Kết quả kinh doanh quý 3 của UPL: Lợi nhuận giảm sút làm lu mờ những tăng trưởng về doanh thu

UPL Limited, nhà sản xuất hóa chất nông nghiệp hàng đầu toàn cầu, đã công bố kết quả tài chính quý III vào thứ Hai cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025, tiết lộ câu chuyện của hai lực lượng đối lập: doanh thu ổn định nhưng áp lực lợi nhuận đáng kể.

Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ giữa cải thiện về khối lượng và giá cả

Hiệu suất doanh thu của công ty đã thể hiện một bức tranh tích cực. Doanh thu từ hoạt động tăng lên 12.269 tỷ INR, tăng 12,5% so với 10.907 tỷ INR ghi nhận trong quý tháng 12 năm 2024. Sự mở rộng này dựa trên việc cải thiện khối lượng bán hàng và các yếu tố định giá thuận lợi trên toàn bộ danh mục sản phẩm của công ty. Tổng thu nhập cũng tăng, đạt 12.361 tỷ INR so với 11.077 tỷ INR cùng kỳ năm trước, cho thấy sự tăng trưởng rộng rãi trên các dòng doanh thu.

Áp lực trên lợi nhuận: Thu hẹp biên lợi nhuận và chi phí tăng cao

Tuy nhiên, câu chuyện về lợi nhuận ròng lại hoàn toàn khác biệt. Lợi nhuận ròng quý III giảm mạnh xuống còn 490 tỷ INR, giảm 42,6% so với 853 tỷ INR cùng kỳ năm trước. Sự giảm sút đáng kể này phản ánh các thách thức vận hành ngày càng gia tăng đã vượt quá mức tăng doanh thu. Nhiều yếu tố đã làm giảm lợi nhuận: chi phí vận hành tăng cao, chi phí tài chính tăng vọt và biến động tỷ giá không thuận lợi đều ảnh hưởng nặng nề đến biên lợi nhuận của quý. Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) cũng giảm theo, còn 4,69 INR trên cả cơ sở cơ bản và pha loãng, so với 9,70 INR của cùng kỳ năm trước — giảm gần 52%.

Hiệu suất chín tháng thể hiện khả năng vận hành bền bỉ

Trong chín tháng tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, công ty cho thấy đà vận hành mạnh mẽ hơn. Doanh thu từ hoạt động đạt 33.504 tỷ INR, tăng so với 31.064 tỷ INR trong cùng kỳ năm ngoái. Đặc biệt, lợi nhuận ròng đã phục hồi lên 926 tỷ INR trong chín tháng, một sự đảo chiều rõ rệt so với khoản lỗ 259 tỷ INR ghi nhận trong cùng kỳ năm trước. Sự phục hồi này được hỗ trợ bởi hiệu suất vận hành cải thiện và các biến động tích cực trong thu nhập khác, cho thấy khả năng chống chịu của doanh nghiệp mặc dù quý III gặp khó khăn.

Thị trường phản ứng tích cực mặc dù lợi nhuận không đạt kỳ vọng

Thú vị là, thị trường chứng khoán đã phản ứng tích cực với thông báo kết quả này. Cổ phiếu UPL.NS kết thúc phiên giao dịch thứ Hai ở mức 698,55 INR, tăng 33,60 INR hoặc 5,05%. Tâm lý tích cực này có thể phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng trung hạn của công ty và sự phục hồi lợi nhuận trong chín tháng, mặc dù quý III gặp phải những thách thức ngắn hạn. Hiệu suất của cổ phiếu cho thấy thị trường xem các áp lực hiện tại là chu kỳ hơn là cấu trúc lâu dài.