Cổ phiếu công nghệ giảm điểm khi lo ngại chi tiêu cho AI quay trở lại

Cổ phiếu công nghệ Mỹ giảm vào thứ Năm khi lợi nhuận khổng lồ của Nvidia không đủ để làm dịu lo lắng của các nhà đầu tư về khả năng bong bóng trong chi tiêu AI.

Chỉ số Nasdaq Composite của Phố Wall, tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ, giảm 1,5% vào sáng thứ Năm, trong đó cổ phiếu của nhà sản xuất chip giảm 4,9%, đưa cả hai đều trong vùng giảm trong năm 2026. Chỉ số S&P 500 rộng hơn giảm 0,7%.

Lợi nhuận quý IV của Nvidia, được công bố sau giờ đóng cửa thị trường vào thứ Tư, cho thấy doanh thu mạnh hơn dự kiến và lợi nhuận tăng vọt, khiến cổ phiếu ban đầu tăng trong giao dịch sau giờ làm việc.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nhanh chóng trở nên lo lắng khi “cuộc gọi hội nghị của công ty cung cấp ít chi tiết về triển vọng doanh thu”, theo Jim Reid, trưởng bộ phận nghiên cứu vĩ mô toàn cầu tại Deutsche Bank.

Cổ phiếu công nghệ đã trải qua nhiều đợt bán tháo trong những tuần gần đây khi mối lo ngại về chi tiêu cao của các công ty lớn trong xây dựng AI kết hợp với nỗi sợ rằng công nghệ này có thể làm gián đoạn toàn bộ các ngành, bao gồm phần mềm.

Chỉ số phụ về phần mềm của S&P đã mất 1 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường kể từ cuối tháng Một.

Dan Hanbury, quản lý danh mục tại công ty quản lý tài sản NinetyOne, nói: “Điều đang đè nặng trong tâm trí các nhà đầu tư là làm thế nào Nvidia có thể duy trì tốc độ tăng trưởng phi thường khi các khách hàng chính của họ — các nhà siêu mở rộng — phần lớn đang cạn kiệt dòng tiền mặt của họ [bằng cách] chi tiêu cho vốn đầu tư liên quan đến AI.”

“Cuộc tranh luận đã chuyển từ kết quả ngắn hạn sang tính bền vững của chi tiêu vốn AI,” theo Richard Clode, quản lý danh mục công nghệ tại Janus Henderson.

Mike Zigmont, đồng trưởng bộ phận giao dịch tại Visdom Investment Group, nói: “Có thể giai đoạn tăng giá siêu lợi nhuận của câu chuyện đầu tư AI này đã kết thúc… họ sẽ không còn mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc như những năm trước, vì vậy tôi nghĩ mọi người đang rút lui.”

Giá cổ phiếu Nvidia gần đây thiếu đà tăng trưởng, trong khi các điều chỉnh tích cực về lợi nhuận có nghĩa là công ty hiện đang giao dịch với “mức chiết khấu đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực AI,” theo Clode.

Frank Lee, trưởng bộ phận nghiên cứu phần cứng công nghệ và bán dẫn toàn cầu tại HSBC, cho biết mặc dù kết quả của Nvidia đã vượt qua “ngay cả kỳ vọng lạc quan của chúng tôi,” nhưng vẫn thiếu “các câu chuyện mới” về các lĩnh vực tăng trưởng cho doanh nghiệp.