Hãy xem xét một lựa chọn bền vững thay thế cho Lucid: Tại sao cổ phiếu Walmart xứng đáng với sự chú ý của bạn

Ngành công nghiệp xe điện đã làm thất vọng các nhà đầu tư đã mua vào cơn sốt EV trong thời kỳ đại dịch. Lucid Motors, từng là “ngôi sao” của các nhà đầu tư tăng trưởng dựa trên đà phát triển của Tesla, thể hiện rõ sự biến động này. Kể từ khi IPO, vốn hóa thị trường của nhà sản xuất xe điện cao cấp này đã giảm mạnh—mất hơn 60% giá trị chỉ trong một năm. Khi chi phí sinh hoạt tăng cao và khoản tín dụng thuế cho xe điện hết hạn, các khó khăn mà Lucid phải đối mặt đã trở nên rõ ràng. Đối với các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu Lucid, đáng để xem xét liệu còn có con đường bền vững nào phía trước hay không.

Các khó khăn của thị trường EV đang đè nặng lên giá trị của Lucid

Lucid bước vào thị trường chứng khoán với nhiều kỳ vọng, nhưng thực tế đã bắt đầu rõ ràng hơn. Công ty sản xuất xe điện cao cấp vào thời điểm người tiêu dùng ngày càng nhạy cảm với giá cả. Với vốn hóa thị trường chỉ quanh mức dưới 4 tỷ USD, mô hình kinh doanh của Lucid đang đối mặt với thử thách lớn: việc loại bỏ các khoản tín dụng thuế EV sẽ loại bỏ một động lực tài chính quan trọng để người mua xe EV cao cấp.

Sự so sánh giữa Lucid và thị trường rộng lớn hơn là rất rõ ràng. Trong khi các startup EV gặp khó khăn, thì nền kinh tế tổng thể lại đòi hỏi các phương án đầu tư khác biệt. Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với đổi mới sáng tạo không nhất thiết phải đặt cược vào các công ty mang tính đầu cơ, có thể không tồn tại nổi trong bối cảnh cạnh tranh hiện tại.

Mô hình kinh doanh đã được chứng minh của Walmart so với cược đầu cơ của Lucid

Khi so sánh các lựa chọn đầu tư, sự khác biệt giữa Lucid và Walmart trở nên rõ ràng. Lucid đại diện cho tăng trưởng mang tính đầu cơ với khả năng thực thi chưa chắc chắn. Walmart đại diện cho một điều hoàn toàn khác: một mô hình kinh doanh đã được hoàn thiện và chứng minh qua hơn sáu thập kỷ hoạt động bán lẻ.

Walmart vận hành hơn 10.000 địa điểm trên toàn cầu—mạng lưới này mất nhiều thập kỷ để xây dựng và các đối thủ khó có thể sao chép dễ dàng. Lợi thế quy mô này trực tiếp chuyển thành hiệu quả tài chính. Trong năm năm qua, cổ phiếu Walmart đã tăng hơn gấp đôi, vượt xa mức lợi nhuận 197% của S&P 500 khi so sánh theo trung bình lợi nhuận lịch sử của Stock Advisor là 968%.

Kết quả tài chính gần đây càng làm nổi bật sức mạnh này. Trong quý tài chính mới nhất của năm 2026, Walmart đạt mức tăng trưởng doanh thu 5,8% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời tăng lợi nhuận ròng 34,2%. Đây không phải là những con số của một công ty trì trệ. Ngược lại, chúng cho thấy một nhà bán lẻ đang điều hướng qua phức tạp kinh tế trong khi mở rộng lợi nhuận.

Con đường của một ông lớn bán lẻ tới vốn hóa 1 nghìn tỷ USD

Hành trình của Walmart hướng tới mức định giá 1 nghìn tỷ USD không dựa trên sự phóng đại hay đầu cơ. Nó phản ánh sức mạnh vận hành thực sự. Công ty tiếp tục khám phá các nguồn doanh thu mới—đặc biệt trong lĩnh vực quảng cáo trực tuyến, nơi có nhiều cơ hội mở rộng biên lợi nhuận.

Quảng cáo kỹ thuật số đã trở thành một lĩnh vực đầy hứa hẹn đối với các nhà bán lẻ truyền thống. Bằng cách tận dụng cơ sở khách hàng lớn và dữ liệu mua sắm, Walmart có thể cung cấp cho các nhà quảng cáo khả năng tiếp cận mục tiêu với biên lợi nhuận cao. Sự đa dạng hóa này bổ sung cho hoạt động bán lẻ cốt lõi của họ và tạo ra nhiều hướng tăng trưởng.

Trong khi đó, các nhà đầu tư Lucid phải đối mặt với một công ty đang chiến đấu để tồn tại trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt. Sự tương phản này làm rõ một chân lý cơ bản: không phải tất cả các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng cao đều mang lại giá trị cho cổ đông. Đôi khi, lợi nhuận đều đặn và nhàm chán lại vượt trội hơn những cuộc đầu cơ hấp dẫn.

Tại sao sức mạnh định giá còn quan trọng hơn tốc độ tăng trưởng

Một trong những lợi thế cạnh tranh bị đánh giá thấp nhất của Walmart chính là khả năng định giá. Công ty duy trì mức giá cực kỳ thấp cho khách hàng trong khi vẫn mở rộng biên lợi nhuận—một thành tựu có vẻ nghịch lý cho đến khi hiểu rõ cơ chế hoạt động của nó.

Quy mô khổng lồ của Walmart cho phép họ đàm phán được các khoản giảm giá mua hàng số lượng lớn từ các nhà cung cấp. Những khoản tiết kiệm này giúp công ty hạ giá đối thủ trong khi vẫn duy trì lợi nhuận lành mạnh. Các nhà bán lẻ địa phương và thậm chí các chuỗi khu vực cũng gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với sức ép về giá này. Lợi thế phòng thủ kinh tế của Walmart ngày càng mở rộng theo từng năm khi công ty tối ưu hóa cấu trúc chi phí.

Điều này tạo ra một vòng lặp tự củng cố: giá thấp hơn thu hút nhiều khách hàng hơn, khối lượng bán hàng tăng lên, các khoản giảm giá từ nhà cung cấp cải thiện, và công ty tái đầu tư khoản tiết kiệm vào việc giảm giá thêm nữa. Ngược lại, Lucid phải tính phí cao cấp để phù hợp với vị trí cao cấp của mình—chiến lược này sẽ gặp khó khăn khi các khoản tín dụng bị loại bỏ và tâm lý kinh tế trở nên u ám.

Lập luận về lợi nhuận ổn định hơn là lợi nhuận đầu cơ

Nhiều nhà đầu tư săn lùng các cổ phiếu như Lucid với hy vọng đạt được “home run”—lợi nhuận khổng lồ trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, lịch sử thị trường cho thấy một bài học khác. Khi xem xét các trường hợp đầu tư nổi bật như Netflix (được đề xuất tháng 12 năm 2004) hoặc Nvidia (được đề xuất tháng 4 năm 2005), cả hai đều thể hiện mức sinh lời phi thường. Nhưng đó là những ngoại lệ, chứ không phải quy luật.

Một khoản đầu tư 1.000 USD vào Netflix vào thời điểm đề xuất sẽ tăng lên 482.209 USD. Tương tự, 1.000 USD đầu tư vào Nvidia sẽ tăng lên 1.133.548 USD. Tuy nhiên, con đường để đạt được những lợi nhuận đó đòi hỏi phải chọn đúng công ty vào đúng thời điểm—một thử thách mà ngay cả các nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng thường xuyên thất bại trong việc thực hiện.

Lợi nhuận đều đặn nhưng nhỏ hơn của Walmart mang lại con đường đáng tin cậy hơn để tích lũy của cải. Khả năng của công ty trong việc vượt qua các suy thoái kinh tế, duy trì kỷ luật về giá cả và mở rộng biên lợi nhuận trong các thị trường hiện tại mang lại cho các nhà đầu tư sự bảo vệ rủi ro và sự tăng trưởng ổn định.

Thị trường chứng khoán không bắt buộc các nhà đầu tư phải chọn giữa các cược đầu cơ như Lucid và các quỹ chỉ số nhàm chán. Hãy xem xét các lựa chọn thay thế như Walmart, kết hợp mô hình kinh doanh đã được chứng minh với khả năng mở rộng lợi nhuận, định giá hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng, và đặc tính phòng thủ trong thời kỳ bất ổn kinh tế. Đối với các cổ đông của Lucid đang xem xét lại danh mục đầu tư, nhà bán lẻ bền vững này xứng đáng được cân nhắc nghiêm túc.