#加密市场观察 “Vòng xoáy tử thần” không ngừng gia tăng! Bitcoin cực kỳ bi quan, một lần nữa mất mốc 7.3 vạn, chế độ giao dịch thị trường gấu?

(Ngày 4 tháng 2)Sau khi giảm mạnh hôm qua, Bitcoin dao động quanh mức 76,7 nghìn USD, phần lớn ổn định sau một khởi đầu biến động, cho thấy dấu hiệu cải thiện nhẹ trong xu hướng rủi ro chung, nhưng các nhà giao dịch vẫn giữ thái độ thận trọng về hướng đi ngắn hạn.
Hôm qua, Bitcoin từng giảm 7%, xuống còn 72.877 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 6 tháng 11 năm 2024, sau đó đã phục hồi một phần mức giảm, hiện đang tăng trở lại gần 76.000 USD. Tính từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã giảm gần 14%, rơi xuống mức thấp nhất kể từ khi Tổng thống Donald Trump trở lại Nhà Trắng hơn một năm trước, xóa sạch tất cả các mức tăng của loại tài sản kỹ thuật số này sau khi ông thắng cử. Nhà giao dịch phái sinh cao cấp của FalconX, Bohan Jiang, cho biết: “Nhiều nhà giao dịch trước đó đã mua vào khi giá giảm để đặt cược Bitcoin sẽ bật trở lại trên 80.000 USD. Khi Bitcoin tiếp tục giảm, nhiều vị thế trong số đó bị buộc phải đóng, gây áp lực lên giá.”
Dù lập trường của Nhà Trắng nghiêng về tiền mã hóa, các tổ chức đã tăng mạnh việc sử dụng, kể từ đỉnh lịch sử vào đầu tháng 10, đã giảm khoảng 40%. Đợt giảm này diễn ra sau một đợt thanh lý nặng vào ngày 10 tháng 10, khi các phát biểu của Trump về thuế quan gây ra phản ứng dây chuyền, dẫn đến khoảng 19 tỷ USD trong các token đòn bẩy bị rửa sạch, trong khi thị trường tiền mã hóa rộng lớn vẫn chưa hoàn toàn hồi phục.
Ngoài sự biến động giá do thuế quan vào tháng 4 năm ngoái, phần lớn Bitcoin trước đó vẫn duy trì trên mức 75.000 USD, mức cao mà Trump đã cam kết sẽ thúc đẩy chính sách có lợi cho ngành công nghiệp tiền mã hóa sau khi tái đắc cử.
Tuy nhiên, kể từ đợt bán tháo tháng 10, thị trường liên tục chịu áp lực giảm. Dù tuần lễ Tạ ơn có tạm thời thở phào, Bitcoin đã phục hồi gần 7%, nhưng tâm lý thị trường tháng 12 lại xấu đi. Trong bối cảnh kinh tế bất lợi, các nhà đầu tư vẫn lo ngại cao; tâm lý rủi ro thấp, cùng với lo ngại về bong bóng AI, khiến khả năng phục hồi hiệu quả trở nên khó khăn. Dù một số tổ chức vẫn giữ vững vị thế, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã giảm hoạt động, trong khi các nhà nắm giữ dài hạn chính đã bán tháo hàng tỷ USD tài sản.
Dữ liệu dòng vốn tiếp tục cho thấy thị trường tiền mã hóa đang thận trọng.
CoinShares cho biết, tuần trước, các sản phẩm đầu tư tiền mã hóa toàn cầu rút ròng 1,7 tỷ USD, đánh dấu tuần thứ hai liên tiếp có lượng rút lớn. Trong đó, quỹ Bitcoin rút ròng nhiều nhất, tiếp theo là các token chính khác.
Trong khi đó, các chỉ số on-chain cho thấy các vị thế đang trở nên “bảo vệ” hơn. Các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn đã rơi vào trạng thái lỗ chưa thực hiện, CryptoQuant liên kết tình trạng này với giai đoạn “bi quan cực độ”, và cho rằng giai đoạn này đôi khi xuất hiện trước các đáy cục bộ.

Thị trường quyền chọn cũng xuất hiện những dấu hiệu sớm về các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho khả năng ổn định trở lại. Các khoản tiếp xúc với tài sản mã hóa của doanh nghiệp vẫn được chú ý. Giá Ethereum giảm đã đẩy lỗ chưa thực hiện của các nhà lớn lên gần 7 tỷ USD, ví dụ như lỗ trên sổ sách của BitMine gần 7 tỷ USD, một số nhà đầu tư tổ chức bắt đầu giảm vị thế; nhưng cũng có các tổ chức như Strategy tiếp tục tăng mua trong thời biến động.
Đợt giảm mới nhất của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn đang biến động mạnh, đặc biệt là sau đợt tăng trưởng ấn tượng cuối tuần trước rồi giảm mạnh lịch sử.
Thứ Ba, chỉ số đã giảm từ mức cao kỷ lục trong đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ; cùng lúc đó, vàng và bạc phục hồi, rủi ro địa chính trị lại nổi lên thúc đẩy giá dầu tăng vọt.
Đối với Bitcoin, thị trường phái sinh tiền mã hóa đang hướng tới xu hướng yếu hơn nữa, và hiện chưa thấy rõ các yếu tố thúc đẩy tích cực rõ ràng. Theo dữ liệu của CME và Coinglass, lượng hợp đồng chưa đóng của tiền mã hóa đã giảm mạnh vào cuối tuần trước. Phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn (chiếm phần lớn khối lượng giao dịch tài sản số) đã chuyển sang âm, cho thấy nhu cầu đặt cược giảm giá đang mạnh hơn. Giá quyền chọn giảm để phòng ngừa rủi ro giảm giá đã giảm, nhưng theo các mức giá thực thi khác nhau, tâm lý thị trường vẫn còn căng thẳng.
Đối tác Augustine Fan của nền tảng quyền chọn tiền mã hóa SignalPlus có trụ sở tại Hồng Kông cho biết: “Tâm lý thị trường tiền mã hóa đang chạm đáy. Các nhà giao dịch tranh nhau tìm kiếm sự bảo vệ, sau hơn một năm giảm liên tục, độ biến động cuối cùng cũng tăng lên, thị trường đang trong chế độ giao dịch gấu.”
Chuyên gia cảnh báo rằng, dù Bitcoin tạm thời ổn định sau đợt giảm mạnh, nhưng khi mất đà dưới các mức hỗ trợ quan trọng, động lực của nó và toàn bộ thị trường tiền mã hóa vẫn đối mặt với rủi ro giảm tiếp. Nhà phân tích của công ty QCP Capital tuần này cho biết, Bitcoin hiện “duy trì trên 74.500 USD”, nhưng xu hướng giá “vẫn còn yếu ớt”, và động lực “vẫn hướng xuống”. Tổ chức này bổ sung: “Không gian tăng giá vẫn bị hạn chế gần các mức kháng cự gần đây”, khiến thị trường rộng lớn hơn “phơi nhiễm trong các biến động tiếp theo do thanh lý”.
QCP cho biết, vài ngày tới sẽ rất quan trọng, và cảnh báo: nếu giá tiếp tục giảm dưới 74.000 USD, có thể mở ra một đợt giảm sâu hơn nữa cho toàn bộ thị trường tiền mã hóa; còn nếu quay trở lại trên 80.000 USD, có thể sẽ mang lại một chút thời gian thở.
QCP cũng nói rằng, các nhà giao dịch đang chú ý xem có dấu hiệu mua vào từ các tổ chức quanh mức 76.000 USD hay không, đồng thời theo dõi xem căng thẳng địa chính trị có dịu đi hay không, và liệu có tín hiệu ôn hòa hơn từ các chính sách hay không. Các nhà đầu cơ lớn cũng cảnh báo, ngoài thị trường tiền mã hóa, những cảm xúc thận trọng mà QCP nhấn mạnh cũng được phản ánh rõ ràng.
Nhà đầu tư nổi tiếng qua bộ phim “The Big Short”, Michael Burry, cho biết, điều kiện thanh khoản đang siết chặt lại, rủi ro của các tài sản có đòn bẩy lại xuất hiện, và cảnh báo rằng xu hướng gần đây phản ánh áp lực cấu trúc.
Burry nói: “Tình cảnh đáng ghê tởm này đã đến gần hơn bao giờ hết.” Ông chỉ ra rằng, đợt giảm giá gần đây của token có thể biến thành một “vòng xoáy tử thần” tự củng cố, gây tổn hại lâu dài cho các công ty tích trữ token trong suốt năm qua. Ông cũng liệt kê ba hậu quả khác mà ông cho là có thể xảy ra nếu Bitcoin tiếp tục giảm tự do. Burry cho rằng, nếu Bitcoin rơi xuống dưới 70.000 USD, các tổ chức nắm giữ tiền mã hóa có thể chịu thiệt hại lớn, làm thắt chặt hơn nữa nguồn vốn của Strategy, và thúc đẩy thị trường áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro mạnh mẽ hơn; còn nếu tiếp tục giảm xuống gần 60.000 USD, có thể gây ra khủng hoảng cho các công ty của Michael Saylor.
Ông còn cảnh báo rằng, nếu giảm xuống 50.000 USD, có thể khiến các công ty khai thác Bitcoin phá sản, dẫn đến việc các thợ mỏ phải bán tháo dự trữ, lan rộng ra thị trường kim loại token hóa và kim loại vật lý, gây ra sự lệch lạc nghiêm trọng.
Burry cảnh báo: “Hợp đồng tương lai kim loại token hóa sẽ sụp đổ thành một hố đen không có người mua; kim loại vật lý có thể bị tách rời khỏi xu hướng ban đầu do nhu cầu trú ẩn an toàn.” Giám đốc điều hành Galaxy Digital, Michael Novogratz, trong cuộc họp báo về kết quả kinh doanh nói: “Thị trường từng có niềm tin gần như tôn giáo rằng phải giữ Bitcoin bất kể điều gì xảy ra, nhưng cảm xúc đó đột nhiên bị phá vỡ, và bắt đầu xuất hiện một số hành vi bán tháo.”