🇺🇸 Thảo luận về lợi suất Stablecoin của Nhà Trắng: Cuộc chiến $300B Crypto định hình lại Tài chính Toàn cầu

Thị trường tiền điện tử toàn cầu đang bước vào một thời điểm quyết định về quy định khi Nhà Trắng tăng cường đàm phán về lợi suất stablecoin — một trong những vấn đề quan trọng nhất định hình tương lai của tài chính kỹ thuật số vào năm 2026. Các cuộc thảo luận làm nổi bật một xung đột ngày càng gia tăng giữa các tổ chức ngân hàng truyền thống và ngành công nghiệp crypto về việc liệu người sở hữu stablecoin có nên được phép kiếm thưởng hoặc lợi nhuận trên các tài sản kỹ thuật số gắn với fiat hay không.
Tính đến tháng 2 năm 2026, các cuộc họp cấp cao giữa các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, các ngân hàng lớn và các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp crypto đã kết thúc mà không đạt được thỏa thuận cuối cùng, nhưng các cuộc thảo luận được mô tả là hiệu quả hơn các phiên trước đó. Nhà Trắng đã kêu gọi hai bên sớm đạt được một khung pháp lý, với các cuộc đàm phán tiếp theo dự kiến sẽ diễn ra trong những tuần tới.
Trung tâm của cuộc tranh luận là một câu hỏi đơn giản nhưng mạnh mẽ: Liệu stablecoin có nên hoạt động như tiền mặt kỹ thuật số hay là tài sản tài chính sinh lợi?
Stablecoin đã phát triển nhanh chóng, với tổng vốn hóa thị trường đạt khoảng $305 tỷ đô la. Quy mô này đã gây ra những lo ngại về ổn định tài chính trong giới hoạch định chính sách và các ngân hàng truyền thống. Các nhóm ngân hàng lập luận rằng stablecoin có lãi có thể hút lượng lớn tiền gửi khỏi các ngân hàng truyền thống, có khả năng làm yếu khả năng cho vay và gây gián đoạn hệ thống tài chính hiện tại.
Một số dự báo cho thấy việc phổ biến stablecoin có thể gây ra dòng chảy rút tiền gửi ngân hàng đáng kể, với các kịch bản cực đoan ước tính hàng nghìn tỷ đô la chuyển vào các tài sản kỹ thuật số. Vì lý do này, đại diện ngân hàng đã đề xuất các “nguyên tắc cấm” nghiêm ngặt nhằm hạn chế hoặc cấm các khoản thanh toán lợi nhuận liên quan đến sở hữu stablecoin.
Ở phía còn lại, các công ty crypto phản đối mạnh mẽ các hạn chế toàn diện. Các nhà lãnh đạo ngành cho rằng việc cấm thưởng stablecoin sẽ làm giảm đổi mới, yếu đi khả năng cạnh tranh toàn cầu và đẩy hoạt động tài sản kỹ thuật số ra khỏi quốc gia thay vì cải thiện an toàn tài chính. Họ ủng hộ các quy tắc linh hoạt cho phép thưởng dựa trên giao dịch và các sản phẩm lợi nhuận của bên thứ ba dưới các khung quy định về rủi ro và tuân thủ phù hợp.
Cuộc chiến chính sách này cũng đang trì hoãn các luật pháp rộng hơn về thị trường crypto, bao gồm Đạo luật RÕ Ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Market CLARITY Act), nhằm xác định các tiêu chuẩn quy định cho tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Sự thiếu nhất quán cho thấy mức độ phức tạp của việc tích hợp tài chính dựa trên blockchain với hệ thống ngân hàng truyền thống đã trở nên như thế nào.
Từ góc nhìn vĩ mô, lợi suất stablecoin không chỉ đại diện cho lợi nhuận của nhà đầu tư mà còn tượng trưng cho sự hợp nhất của tài chính phi tập trung với hạ tầng tiền tệ truyền thống. Nếu stablecoin sinh lợi trở nên phổ biến rộng rãi, chúng có thể định hình lại hành vi tiết kiệm, tái cấu trúc dòng chảy thanh khoản và giới thiệu cạnh tranh mới cho các hệ thống ngân hàng toàn cầu.
Đối với thị trường crypto, kết quả của các cuộc thảo luận này có thể ảnh hưởng đáng kể đến việc chấp nhận của các tổ chức, sự phát triển của DeFi và vai trò lâu dài của đô la kỹ thuật số trong nền kinh tế toàn cầu. Quy định có thể quyết định liệu stablecoin có trở thành một lớp tài chính cốt lõi hay chỉ là công cụ thanh toán hạn chế.
Các cuộc đàm phán của Nhà Trắng phản ánh một sự chuyển đổi lớn hơn: hệ thống tài chính đang chuyển hướng sang tiền có thể lập trình, và các nhà hoạch định chính sách đang chạy đua để xác định các quy tắc trước khi đổi mới vượt qua quy định.
🚨 Điểm chính của việc quy định lợi suất stablecoin không còn là một vấn đề chính sách kỹ thuật nữa. Nó đang trở thành một trong những quyết định kinh tế quan trọng nhất định hình tương lai của tài chính toàn cầu, tài sản kỹ thuật số và dòng chảy vốn của các tổ chức.
Thế giới hiện đang theo dõi xem các nhà quản lý và nhà sáng tạo có thể đạt được sự cân bằng giữa ổn định tài chính và tiến bộ công nghệ hay không.
#WhiteHouseTalksStablecoinYields