Hợp đồng tương lai ngô giảm do cam kết xuất khẩu vượt quá tốc độ theo mùa

Hợp đồng tương lai ngô gặp khó khăn vào thứ Sáu, với các hợp đồng gần tháng giảm từ 5 đến 5 ½ cent trong phiên giao dịch giữa phiên. Giá tiền mặt quốc gia CmdtyView đã giảm 5 cent xuống còn $3.90 1/2 mỗi bushel. Mặc dù hiệu suất xuất khẩu mạnh mẽ — với cam kết đạt 57,694 triệu tấn và chiếm 71% dự báo của USDA (mức tăng 4 điểm phần trăm so với trung bình mùa vụ 67%) — áp lực giá vẫn tiếp tục do điều kiện thị trường rộng lớn ảnh hưởng đến tâm lý.

Đà bán hàng xuất khẩu vượt xa xu hướng mùa vụ

Dữ liệu bán hàng xuất khẩu cho thấy một bức tranh hấp dẫn: cam kết ngô đang vượt mức 33% so với cùng kỳ năm ngoái, thể hiện nhu cầu quốc tế mạnh mẽ. Tỷ lệ đạt 71% so với dự báo của USDA cho thấy khoảng 21 trong số 25 mục tiêu xuất khẩu dự kiến đang trên đà hoàn thành, một thành tích ấn tượng theo tiêu chuẩn mùa vụ. Sự tăng tốc này cho thấy sự quan tâm liên tục của người mua, tuy nhiên chỉ mang lại hỗ trợ giá hạn chế trong môi trường hiện tại.

Sức mạnh đồng đô la và thị trường năng lượng gây áp lực lên giá

Các lực lượng thị trường bên ngoài đang thúc đẩy sự giảm giá. Chỉ số đồng đô la đã tăng lên mức $0.703, khiến ngô của Mỹ kém cạnh tranh hơn trên thị trường toàn cầu, trong khi dầu thô đã giảm 94 cent mỗi thùng. Những áp lực vĩ mô này đang bù đắp các tín hiệu tích cực từ dữ liệu xuất khẩu, tạo ra cuộc đấu tranh giữa sức mạnh cơ bản và áp lực bán kỹ thuật. Sự kết hợp này thường gây áp lực lên giá hàng hóa khi các nhà đầu tư xem xét lại vị thế của mình.

Thanh toán hợp đồng tương lai phản ánh sự yếu kém rộng hơn

Giá của các hợp đồng riêng lẻ đều thấp hơn trên toàn bộ đường cong: hợp đồng tháng 3/26 của ngô ở mức $4.25 3/4 (giảm 5 cent), hợp đồng tháng 5/26 ở mức $4.33 3/4 (giảm 5 ¼ cent), và hợp đồng tháng 7/26 ở mức $4.40 1/2 (giảm 5 ¼ cent). Sự yếu kém nhất quán này trên nhiều tháng hợp đồng cho thấy sự giảm giá do các lo ngại vĩ mô hơn là mất cân bằng cung cầu trong bất kỳ kỳ hạn giao hàng cụ thể nào. Các nhà giao dịch đang phòng thủ khi ngô bước vào tháng 2 với các tín hiệu mâu thuẫn giữa nhu cầu xuất khẩu mạnh mẽ và các động thái thị trường bên ngoài đầy thử thách.