Điểm chuyển biến tháng Ba của Tesla: Tại sao cổ phiếu xe điện này có thể báo hiệu những bước đi lớn

Cảnh quan xe điện đã thay đổi đáng kể, và Tesla vẫn duy trì vị thế độc đáo trong số các đối thủ cạnh tranh. Trong khi Rivian Automotive và Lucid Group vẫn gặp khó khăn trong việc đạt lợi nhuận, các nền tảng tài chính của Tesla kể một câu chuyện khác—một câu chuyện xứng đáng được các nhà đầu tư chú ý kỹ hơn trong những tuần tới. Với định giá hiện tại gần 1,5 nghìn tỷ USD và lợi nhuận sau thuế 4,8 tỷ USD trong kỳ, Tesla giao dịch ở mức khoảng 310 lần lợi nhuận, nhưng vẫn tiếp tục vượt trội so với các đối thủ EV về gần như mọi chỉ số quan trọng. Quan trọng hơn, vài tuần tới dự kiến sẽ mang lại ba yếu tố thúc đẩy riêng biệt có thể định hình lại tâm lý nhà đầu tư. Hiểu rõ các mốc thời gian này là điều then chốt để định vị trước khi đà tăng có thể tăng tốc.

Thời điểm lợi nhuận: Thời điểm vào thị trường phù hợp

Tesla gần đây báo cáo giao hàng Quý 4 năm 2025 gây thất vọng cho thị trường, với số lượng xe giảm 15,6% so với cùng kỳ năm trước. Sự giảm sút này báo hiệu rằng báo cáo lợi nhuận sắp tới, dự kiến trong tuần này, có thể mang lại những con số thách thức hơn so với dự báo của các nhà phân tích. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu giảm 3,7% cùng với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu giảm 38%, nhưng sự thiếu hụt trong giao hàng cho thấy doanh thu có thể sẽ bị co hẹp mạnh hơn nữa. Điều này tạo ra một cơ hội trái chiều: chính sự yếu kém này, vốn thúc đẩy bán tháo trong ngắn hạn, có thể tạo ra mức giá vào hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn. Các mô hình lịch sử cho thấy rằng sự yếu kém sau báo cáo lợi nhuận thường đi trước các đợt phục hồi kéo dài nhiều tháng, đặc biệt khi các tin tức tiêu cực được đưa ra trước. Các nhà đầu tư kiên nhẫn, khi rót vốn sau thông báo lợi nhuận này nhưng trước khi xuất hiện yếu tố thúc đẩy tiếp theo, có thể nắm bắt được vị thế rủi ro-lợi nhuận không cân xứng.

Phê duyệt quy định toàn cầu: Điểm ngoặt của FSD

Ngoài kết quả hàng quý, Tesla đang tích cực theo đuổi phê duyệt quy định cho tính năng tự lái hoàn toàn (FSD) tại hai thị trường lớn cùng lúc—Châu Âu và Trung Quốc. Elon Musk đã công khai dự kiến về khả năng phê duyệt có thể xảy ra sớm nhất là tháng 3. Đây không chỉ là một bản cập nhật tính năng; nó mở ra cơ hội kiếm tiền từ dịch vụ tự lái tự động với biên lợi nhuận cao trên hai châu lục. Quá trình phê duyệt này đã trở thành một cột mốc được theo dõi chặt chẽ, với những tác động vượt ra ngoài doanh thu tức thì của Tesla để xác nhận thêm về lộ trình công nghệ tự động của họ. Khi các cơ quan quản lý ở Châu Âu hoặc Trung Quốc cấp phép chính thức, thị trường có khả năng phản ứng với việc định giá lại đáng kể. Các nhà đầu tư định vị trước thời điểm công bố này—lý tưởng nhất là trước tháng 3—tránh rủi ro theo đuổi đà tăng giá sau khi tin phê duyệt được công bố.

Sản xuất Cybercab: Yếu tố thúc đẩy tháng 4 yêu cầu định vị tháng 2

Có thể nói, yếu tố thúc đẩy mang tính chất đầu cơ cao nhất nhưng tiềm năng bùng nổ là Cybercab, chiếc xe hành khách tự lái hoàn toàn của Elon Musk. Việc sản xuất dự kiến bắt đầu vào tháng 4, đánh dấu một bước chuyển căn bản trong chiến lược sản phẩm và tiềm năng doanh thu của Tesla. Trong khi Musk có lịch trình khá tham vọng, đôi khi bị trễ, thì việc kỳ vọng vào việc sản xuất xe không người lái đạt quy mô thương mại đã từng làm tăng đáng kể định giá của các cổ phiếu tăng trưởng. Ý nghĩa chiến lược rõ ràng: chờ đến tháng 4 để đầu tư sẽ mang lại rủi ro về thời điểm. Các nhà đầu tư mở vị thế vào tháng 2 hoặc tháng 3 sẽ hưởng lợi từ sự hưng phấn trước đà tăng sản xuất, trong khi những người mua muộn hơn có thể phải trả giá cao hơn khi truyền thông và các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu thảo luận về phân bổ lại vốn.

Vị thế cạnh tranh: Tại sao Tesla vượt trội so với các đối thủ EV

Vị thế cạnh tranh rõ ràng qua phân tích so sánh. Trong khi BYD tạo ra lợi nhuận GAAP mạnh mẽ 5,5 tỷ USD, dòng tiền tự do của công ty vẫn âm—một điểm khác biệt quan trọng khi đánh giá tính bền vững. Ngược lại, Tesla đã tạo ra dòng tiền tự do dương 6,8 tỷ USD trong cùng kỳ. Điều này có nghĩa Tesla vừa có lợi nhuận, vừa có khả năng tài chính để đầu tư vào R&D, mở rộng sản xuất và triển khai công nghệ mà không gặp hạn chế về vốn. Trong số các nhà sản xuất EV thuần tập trung vào xe hành khách, sự kết hợp về quy mô, lợi nhuận và dòng tiền của Tesla vẫn là không đối thủ. Tính linh hoạt tài chính này đặc biệt có giá trị trong giai đoạn chuyển đổi như đã mô tả ở trên, khi công ty cần vốn vận hành để mở rộng sản xuất Cybercab và đẩy mạnh triển khai FSD ra quốc tế.

Thời điểm tháng 3: Thời điểm chiến lược cho nhà đầu tư

Tổng hợp các yếu tố thúc đẩy này tạo ra một khoảng thời gian cụ thể để tận dụng cơ hội. Thị trường có thể sẽ phản ánh sự yếu kém trong lợi nhuận Quý 4 trong những ngày giao dịch đầu tiên của tháng 2, có thể dẫn đến giá giảm. Trong vòng bốn đến sáu tuần tiếp theo, dẫn đến tháng 3, các nhà đầu tư sẽ có cái nhìn rõ hơn về thời điểm phê duyệt FSD trong khi khả năng sẵn sàng sản xuất Cybercab bắt đầu được bàn luận. Sự hội tụ của các thông tin này—kết hợp giữa khả năng phục hồi lợi nhuận thể hiện qua các số liệu và hai bước ngoặt quy định, vận hành—tạo điều kiện để giá cổ phiếu có thể tăng trở lại. Các nhà đầu tư tích lũy cổ phần Tesla trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 3 này sẽ có lợi từ việc hấp thụ biến động ngắn hạn và tiềm năng tăng giá trong nhiều quý khi các yếu tố thúc đẩy này trở thành hiện thực vào mùa xuân và xa hơn nữa.

Lập luận đầu tư cuối cùng dựa trên nhận thức rằng Tesla, mặc dù có định giá khổng lồ, vẫn là cơ hội cổ phiếu EV hấp dẫn nhất hiện nay. Con đường phía trước không phải lúc nào cũng bằng phẳng hoặc chắc chắn, nhưng khoảng thời gian chiến lược từ nay đến tháng 3 mang lại điểm vào hợp lý dựa trên các yếu tố thúc đẩy sắp tới.