Giá ngô chịu áp lực khi hoạt động xuất khẩu giảm tốc

Thị trường ngô đang chịu áp lực giảm, với hợp đồng tương lai giảm từ 2 đến 3 1/4 cent trong phiên giao dịch giữa ngày. Giá giao ngay đã giảm sâu hơn, với mức trung bình quốc gia của CmdtyView cho ngô tiền mặt giảm 2 3/4 cent xuống còn 3.91 1/2 đô la mỗi bushel. Cụ thể hơn, toàn bộ phức hợp hàng hóa cho thấy sự yếu đi, khi dầu thô giảm 3.48 đô la mỗi thùng trong khi chỉ số đô la Mỹ tăng 0.586 đô la, những yếu tố này thường gây áp lực lên nhu cầu xuất khẩu nông sản.

Xuất khẩu Không đạt mức bình thường lịch sử

Dữ liệu kiểm tra xuất khẩu gần đây cho thấy sự chậm lại rõ rệt trong hoạt động vận chuyển ngô. Tổng lượng xuất khẩu trong tuần là 1.136 triệu tấn (44.74 triệu bushel), giảm 9.88% so với tuần trước và giảm 26.55% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự yếu đi này cho thấy áp lực về nhu cầu đang gia tăng đối với nguồn cung ngô của Mỹ.

Nhật Bản trở thành nhà mua lớn nhất, nhập khẩu 444,439 tấn ngô trong kỳ, trong khi Mexico nhận 260,227 tấn và Colombia nhận 147,478 tấn. Dù giảm nhẹ trong tuần, tổng xuất khẩu từ đầu năm marketing tính đến tháng 9 đạt 32.611 triệu tấn (1.284 tỷ bushel), duy trì lợi thế 49.86% so với cùng kỳ năm ngoái trong cùng khoảng thời gian này.

Các chính sách mới có thể thay đổi bức tranh nhu cầu

Một diễn biến quan trọng xảy ra khi Tổng thống Trump thông báo đã thành công trong đàm phán với Tổng thống Modi của Ấn Độ, dẫn đến việc giảm thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Ấn Độ từ 25% xuống còn 18%. Đặc biệt hơn, Ấn Độ cam kết mua hơn 500 tỷ đô la hàng hóa của Mỹ, bao gồm năng lượng, công nghệ, nông sản, than đá và các mặt hàng khác. Với lịch sử là một trong những khách hàng lớn của ethanol Mỹ, thỏa thuận thương mại này có thể hỗ trợ đáng kể cho thị trường ngô thông qua nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm chế biến từ ngô.

Các nhà tham gia thị trường điều chỉnh vị thế

Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai hàng hóa (CFTC) tính đến ngày 27 tháng 1 cho thấy các nhà đầu tư quản lý quỹ đã giảm vị thế bán ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn ngô của họ đi 9,274 hợp đồng, chủ yếu thông qua mua dài hạn mới. Vị thế bán ròng của các nhà đầu tư này còn 72,050 hợp đồng. Trong khi đó, các nhà giao dịch thương mại đã giảm vị thế mua dài hạn, và vị thế bán ròng của họ mở rộng thêm 17,381 hợp đồng lên 187,342 hợp đồng, cho thấy các nhà phòng hộ chuyên nghiệp vẫn duy trì tâm lý thận trọng.

Mở rộng nguồn cung toàn cầu gia tăng áp lực

Dự báo sản lượng từ các nhà cung cấp chính đang góp phần vào bối cảnh giảm giá. AgRural ước tính vụ ngô đầu tiên của Brazil mới đạt 10% tiến độ thu hoạch, thấp hơn so với 14% của năm ngoái. Tuy nhiên, việc trồng vụ thứ hai đã tiến triển đến 13%, vượt xa cùng kỳ năm ngoái 4 điểm phần trăm. Quan trọng hơn, StoneX đã nâng dự báo vụ ngô đầu tiên của Brazil lên 26.59 triệu tấn, tăng 610,000 tấn so với dự báo trước đó, đồng thời nâng dự báo vụ thứ hai lên 106.37 triệu tấn, tăng 560,000 tấn. Triển vọng nguồn cung mở rộng từ một nhà sản xuất lớn này tạo thêm áp lực giảm giá ngô trong ngắn hạn.

Hiện tại, hợp đồng giao dịch

Hợp đồng tương lai ngô tháng 3/26 giao dịch ở mức 4.25 đô la, giảm 3 1/4 cent; hợp đồng tháng 5/26 ở mức 4.32 1/2 đô la, giảm 3 1/4 cent; và tháng 7/26 ở mức 4.39 đô la, giảm 3 cent. Giá giao ngay gần nhất vẫn giữ ở mức 3.91 1/2 đô la. Thị trường rõ ràng đang chuẩn bị cho áp lực kéo dài đối với giá trị ngô khi nhu cầu xuất khẩu gặp phải nguồn cung toàn cầu mở rộng.