Áp lực chênh lệch thời tiết toàn cầu đẩy giá cà phê Arabica trong khi hỗ trợ Robusta

Giá cà phê Arabica gặp khó khăn vào thứ Năm khi hợp đồng tương lai tháng 3 đóng cửa giảm 1,57%, trong khi các đối thủ robusta của họ tăng cao hơn với mức tăng 0,82%. Sự phân kỳ này phản ánh các mô hình thời tiết trái chiều đang nổi lên trên hai khu vực sản xuất cà phê chính của thế giới. Thị trường cà phê Arabica đang điều hướng qua một bối cảnh phức tạp do nhiều yếu tố cạnh tranh tác động—từ mô hình lượng mưa đến dự báo sản xuất—những yếu tố này có khả năng ảnh hưởng đến quyết định giao dịch trong những tuần tới.

Mô hình thời tiết thúc đẩy sự yếu kém của cà phê Arabica trong khi Robusta tăng trưởng

Hiệu suất phân kỳ giữa cà phê Arabica và Robusta phản ánh các triển vọng khí tượng khác nhau tại các vùng trồng chính. Vành đai cà phê chính của Brazil, Minas Gerais, dự kiến sẽ có lượng mưa đều đặn trong tuần tới, gây áp lực lên giá trị cà phê Arabica. Lượng ẩm bổ sung này giảm bớt lo ngại về stress do hạn hán, nhưng nguồn nước dồi dào có thể gây áp lực lên giá cả bằng cách hỗ trợ sự phát triển mạnh của mùa vụ. Ngược lại, Cao nguyên Trung Bộ của Việt Nam—nơi sản xuất robusta lớn nhất thế giới—dự kiến sẽ có lượng mưa hạn chế trong 10 ngày tới, điều này đã hỗ trợ giá robusta khi các lo ngại về thiếu nước ngày càng gia tăng trong giới giao dịch.

Phục hồi tồn kho ICE tạo ra áp lực cho thị trường cà phê Arabica

Sự phục hồi trong tồn kho cà phê theo dõi đã tạo ra một bối cảnh giảm giá cho cả hai loại Arabica và Robusta. Tồn kho Arabica, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào giữa tháng 11, đã phục hồi lên 461.829 bao vào giữa tháng 1—mức cao nhất trong 2,5 tháng. Tương tự, tồn kho Robusta đã phục hồi từ mức thấp tháng 12 là 4.012 lô lên 4.609 lô vào tuần trước. Mức tồn kho tăng lên thường báo hiệu sự giảm bớt hạn chế về nguồn cung, giảm bớt sự cấp bách của người mua trong việc đảm bảo nguồn cung. Đặc biệt đối với cà phê Arabica, việc bình thường hóa tồn kho này làm suy yếu hỗ trợ giá vốn có thể đến từ sự khan hiếm thực sự của kho dự trữ.

Tăng trưởng sản xuất làm phức tạp triển vọng của cà phê Arabica

Cơ quan dự báo mùa vụ Brazil, Conab, đã nâng dự báo sản lượng, dự kiến đạt 56,54 triệu bao cho vụ thu hoạch năm 2025—tăng 2,4% so với ước tính trước đó. Việc điều chỉnh tăng này góp phần tạo áp lực cung cấp ảnh hưởng đến giá cà phê Arabica. Nhìn về phía trước cho năm 2025/26, Bộ Nông nghiệp nước ngoài USDA dự báo sản lượng cà phê Arabica sẽ giảm 4,7% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 95,515 triệu bao, mặc dù tổng sản lượng cà phê toàn cầu dự kiến sẽ đạt kỷ lục 178,848 triệu bao nhờ sự gia tăng sản xuất robusta tại Việt Nam và các nơi khác.

Xu hướng xuất khẩu cho thấy tín hiệu hỗn hợp cho cà phê Arabica

Số liệu xuất khẩu cà phê của Brazil cho thấy bức tranh phức tạp đối với các nhà giao dịch cà phê Arabica. Xuất khẩu tháng 12 giảm 18,4% xuống tổng cộng 2,86 triệu bao, trong đó xuất khẩu cà phê Arabica giảm 10% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2,6 triệu bao. Sự chậm lại trong xuất khẩu này có thể thường hỗ trợ giá, nhưng đã bị bù đắp bởi dự báo tăng sản lượng và cải thiện động thái cung ứng. USDA dự báo sản lượng cà phê của Brazil trong năm 2025/26 sẽ giảm 3,1% so với cùng kỳ xuống còn 63 triệu bao, cho thấy điều kiện thắt chặt hơn trong tương lai mặc dù hiện tại xuất khẩu yếu.

Ngược lại, ngành công nghiệp cà phê robusta của Việt Nam thể hiện bức tranh hoàn toàn khác, với xuất khẩu năm 2025 tăng 17,5% so với cùng kỳ lên 1,58 triệu tấn. Sản lượng cà phê của Việt Nam dự kiến sẽ tăng 6% so với cùng kỳ lên mức cao nhất trong 4 năm là 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho rằng sản lượng có thể tăng thêm 10% nếu thời tiết thuận lợi kéo dài trong mùa vụ.

Các yếu tố cung cầu toàn cầu định hình khung cảnh rộng hơn

Tổ chức Cà phê Quốc tế báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 138,658 triệu bao, cho thấy thương mại quốc tế tương đối ổn định bất chấp các biến động khu vực. USDA dự báo tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm 5,4% so với cùng kỳ xuống còn 20,148 triệu bao, cho thấy nguồn cung dần thắt chặt trong nửa cuối của giai đoạn dự báo. Những số liệu này cho thấy rằng trong khi cà phê Arabica đối mặt với áp lực ngắn hạn từ lượng mưa do thời tiết gây ra và sự phục hồi tồn kho, các yếu tố cung dài hạn có thể hỗ trợ giá khi tình trạng dư cung hiện tại giảm bớt. Đối với các nhà giao dịch theo dõi cà phê Arabica và các thị trường hàng hóa rộng hơn, sự tương tác giữa thời tiết Brazil, mức tồn kho và sản lượng tăng mạnh của Việt Nam sẽ vẫn là yếu tố then chốt quyết định hướng đi của giá trong suốt các tháng mùa xuân.