#WhiteHouseTalksStablecoinYields

#WhiteHouseTalksStablecoinYields
Tổng thống Mỹ hiện đang trung tâm của các cuộc thảo luận ngày càng gay gắt giữa chính phủ liên bang Hoa Kỳ, các tổ chức ngân hàng lớn và ngành công nghiệp tiền điện tử về một trong những câu hỏi điều chỉnh quan trọng nhất đối với tài sản kỹ thuật số vào năm 2026. Vấn đề cốt lõi là liệu stablecoin có nên được phép cung cấp lợi suất hoặc lãi suất như phần thưởng hay không.
Cuộc tranh luận này đã trở thành một trở ngại lớn trong việc thúc đẩy luật pháp về tiền điện tử rộng hơn của Hoa Kỳ, gọi là Đạo luật CLARITY. Dự luật này nhằm cung cấp khung pháp lý rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số nhưng các bất đồng về lợi suất stablecoin đã làm trì hoãn tiến trình và hoãn lại sự đồng thuận.
Tại sao Lợi suất Stablecoin Quan trọng
Stablecoin là các tài sản kỹ thuật số gắn với các loại tiền tệ truyền thống như đô la Mỹ. Chúng đã trở thành thành phần nền tảng của hệ sinh thái crypto, phục vụ như các cặp giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản và tài sản thanh toán trên cả các nền tảng tài chính phi tập trung và các sàn giao dịch tập trung.
Cuộc tranh chấp hiện tại không chỉ đơn thuần mang tính kỹ thuật. Vấn đề là liệu các nhà phát hành stablecoin có nên được phép phân phối lợi suất hoặc phần thưởng trên các khoản nắm giữ hay không, điều này sẽ tạo ra các tài sản kỹ thuật số có lãi suất. Điều này sẽ đưa stablecoin gần hơn với các sản phẩm tài chính truyền thống và đặt ra các câu hỏi về giám sát, rủi ro và cạnh tranh với các ngân hàng.
Các nhóm ngân hàng lập luận rằng việc cho phép lợi suất stablecoin có thể rút tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Họ cảnh báo rằng việc áp dụng rộng rãi stablecoin có lợi suất có thể làm yếu đi nguồn vốn của ngân hàng, giảm khả năng cho vay và gây rủi ro cho sự ổn định tài chính, đặc biệt là đối với các ngân hàng cộng đồng nhỏ, phụ thuộc nhiều vào tiền gửi.
Ngành công nghiệp crypto phản đối mạnh mẽ quan điểm này. Các nhóm ngành công nghiệp lập luận rằng các cấu trúc lợi suất và phần thưởng là thiết yếu cho đổi mới và cạnh tranh trong tài chính kỹ thuật số. Họ tin rằng việc cấm hoặc hạn chế nghiêm ngặt lợi suất stablecoin sẽ đặt các công ty tại Hoa Kỳ vào thế bất lợi so với các đối thủ toàn cầu và làm chậm đổi mới tài chính.
Các Cuộc Thảo Luận Gần Đây của Nhà Trắng
Để giải quyết bế tắc, Nhà Trắng đã tổ chức nhiều cuộc họp kín giữa các đại diện từ lĩnh vực ngân hàng, các công ty crypto, các hiệp hội thương mại và các cố vấn chính sách. Các cuộc thảo luận này nhằm tìm ra tiếng nói chung về cách điều chỉnh lợi suất stablecoin theo luật liên bang.
Các quan chức tham gia các cuộc đàm phán đã mô tả chúng là mang tính xây dựng và hợp tác chứ không đối đầu. Mục tiêu chính là thống nhất ngôn ngữ thỏa hiệp có thể gỡ bỏ vướng mắc của Đạo luật CLARITY và thúc đẩy tiến trình lập pháp.
Dù các cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra, chưa có thỏa thuận cuối cùng nào được đạt được. Sau cuộc họp đầu tháng 2 kết thúc mà không có giải pháp, Nhà Trắng đã yêu cầu hai bên gửi đề xuất thỏa hiệp trước cuối tháng 2. Tiến trình của Đạo luật CLARITY hiện phụ thuộc nhiều vào việc có thể đạt được sự đồng thuận về các quy định lợi suất stablecoin hay không.
Quan Điểm Các Bên Liên Quan
Nhóm Ngân Hàng
Các ngân hàng truyền thống và các nhóm vận động của họ duy trì rằng stablecoin có lợi suất có thể gây ra dòng chảy tiền gửi lớn ra khỏi hệ thống ngân hàng. Một số ước tính cho rằng điều này có thể lên tới hàng trăm tỷ đô la theo thời gian nếu các chương trình lợi suất crypto trở nên phổ biến.
Các ngân hàng đang thúc đẩy các quy tắc giới hạn các khoản thanh toán lợi suất cho các tổ chức nhận tiền gửi được quản lý. Họ lập luận rằng cách tiếp cận này là cần thiết để bảo vệ người tiêu dùng, đảm bảo sự ổn định tài chính và quản lý rủi ro hệ thống.
Ngành Công Nghiệp Crypto
Các nhà phát hành stablecoin, sàn giao dịch và các nhóm thương mại crypto lập luận rằng việc hạn chế lợi suất sẽ gây hại cho đổi mới và giảm khả năng cạnh tranh. Họ nhấn mạnh rằng nhiều chương trình lợi suất được cấu trúc như phần thưởng hoặc khuyến khích chứ không phải là các khoản lãi suất trực tiếp và thường hoạt động thông qua các nền tảng của bên thứ ba.
Từ góc độ ngành, các quy định quá nghiêm ngặt có thể làm chậm sự phát triển tại Hoa Kỳ và đẩy đổi mới ra khỏi quốc gia. Sự bất đồng này vẫn là một trong những thách thức lớn nhất đối với các nhà lập pháp đang tìm kiếm sự ủng hộ song phương cho quy định toàn diện về stablecoin.
Ảnh Hưởng Thị Trường và Phản Ứng Tài Sản
Sự không chắc chắn về quy định liên quan đến lợi suất stablecoin đã ảnh hưởng đến hành vi thị trường. Một số tài sản kỹ thuật số đã trải qua các biến động giá khi các nhà giao dịch phản ứng với khả năng tiến bộ về quy định hoặc bế tắc kéo dài.
Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao để xem liệu có thể có một thỏa hiệp nào đó giúp hồi sinh luật pháp bị đình trệ hay không. Các quy định rõ ràng hơn được xem là tín hiệu tích cực có thể nâng cao niềm tin của các tổ chức và sự ổn định của thị trường dài hạn.
Chuyện Gì Tiếp Theo
Hạn chót tháng 2
Các quan chức Nhà Trắng đã đặt ra hạn chót chặt chẽ để các đại diện ngân hàng và crypto đồng ý về ngôn ngữ thỏa hiệp liên quan đến lợi suất stablecoin. Nếu không, điều này có thể làm trì hoãn thêm luật pháp về tài sản kỹ thuật số và kéo dài sự không chắc chắn về quy định.
Ảnh Hưởng Song Phương
Kết quả của cuộc tranh luận này có thể định hình không chỉ chính sách về stablecoin. Nó còn ảnh hưởng đến cách phân chia quyền hạn điều chỉnh giữa các cơ quan như SEC và CFTC, và xác định cách các đổi mới tài chính trong tương lai được phân loại theo luật Hoa Kỳ.
Kết luận
Các cuộc thảo luận của Nhà Trắng về lợi suất stablecoin đã trở thành một trong những cuộc tranh luận chính sách crypto có ảnh hưởng lớn nhất trong năm. Với các ngân hàng tập trung vào việc bảo vệ sự ổn định tài chính và ngành công nghiệp crypto thúc đẩy đổi mới và rõ ràng thị trường, kết quả cuối cùng sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình cảnh quan quy định tương lai cho stablecoin và tài sản kỹ thuật số.
Các nhà đầu tư và nhà giao dịch trên toàn thế giới đang theo dõi sát sao các diễn biến. Bất kỳ bước đột phá nào hoặc bế tắc kéo dài đều có khả năng gây ra tác động lan tỏa trên các thị trường toàn cầu. Vấn đề từng là một lĩnh vực điều chỉnh nhỏ đã nay trở thành chủ đề trung tâm trong sự phát triển của quy định crypto.