcoin đã giảm từ mức 91.000 đô la xuống còn 77.020 đô la, giảm 2.24% trong 24 giờ, trong khi Ethereum giảm xuống còn 2.270 đô la, ghi nhận mức giảm hàng ngày lớn hơn là 6.78%. Những chuyển động này phản ánh sự đánh giá lại rộng hơn trên cả thị trường crypto và cổ phiếu khi các nhà đầu tư tiêu hóa các tác động của sự không chắc chắn về chính sách và dữ liệu thị trường lao động.

Phán quyết về thuế của Tòa án Tối cao: Định hình lại động thái của Bitcoin và Thị trường chứng khoán

Quyết định của Tòa án Tối cao về quyền lực khẩn cấp về thuế của Trump đã bắt đầu ảnh hưởng đến hành vi thị trường. Trước phán quyết, các thị trường dự đoán chỉ có 24% khả năng tòa án sẽ duy trì quyền hạn về thuế của chính quyền theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế. Quyết định thực tế đã làm rõ hướng đi tiếp theo, mặc dù có những điều khoản quan trọng cần lưu ý.

Nhà kinh tế của Interactive Brokers, Jose Torres, cảnh báo rằng ngay cả khi có quyết định của Tòa án Tối cao, chính quyền có khả năng sẽ theo đuổi các kênh chính sách thay thế. Kết quả tiềm năng này có thể đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ lên cao hơn và thắt chặt điều kiện thanh khoản toàn cầu—những diễn biến này thường gây áp lực lên định giá cổ phiếu và tiền điện tử.

Hợp đồng tương lai thị trường chứng khoán phản ứng rất ít ngay sau phán quyết, với các hợp đồng Dow, S&P 500 và Nasdaq đều đi ngang. Tuy nhiên, khi thị trường tiếp nhận khung thuế trong các tuần tới, độ biến động của cổ phiếu có thể gia tăng. Các nhà giao dịch châu Á dường như tập trung hơn vào thời gian của sự không chắc chắn về chính sách hơn là phán quyết cụ thể, cho thấy mối quan tâm chính của thị trường vượt ra ngoài sự kiện này.

Ảnh hưởng của Báo cáo việc làm: Dữ liệu việc làm cho thấy sự phân kỳ giữa thị trường cổ phiếu và crypto

Báo cáo việc làm tháng 12 tạo ra 70.000 việc làm mới, thấp hơn một chút so với kỳ vọng ban đầu, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức dự báo là 4.5%. Dữ liệu việc làm hỗn hợp này đã tạo ra các phản ứng khác nhau trên các loại tài sản. Thị trường chứng khoán đã định giá dữ liệu việc làm yếu hơn, vì vậy báo cáo việc làm phù hợp với kỳ vọng hơn là mang lại bất ngờ gây chuyển động lớn cho thị trường.

Tuy nhiên, báo cáo việc làm mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trước cuộc họp cuối tháng 1. Dữ liệu tạo việc làm yếu hơn thường ủng hộ khả năng duy trì các điều kiện tiền tệ nới lỏng, điều này có thể có lợi cho các tài sản rủi ro bao gồm tiền điện tử. Tuy nhiên, đồng thời, nếu thị trường lao động thực sự yếu, các lo ngại về suy thoái có thể trỗi dậy, kích hoạt các vị thế phòng thủ trong các danh mục cổ phiếu và crypto.

Sức yếu hiện tại của Bitcoin và Ethereum cho thấy các nhà giao dịch hiện đang thận trọng. Các mức giảm mạnh trong 24 giờ qua của các tài sản crypto chính có thể phản ánh việc chốt lời sau đà tăng gần đây hoặc sự điều chỉnh trước các biến động lớn hơn của thị trường chứng khoán.

Mô hình hành vi thị trường: Các tác động của các đợt thuế và dữ liệu việc làm đến độ biến động

Phân tích của CoinDesk về giai đoạn thuế quý 1 năm 2025, gọi là “Cơn bão Thuế”, cho thấy các mức giảm giá đột ngột nhưng tạm thời không nhất thiết báo hiệu sự rút lui toàn diện khỏi các tài sản crypto. Trong đợt đó, các đợt thanh lý hàng loạt và bán dựa trên đà đã tạo ra các dao động mạnh trong ngày, trong khi dòng vốn dài hạn vẫn khá ổn định.

Các chiến lược giao dịch theo xu hướng đã hoạt động tốt trong giai đoạn này bằng cách cắt giảm rủi ro sớm—một chiến lược có thể phù hợp nếu sự biến động của thị trường chứng khoán kéo dài đến tháng 2 năm 2026. Mô hình lịch sử cho thấy rằng sự biến động ban đầu thường sẽ nhanh chóng được giải quyết khi các nhà tham gia thị trường điều chỉnh với môi trường chính sách mới.

Vàng và Phân bổ tài sản rộng hơn: Tăng trưởng việc làm và hiệu suất cổ phiếu định hình nhu cầu kim loại quý

HSBC duy trì dự báo rằng vàng có thể đạt mức 5.050 đô la mỗi ounce vào đầu năm 2026, nhấn mạnh các rủi ro địa chính trị và mức nợ chính phủ gia tăng là các yếu tố chính thúc đẩy. Ngân hàng cảnh báo rằng có thể sẽ xuất hiện sự điều chỉnh sau đó vào năm 2026 nếu căng thẳng địa chính trị giảm hoặc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách thắt chặt hơn.

Dữ liệu việc làm cung cấp thông tin quan trọng cho phép tính này. Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ hơn có thể thúc đẩy Fed thắt chặt chính sách tiền tệ, gây áp lực lên giá vàng. Ngược lại, các báo cáo việc làm yếu hơn có thể hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn cho kim loại quý. Tương tự, hiệu suất của thị trường chứng khoán cũng ảnh hưởng đến động thái này—nếu định giá cổ phiếu gặp khó khăn giữa bối cảnh thuế và tăng trưởng yếu hơn, các nhà đầu tư có thể phân bổ lại phần lớn danh mục của họ vào vàng.

Chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 1% trong tuần đầu tiên của năm 2026, trong khi Dow tiến 1.8% và Nasdaq Composite tăng 1.1%. Những mức tăng nhỏ này che giấu sự không chắc chắn cơ bản về việc liệu tăng trưởng việc làm có duy trì đà tăng này hay không.

Triển vọng thị trường: Chuẩn bị cho sự biến động của việc làm và cổ phiếu

Thị trường tiếp tục duy trì trạng thái chờ đợi khi các nhà giao dịch cân nhắc về xu hướng việc làm và sự xoay vòng ngành cổ phiếu sẽ diễn ra sau phán quyết về thuế. Ý định mua 200 tỷ đô la trái phiếu thế chấp của chính quyền Trump vẫn chưa rõ ràng trong cách thực hiện cụ thể, thêm một lớp không chắc chắn về chính sách.

Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, mối liên hệ giữa dữ liệu việc làm và hiệu suất thị trường chứng khoán ngày càng trở nên quan trọng. Khi thị trường chứng khoán giảm sút do dữ liệu việc làm yếu, crypto thường đi theo—nhưng khi sức mạnh của cổ phiếu vẫn duy trì bất chấp xu hướng việc làm yếu hơn, khẩu vị rủi ro có thể hỗ trợ định giá crypto. Con đường phía trước có thể phụ thuộc vào việc thị trường lao động có ổn định quanh mức hiện tại hay tiếp tục yếu đi, và liệu thị trường chứng khoán có thể duy trì đà tăng hay không trong bối cảnh các trở ngại về thuế và chính sách phía trước.