Tại sao Đây Không Chỉ Là Một Sự Sửa Chữa Kỹ Thuật

Những sự kiện của tuần qua trong thị trường tiền điện tử, kim loại quý và các sàn giao dịch quốc tế cần được đánh giá vượt ra ngoài biểu đồ giá. Việc tháo gỡ các vị thế đòn bẩy, dòng chảy rút khỏi ETF và rủi ro trên bảng cân đối của các tổ chức đã hé lộ các tầng lớp khác nhau của thị trường. Quá trình này, đã gây hoảng loạn trong cộng đồng nhà đầu tư, rất quan trọng trong việc chỉ ra các khu vực mà hệ sinh thái crypto còn mạnh mẽ và những nơi vẫn còn dễ tổn thương.

Yếu tố chính quyết định hành vi thị trường trong suốt tuần là việc tháo gỡ đòn bẩy kết hợp với điều kiện thanh khoản thấp. Việc giải phóng nhanh chóng các rủi ro tích tụ trong thị trường phái sinh đã thúc đẩy các biến động giá, trong khi các khoản thanh lý chuỗi đã chuyển áp lực sang thị trường giao ngay. Sự sụt giảm nhanh chóng của Bitcoin, thử thách mức hỗ trợ quan trọng là $60,000, không nên được hiểu là một sự chỉnh sửa kỹ thuật, mà là phản ánh của sự phá vỡ trong nhận thức rủi ro của thị trường. Việc Bitcoin có thể duy trì ổn định trong phạm vi $62,000-$75,000 trong thời gian tới sẽ cho thấy liệu giai đoạn rủi ro này có chỉ là tạm thời hay là điềm báo của một đợt điều chỉnh dài hạn. Tốc độ thanh lý các giao dịch đòn bẩy một lần nữa làm nổi bật độ nhạy cảm của độ sâu thị trường. Rõ ràng rằng ngay cả khối lượng thấp cũng có thể gây hậu quả lớn trong môi trường thanh khoản hạn chế. Tình hình này chỉ ra các vấn đề cấu trúc mà thị trường crypto vẫn cần vượt qua trong quá trình trưởng thành của mình.
Triển vọng hàng tuần về ETF rõ ràng cho thấy sự thay đổi trong nhận thức rủi ro của các nhà đầu tư tổ chức. ETF Bitcoin ghi nhận dòng chảy rút ròng tổng cộng khoảng 1,25 tỷ USD. ETF Ethereum trải qua một lượng rút ròng hạn chế hơn về mặt số lượng. Trong khi dòng tiền vào chỉ xảy ra trong một ngày của tuần, tổng thể ghi nhận dòng rút ròng ròng hơn $160 triệu đô la. Ngược lại, bức tranh đối với ETF XRP và Solana lại khác biệt. XRP ghi nhận dòng chảy ròng tích cực hơn $20 triệu đô la trong suốt tuần, trong khi ETF Solana có dòng chảy tích cực hạn chế khoảng $3 triệu đô la. Sự phân kỳ này cho thấy vốn không hoàn toàn rời khỏi thị trường crypto, mà chuyển sang vị thế chọn lọc hơn theo từng tài sản.

Đối với các công ty nắm giữ tỷ trọng lớn các tài sản crypto trên bảng cân đối kế toán của mình, tuần qua đã trở thành một bài kiểm tra căng thẳng riêng biệt. Trong khuôn khổ kế toán theo giá trị hợp lý cho tài sản kỹ thuật số, phản ánh trực tiếp của các biến động giá trên bảng cân đối đã một lần nữa cho thấy độ biến động của các chiến lược này trong ngắn hạn. Ở thời điểm này, các mô hình tài trợ bằng vốn chủ sở hữu thay vì nợ dường như cung cấp một cấu trúc bền vững hơn bất chấp biến động giá.
Một trong những chủ đề được thảo luận nhiều nhất trong tuần là việc bán ETH của nhà sáng lập Ethereum Vitalik Buterin. Trong vài ngày qua, khoảng 3.000 ETH đã được giao dịch qua Cow Protocol, với các giao dịch từ 16 đến 70 ETH. Việc các khoản tiền từ các lần bán này được chuyển vào các stablecoin như USDC, GHO và LUSD đã dẫn đến các diễn giải về "chuyển đổi tiền mặt". Các phát biểu trước đó của Buterin cho thấy rằng các khoản tiền này sẽ được đầu tư vào các dự án công nghệ sinh học và phần mềm mã nguồn mở đã xóa bỏ mọi nghi ngờ về ý định dài hạn. Tuy nhiên, thời điểm bán hàng này, trùng với giai đoạn căng thẳng cao của thị trường, đã tạo ra sự bất an, đặc biệt trong cộng đồng nhà đầu tư cá nhân.
Dữ liệu on-chain và các chỉ số tâm lý cho thấy trong khi thị trường có sự rút lui mạnh mẽ, tâm lý không đồng đều xấu đi ở tất cả các tài sản. Dữ liệu tâm lý xã hội do Santiment chia sẻ cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn khá bền vững ở một số tài sản mặc dù giá giảm. Điều này cho thấy thị trường crypto không có hành vi nhà đầu tư đồng nhất và các cộng đồng cụ thể phản ứng với biến động khác nhau.

Tuần qua không chỉ là một sự giảm giá của thị trường crypto, mà còn là một trải nghiệm thể hiện cách rủi ro tích tụ và được giải quyết như thế nào. Trong những thời điểm như vậy, điều thực sự quan trọng là có thể diễn giải chính xác các tín hiệu cấu trúc mà thị trường đang đưa ra, thay vì chỉ tập trung vào các biến động ngắn hạn. Chúng ta đang trải qua một giai đoạn mà niềm tin không dễ dàng xây dựng, và quản lý rủi ro đã trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
#GateSquare$50KRedPacketGiveaway