Hiểu về Thanh toán thay thế thay vì cổ tức: Một góc nhìn về thuế

Khi bạn sở hữu cổ phiếu thông qua tài khoản môi giới, các khoản cổ tức bạn nhận được sẽ khá rõ ràng—tiền từ công ty chảy về cho bạn. Tuy nhiên, các tài liệu thuế cuối năm của bạn có thể tiết lộ một sự phức tạp: một số khoản thu nhập của bạn xuất hiện dưới dạng thanh toán thay thế thay vì cổ tức thực sự. Những khoản thanh toán thay thế này xuất phát từ một thực hành có thể ảnh hưởng đáng kể đến hóa đơn thuế của bạn, đôi khi theo hướng bất lợi. Hiểu rõ lý do tại sao điều này xảy ra và cách ngăn chặn là điều cực kỳ quan trọng đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.

Khi nào xảy ra Thanh toán Thay thế: Cơ chế Cho vay Cổ phiếu

Nguyên nhân gốc rễ của các khoản thanh toán thay thế thay vì cổ tức bắt nguồn từ các thỏa thuận cho vay cổ phiếu giữa nhà môi giới của bạn và các nhà bán khống. Đây là cách quá trình diễn ra: Nhà môi giới của bạn cho vay cổ phiếu bạn sở hữu cho các nhà giao dịch đặt cược rằng giá cổ phiếu sẽ giảm. Các nhà bán khống bán cổ phiếu vay được trên thị trường mở, dự định mua lại chúng sau này với giá thấp hơn và trả lại cho bạn.

Vấn đề nảy sinh khi công ty tuyên bố cổ tức trong khoảng thời gian cổ phiếu vẫn còn đang cho vay. Vì nhà bán khống tạm thời sở hữu cổ phiếu của bạn, họ sẽ nhận khoản thanh toán cổ tức thay vì bạn. Để bù đắp cho khoản thu nhập bị mất này, nhà bán khống hoàn trả tiền cho nhà môi giới của bạn, người sau đó chuyển khoản này cho bạn như một khoản thanh toán thay thế. Mặc dù bạn nhận được tiền mặt tương đương, nhưng khoản thanh toán thay thế này mang các hậu quả thuế khác với việc nhận cổ tức trực tiếp từ công ty.

Tại sao Việc Xử lý Thuế Quan Trọng đối với Các Khoản Thanh toán Thay thế

Đây là nơi ảnh hưởng tài chính thực sự xuất hiện. Các cổ tức đủ điều kiện từ các công ty Mỹ được hưởng chế độ thuế ưu đãi—thuế suất ưu đãi dao động từ 0% đến 20% tùy thuộc vào mức thuế tổng thể của bạn. Chế độ ưu đãi này thường giúp các nhà đầu tư thu nhập từ cổ tức tiết kiệm ít nhất 10 điểm phần trăm so với mức thuế thu nhập thông thường.

Các khoản thanh toán thay thế này không đủ điều kiện nhận chế độ ưu đãi đó. Thay vào đó, chúng được phân loại là thu nhập thông thường và bị đánh thuế theo mức thuế tiêu chuẩn có thể lên tới 39.6% đối với những người có thu nhập cao nhất. Đối với nhà đầu tư dựa vào thu nhập từ cổ tức, sự phân biệt này tạo ra một bất lợi thuế đáng kể. Một danh mục đầu tư tạo ra lượng lớn thu nhập cổ tức pha trộn với các khoản thanh toán thay thế có thể thấy mức thuế hiệu quả tăng vài điểm phần trăm, làm giảm đáng kể lợi nhuận ròng từ đầu tư.

Lựa chọn Loại Tài khoản: Chìa khóa để Tránh Các Khoản Thanh toán Thay thế

Cách đáng tin cậy nhất để loại bỏ các khoản thanh toán thay thế này là cấu trúc lại cách tổ chức tài khoản của bạn. Nếu nhà môi giới của bạn cung cấp tùy chọn tài khoản tiền mặt, chuyển sang loại tài khoản này sẽ ngăn chặn tình huống xảy ra hoàn toàn. Trong tài khoản tiền mặt, nhà môi giới của bạn không có quyền hợp đồng để cho vay chứng khoán của bạn cho các nhà bán khống. Không có việc cho vay cổ phiếu, sẽ không có cổ phiếu vay mượn và do đó không có các tình huống thanh toán thay thế.

Ngược lại, các tài khoản ký quỹ—cho phép mở rộng tín dụng cho nhà đầu tư—thường bao gồm các điều khoản cho phép nhà môi giới của bạn cho vay cổ phiếu theo quyết định của họ. Trong khi việc cho vay cổ phiếu tạo ra thu nhập cho các công ty môi giới và có thể giúp giảm một số chi phí giao dịch, thì hậu quả đối với các nhà đầu tư tập trung vào cổ tức là phải đối mặt với các khoản thanh toán thay thế thay vì cổ tức.

Sự đánh đổi giữa các loại tài khoản không chỉ liên quan đến chế độ thuế cổ tức. Tài khoản tiền mặt có thể có hạn chế về các chiến lược giao dịch nhất định và có thể không cung cấp linh hoạt về ký quỹ, trong khi tài khoản ký quỹ cung cấp đòn bẩy nhưng cho phép các hoạt động cho vay tạo ra các khoản thanh toán thay thế. Đối với các nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định của thu nhập cổ tức và hiệu quả thuế, đây là một lựa chọn rõ ràng.

Đưa ra Quyết định Phù hợp

Các khoản thanh toán thay thế trong lieu của cổ tức tồn tại về mặt danh nghĩa để đảm bảo cổ đông nhận được thu nhập tương đương với cổ tức bị bỏ lỡ. Tuy nhiên, trong thực tế, việc phân loại thuế không thuận lợi biến chúng thành một vấn đề thuế tốn kém hơn là một sự thay thế công bằng. Bằng cách hiểu rõ cơ chế và chủ động chọn một tài khoản môi giới tiền mặt, các nhà đầu tư thu nhập có thể loại bỏ sự không hiệu quả về thuế này và giữ lại nhiều hơn lợi nhuận đầu tư của mình. Quyết định cuối cùng phụ thuộc vào chiến lược đầu tư của bạn và liệu các lợi ích của các tính năng ký quỹ có vượt quá chi phí thuế liên quan đến các khoản thanh toán thay thế trong lieu của cổ tức hay không.