Sự sụp đổ của của cải toàn cầu: Làm thế nào sự sụp đổ dân số sẽ định hình lại bức tranh đầu tư

Chúng ta đang đứng trước một điểm ngoặt chưa từng có trong lịch sử kinh tế hiện đại. Những nền tảng đã duy trì sự thịnh vượng toàn cầu suốt bốn thập kỷ cùng lúc đang bị phá vỡ—và những hậu quả của nó sẽ định hình lại phân phối của cải toàn cầu cũng như chiến lược danh mục đầu tư trong tương lai gần. Ba trụ cột cấu trúc hỗ trợ sự ổn định này—xu hướng dân số thuận lợi, thị trường lao động toàn cầu liên kết chặt chẽ, và đổi mới công nghệ phân bổ rộng rãi—đều đang trải qua sự sụp đổ đồng bộ. Đây không phải là mối lo ngại mang tính giả định mà là thực tế đang diễn ra đòi hỏi phản ứng chiến lược ngay lập tức.

Thập kỷ từ 2026 đến 2035 sẽ là thử nghiệm cho quá trình chuyển đổi. Trong giai đoạn này, những biến đổi căn bản về động thái dân số, hành vi tiêu dùng và thị trường lao động sẽ buộc các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách phải xem lại các giả định về tăng trưởng, kỳ vọng lợi nhuận và phân bổ vốn.

Suy giảm dân số toàn cầu: Từ Seoul đến Tokyo và xa hơn

Dấu hiệu rõ ràng nhất của sự chuyển đổi này là sự giảm mạnh tỷ lệ sinh toàn cầu. Đây không chỉ là một biến động thống kê mà là một tín hiệu địa chấn cho thấy các cấu trúc xã hội và kinh tế đang trải qua sự tổ chức lại sâu sắc.

Hàn Quốc là ví dụ tiêu biểu cho mức độ nghiêm trọng của xu hướng này. Tỷ lệ sinh tổng của quốc gia này đã giảm xuống còn 0,72 vào năm 2023—một con số nghiêm trọng đến mức không chỉ phản ánh biến động theo chu kỳ mà là sự sụp đổ về cấu trúc. Trung bình mỗi phụ nữ sẽ sinh ít hơn một đứa trẻ. Nhật Bản cũng phản ánh xu hướng này với mức độ nghiêm trọng tương tự: dự kiến số sinh trong năm 2025 sẽ giảm xuống dưới 670.000, mức thấp nhất kể từ khi bắt đầu ghi chép hệ thống vào năm 1899. Tốc độ giảm đã vượt xa các dự báo bi quan của chính phủ, cho thấy các mô hình dân số hiện tại đã đánh giá thấp quy mô của hiện tượng này một cách căn bản.

Bên dưới các số liệu này là một tập hợp các áp lực kinh tế xã hội thúc đẩy việc từ bỏ sinh đẻ có chủ ý. Ở Hàn Quốc, giới trẻ đã tổ chức theo phong trào gọi là “Phong trào 4B”—gồm từ chối kết hôn, sinh con, hẹn hò và quan hệ tình dục. Mặc dù nghe có vẻ như viễn tưởng, nhưng đây là thực tế đang hình thành. Phong trào này là một “cuộc đình công sinh sản” có chủ đích chống lại các áp lực từ các thể chế: phân biệt giới tính trong nơi làm việc, kỳ vọng công việc nội trợ không cân xứng, và các định kiến xã hội dai dẳng. Khi tiến bộ xã hội dường như về cơ bản là không thể đạt được và an ninh kinh tế cảm thấy xa vời, việc tránh sinh sản có hệ thống trở thành một tính toán hợp lý.

Hệ quả của nó lan tỏa ra ngoài. Hàn Quốc hiện đối mặt với quỹ đạo già hóa nhanh nhất thế giới. Các mô hình dân số dự báo đến năm 2065, những người từ 65 tuổi trở lên sẽ chiếm gần một nửa dân số. Những tác động vượt ra ngoài hệ thống lương hưu—tuyển quân, hạ tầng y tế, và tính bền vững tài chính đều đối mặt với áp lực tồn tại. Nhật Bản cũng có các động thái tương tự nhưng mang tính chất tinh tế hơn: giới trẻ sống trong trạng thái “khao khát thấp” được nuôi dưỡng—từ bỏ kết hôn và sinh con trong khi từ chối niềm tin rằng lao động đảm bảo sự thịnh vượng. Đây là một dạng rút lui về mặt triết lý—chấp nhận sự hài lòng cá nhân vừa phải mà không có ảo tưởng về sự tiến bộ.

Tâm lý thất vọng kinh tế: Tại sao giới trẻ lại chọn rút lui

Hiện tượng này không bị giới hạn ở Đông Á. Các nền kinh tế phát triển phương Tây cũng thể hiện sự suy giảm dân số tương tự do các yếu tố khác nhau nhưng bổ sung lẫn nhau thúc đẩy. Nhóm sinh sau năm 2000 trải qua cảm giác “mất niềm tin kinh tế” lan rộng—một nhận thức rõ ràng rằng các con đường truyền thống để đạt được thịnh vượng đã khép lại. Câu chuyện về sở hữu nhà, hình thành gia đình và tích lũy của cải đã trở nên không thể tiếp cận về mặt kinh tế đối với phần lớn thế hệ này.

Chẳng hạn, nhà ở là một rào cản rõ ràng. Ở các thị trường toàn cầu lớn, việc sở hữu bất động sản giờ đây đòi hỏi phải có thu nhập kép duy trì trong suốt một thập kỷ hoặc hơn. Khi quá trình tiến tới “mua nhà, sở hữu phương tiện đi lại, thành lập gia đình” trở nên về cơ bản không thể thực hiện, giới trẻ hợp lý chuyển hướng sang các cấu trúc cuộc sống thay thế. Họ theo đuổi sự thỏa mãn tức thì qua tiêu dùng tập trung vào hiện tại hoặc đầu tư vào các khoản đầu tư có độ biến động cao hy vọng mang lại lợi nhuận bất đối xứng—tìm kiếm “bước đột phá” mà lao động truyền thống không thể cung cấp.

Việc làm cha mẹ, từ góc độ này, trở thành một “đề xuất đầu tư cao, chu kỳ kéo dài, lợi nhuận hoãn lại”—hoàn toàn không phù hợp với thực tế kinh tế và các triết lý sống mới nổi. Tính toán hợp lý này đã dẫn đến sự hội tụ toàn cầu về ý định sinh đẻ giảm và hình thành các gia đình nhỏ hơn có chủ đích.

Bên cạnh các yếu tố kinh tế, ý thức về môi trường cũng đã nổi lên như một biến số quyết định. Một phần lớn giới trẻ phương Tây đã nội tâm hóa “lo lắng về biến đổi khí hậu”—niềm tin rằng sinh con vào một thế giới bị biến đổi môi trường không ổn định là một thất bại đạo đức. Đây là bước tiến vượt ra ngoài tính toán kinh tế, hướng tới lý trí đạo đức: khi niềm tin vào khả năng sống của hành tinh suy giảm, bản năng sinh sản có thể bị đặt dưới quyền kiểm soát của mối quan tâm môi trường hợp lý.

Hệ quả toàn diện: Làm thế nào sự co lại dân số định hình lại dòng chảy của cải toàn cầu

Mô hình “giảm dân số có chủ đích” này, đang lan tỏa toàn cầu, sẽ gây ra các hậu quả vĩ mô theo chuỗi bắt đầu ngay lập tức và tăng tốc trong thập kỷ 2030:

Chuyển đổi cấu trúc thị trường lao động: Dân số trẻ giảm tạo ra tình trạng thiếu hụt lao động vĩnh viễn, đặc biệt trong các lĩnh vực y tế, xây dựng và dịch vụ. Ban đầu có thể xuất hiện tăng lương, nhưng chi phí sinh hoạt tăng sẽ vượt qua mức tăng lương, tạo ra áp lực lạm phát dai dẳng dưới dạng “lạm phát do tiền lương”.

Sụp đổ cấu trúc tiêu dùng: Sự tan rã của hình thức hình thành gia đình như một đơn vị kinh tế chính làm giảm cầu đối với hàng hóa bền vững—bất động sản, phương tiện đi lại, hàng tiêu dùng gia đình, hình thành gia đình. Tiêu dùng trong tương lai sẽ hướng về chi tiêu trải nghiệm và thỏa mãn tức thì, định hình lại các mô hình cầu hiện tại hỗ trợ định giá của các công ty.

Vỡ nợ hệ thống lương hưu: Cấu trúc lương hưu hiện tại hoạt động như một kim tự tháp ngược, đòi hỏi các nhóm trẻ ngày càng lớn để tài trợ cho các khoản rút tiền của thế hệ cũ. Khi cơ sở dân số co lại, điều này trở thành không thể thực hiện về mặt toán học. Các chính phủ sẽ phải đối mặt với các lựa chọn cực kỳ hạn chế: giảm mạnh các khoản trợ cấp hoặc mở rộng tiền tệ nghiêm trọng để duy trì các khoản thanh toán về mặt danh nghĩa.

Chuyển hướng dòng chảy của cải toàn cầu: Những lực lượng này đảm bảo sự phân phối lại vốn. Các tài sản từng được định giá dựa trên giả định tăng trưởng sẽ đối mặt với sự giảm giá. Các khu vực có cấu trúc dân số thuận lợi hơn—Ấn Độ, Đông Nam Á, một số khu vực châu Phi—sẽ chứng kiến sự định hướng lại vốn khi các câu chuyện tăng trưởng của các thị trường phát triển trở nên không bền vững. Đây là sự phân bổ danh mục đầu tư lớn nhất kể từ khi thị trường vốn hình thành sau chiến tranh.

Chủ đề đầu tư là rõ ràng: khuôn khổ đã điều chỉnh chiến lược vốn trong bốn thập kỷ đang sụp đổ trong thời gian thực. Việc thích nghi không còn là lựa chọn mà là bắt buộc để bảo vệ của cải toàn cầu và tạo ra lợi nhuận trong các cấu trúc kinh tế đã biến đổi căn bản.