#WalshonFedPolicy

1/8 🚨 Walsh về Chính sách của Fed – Người được Trump đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo (Đề cử ngày 30/1/2026)
Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh (cựu Thống đốc Fed 2006–2011) để thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Fed. Warsh, từng là một người theo chủ nghĩa chống lạm phát điển hình, đã chuyển hướng ủng hộ lãi suất thấp hơn trong khi thúc đẩy giảm cân đối kế toán của Fed một cách quyết liệt.
Sự kết hợp này có thể định hình lại chính sách tiền tệ của Mỹ — và gây ảnh hưởng đến thị trường crypto, cổ phiếu, nhà ở và thanh khoản toàn cầu.
2/8 Tiểu sử & Sự tiến hóa của Warsh
Đã phục vụ với vai trò Thống đốc Fed trong cuộc khủng hoảng 2008; nổi tiếng với lập trường hawkish (bỏ phiếu chống QE2, cảnh báo về rủi ro lạm phát từ các biện pháp kích thích).
Sau Fed: Phê phán các chính sách sau khủng hoảng vì "mục tiêu mở rộng", làm méo mó thị trường và tạo bong bóng tài sản qua QE không ngừng và lãi suất thấp.
Gọi yêu cầu "thay đổi chế độ" tại Fed do khủng hoảng uy tín về lạm phát.
Chuyển hướng gần đây (2025+): Đồng cảm với sự thất vọng của Trump về chính sách "hạn chế"; hiện ủng hộ cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng, đặc biệt với các lực lượng giảm phát do AI/tăng năng suất thúc đẩy.
3/8 Các đề xuất chính sách cốt lõi: "Cắt giảm lãi suất + Thu hẹp cân đối kế toán"
Lãi suất: Ủng hộ cắt giảm đáng kể (có thể >100 điểm cơ bản so với mức hiện tại khoảng 3.75% xuống khoảng 2.5–2.75%) nếu lạm phát giảm xuống dưới 2% nhờ tăng năng suất/AI. Phù hợp với nỗ lực của Trump nhằm giảm lãi suất để thúc đẩy nhà ở, tăng trưởng và khả năng chi trả.
Cân đối kế toán: Thu hẹp mạnh mẽ lượng nắm giữ bằng các biện pháp thắt chặt định lượng (QT) — giảm khoảng 7 nghìn tỷ USD+ trong danh mục của Fed (không mua vào trái phiếu Mỹ lớn). Nhằm chuẩn hóa chính sách, giảm méo mó và ngăn chặn các cuộc khủng hoảng trong tương lai do kích thích quá mức.
Công cụ chống lạm phát: Xem AI/công nghệ như là lực lượng giảm phát → cho phép duy trì lãi suất ôn hòa mà không gây quá nhiệt.
Sự pha trộn mâu thuẫn: "Bơm thanh khoản ngắn hạn trong khi rút dài hạn" — lãi suất ngắn hạn giảm, nhưng điều kiện tổng thể chặt chẽ hơn qua QT.
4/8 Ảnh hưởng đến Kinh tế & Thị trường
Khía cạnh tích cực: Lãi suất ngắn hạn thấp hơn → vay mượn rẻ hơn, bùng nổ nhà ở, tăng trưởng mạnh hơn. Có thể giảm áp lực lên người tiêu dùng/doanh nghiệp.
Rủi ro tiêu cực: QT rút thanh khoản → lợi suất trái phiếu dài hạn tăng (Trái phiếu kho bạc tăng), điều kiện tài chính thắt chặt hơn, khả năng điều chỉnh giảm giá cổ phiếu/crypto (thị trường định giá cho tiền dễ).
Phản ứng của thị trường đến nay: Vàng/silver/Bitcoin giảm mạnh sau đề cử (vàng giảm 8%+ trong một ngày); USD mạnh lên. Báo hiệu lo ngại về thiếu hụt thanh khoản mặc dù hy vọng cắt giảm lãi suất.
Nhà ở: Warsh cho rằng lãi suất cao gây khó khăn cho khả năng chi trả; các đợt cắt giảm có thể giúp, nhưng QT có thể giữ lãi suất thế chấp ở mức cao.
5/8 Walsh về Crypto & Bitcoin – Ngạc nhiên tích cực
Xem Bitcoin là "tài sản quan trọng" & "lựa chọn thế hệ thay thế vàng."
Gọi BTC là "người cảnh sát tốt cho chính sách" — cung cấp kỷ luật thị trường, báo hiệu khi Fed sai lầm (giá phản ánh sai lầm chính sách).
"Bitcoin KHÔNG làm tôi lo lắng... nó có thể nói với thế giới rằng mọi thứ cần được sửa chữa."
Không đồng tình với những người xem BTC như mối đe dọa; xem nó như là công cụ kiểm tra chi tiêu của chính phủ/quá mức in tiền.
Quan hệ quá khứ: Nhà đầu tư sớm vào stablecoin Basis; cố vấn cho Bitwise (chỉ số crypto).
Không có kế hoạch Fed nắm giữ BTC hoặc thúc đẩy CBDC một cách quyết liệt (phù hợp với quan điểm chống CBDC của Trump).
Tiềm năng: Quy định crypto thực dụng hơn; stablecoin có thể tích hợp tốt hơn vào thị trường truyền thống.
6/8 Thảo luận rộng hơn: Chuyển hướng hawk thành dove? Hay chính sách thắt chặt trong lớp vỏ bọc?
Chống đối: Tập trung QT của Warsh có thể loại bỏ "đặt cược của Fed" (hỗ trợ ngầm cho thị trường) → tăng biến động, rủi ro giảm trong tài sản.
Người ủng hộ: Cuối cùng giải quyết bảng cân đối kế toán phình to & rủi ro đạo đức từ QE không ngừng. Cắt giảm lãi suất + QT = chuẩn hóa cân bằng.
Góc nhìn crypto: Lời lẽ tích cực về BTC như công cụ giám sát → có thể thúc đẩy đổi mới. Nhưng rút thanh khoản có thể gây đau đớn ngắn hạn (bối cảnh crypto 2026 giảm giá).
Độc lập: Warsh nhấn mạnh Fed phải duy trì độc lập mặc dù chịu áp lực từ Trump — nhưng đề cử này được xem là phù hợp với Trump.
7/8 Những điều cần theo dõi tiếp theo
Phiên điều trần xác nhận tại Thượng viện: Thảo luận về lộ trình lãi suất chính xác, thời gian QT, quan điểm crypto, lập trường CBDC.
Thử thách thị trường: Nếu QT tăng mạnh, dự kiến sẽ có biến động trong cổ phiếu/crypto/trái phiếu.
Ảnh hưởng toàn cầu: Ảnh hưởng đến thị trường mới nổi, sức mạnh đồng đô la, và cạnh tranh với e-CNY/stablecoins.
Dòng thời gian: Nếu được xác nhận, Warsh có thể tiếp quản giữa năm 2026 — bước chuyển lớn so với thời kỳ Powell.
8/8 Kết luận
Warsh về chính sách của Fed = tiềm năng thay đổi cuộc chơi: Ôn hòa về lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng, hawkish về cân đối kế toán để duy trì kỷ luật.
Cộng đồng crypto thận trọng lạc quan (BTC như "cảnh sát chính sách"), nhưng cảnh giác với rủi ro thanh khoản.
Liệu đây có phải là sự thay đổi chế độ mà Fed cần — hay là một cái bẫy cho các điều kiện thắt chặt hơn?