Hết hạn quyền chọn Bitcoin trị giá 8,5 tỷ USD — Đau tối đa quyết định bước đi tiếp theo

Bitcoin đang chuẩn bị cho một trong những sự kiện quyền chọn quan trọng nhất vào năm 2026. Vào thứ Sáu này lúc 8:00 sáng UTC, hơn 8,53 tỷ đô la trong hợp đồng quyền chọn BTC sẽ hết hạn — đánh dấu khoảng thời gian hết hạn lớn nhất trong năm. Vị thế thị trường trước sự kiện này còn rất mất cân bằng. Các nhà giao dịch đang đặt cược mạnh vào các mức giá cụ thể, tạo ra một môi trường mà nơi giá cuối cùng sẽ được xác định hoặc thưởng hoặc gây thiệt hại lớn cho các vị thế trên toàn thị trường.

Sự kiện Quyền chọn Khổng lồ và Vị thế Cực đoan

Khối lượng hợp đồng hết hạn khổng lồ — 8,53 tỷ đô la — nhấn mạnh cường độ của sự kiện quyền chọn này. Các nhà đầu cơ lạc quan đã tích cực mua các quyền chọn mua tại mức 100K đô la, đặt cược vào một kịch bản bứt phá mạnh mẽ có thể kích hoạt các chuyển động lớn của thị trường. Trong khi đó, vị thế giảm giá vẫn tập trung gần mức 85K đô la, nơi các quyền chọn bán báo hiệu mối lo ngại về khả năng điều chỉnh mạnh mẽ sắp tới. Sự phân chia vị thế này tạo ra một thiết lập biến động, nơi mà không bên nào có thể dự đoán chính xác kết quả. Với giá BTC hiện quanh mức 69,86K đô la, khoảng cách đến các mức giá quan trọng này tạo điều kiện rộng rãi cho quá trình khám phá giá, gia tăng căng thẳng trước ngày hết hạn.

Phân phối Call và Put — Max Pain nằm ở đâu?

Khái niệm max pain nằm ở mức 90K đô la, nơi tập trung lớn nhất của các hợp đồng hết hạn sẽ trở nên vô giá trị. Mức giá max pain đại diện cho điểm cân bằng — nơi mà cả bò lẫn gấu đều không đạt lợi nhuận tối đa. Hiểu rõ vị trí max pain là rất quan trọng đối với các nhà giao dịch, vì nó thường báo hiệu nơi thị trường có xác suất thống kê cao nhất để ổn định nếu các hành vi thao túng hoặc khám phá giá tự nhiên được giảm thiểu. Vị thế quanh các quyền chọn mua 100K đô la và quyền chọn bán 85K đô la tạo ra một phạm vi kết quả rộng, nhưng mức max pain tại 90K đô la vẫn là điểm tựa cần chú ý. Đây không phải là sự phân bổ vị thế ngẫu nhiên; nó phản ánh các quyết định phân bổ vốn thực tế trên thị trường quyền chọn.

Co lại độ biến động và các diễn biến sau ngày hết hạn

Hiện tại, các chỉ số độ biến động cho thấy sự co lại đáng kể trước ngày hết hạn quyền chọn này, một điều kiện mà theo lịch sử thường đi kèm với các chuyển động mạnh mẽ theo hướng sau khi các hợp đồng được thanh lý. Với các vị thế cực đoan ở cả hai đầu của phổ giá, phản ứng sau ngày hết hạn có thể diễn ra nhanh chóng và mạnh mẽ. Giá trị thanh toán của thị trường sẽ thực sự thanh lý các vị thế thua lỗ ở một bên hoặc bên kia, có thể dẫn đến các vụ thanh lý hàng loạt và tác động tới thị trường thứ cấp. Ngày hết hạn thứ Sáu này không chỉ đơn thuần là một kỳ hạn quyền chọn thông thường — đó là một thời điểm then chốt nơi cơ chế khám phá giá sẽ quyết định thưởng cho một luận điểm trong khi gây thiệt hại cho các quan điểm thị trường khác. Câu hỏi không chỉ là Bitcoin sẽ di chuyển theo hướng nào, mà còn là nó di chuyển mạnh mẽ đến mức nào.