Hợp đồng tương lai là gì: hướng dẫn đầy đủ để hiểu các hợp đồng phái sinh

Khi bạn nghe câu “hợp đồng tương lai là một hình thức đầu tư”, nhiều người nghĩ rằng đó là một sơ đồ phức tạp dành cho các chuyên gia. Thực tế, mặc dù hợp đồng tương lai đòi hỏi sự hiểu biết và cẩn trọng, ý tưởng chính rất đơn giản: đó là thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản nhất định trong tương lai theo mức giá bạn đã xác định hôm nay. Hợp đồng tương lai được giao dịch trên nhiều thị trường khác nhau — từ hàng hóa nguyên liệu đến tiền tệ và tiền điện tử, và chúng mang lại những cơ hội độc đáo, nhưng cũng đi kèm rủi ro nghiêm trọng, đặc biệt đối với người mới bắt đầu.

Bản chất của hợp đồng tương lai: điều gì ẩn sau tên gọi

Hợp đồng tương lai là các công cụ tài chính phái sinh dựa trên ý tưởng về sự biến động giá của tài sản. Thay vì mua trực tiếp tài sản ngay bây giờ, bạn ký một hợp đồng cam kết thực hiện việc đó (hoặc bán) trong tương lai theo mức giá đã thỏa thuận. Do đó, hợp đồng tương lai không phải là chính tài sản, mà là lời hứa về chúng.

Các tài sản cơ sở có thể được phát hành hợp đồng tương lai bao gồm:

• Hàng hóa nguyên liệu: cà phê, đậu nành, dầu thô, kim loại quý
• Chỉ số chứng khoán: S&P 500, phản ánh hiệu suất của các cổ phiếu lớn nhất
• Tiền điện tử: Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác
• Cổ phiếu riêng lẻ và quỹ ETF
• Trái phiếu và thậm chí lãi suất

Điểm khác biệt chính giữa hợp đồng tương lai và việc sở hữu trực tiếp tài sản là: chúng cho phép bạn kiểm soát rủi ro biến động giá trong tương lai bằng cách khóa giá trị trước.

Thị trường hợp đồng tương lai: nơi gặp gỡ của cung và cầu

Hợp đồng tương lai được giao dịch trên các sàn giao dịch chuyên biệt, nơi các loại nhà tham gia khác nhau gặp gỡ. Tại đây diễn ra việc trao đổi hợp đồng theo tiêu chuẩn giữa nhiều người chơi — từ các tập đoàn lớn đến các nhà giao dịch cá nhân.

Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), phần lớn nhà tham gia thị trường hợp đồng tương lai là các công ty thương mại và nhà đầu tư tổ chức, những người thực sự cần hàng hóa cho hoạt động kinh doanh hoặc muốn bảo vệ vị thế của mình. Tuy nhiên, thị trường cũng có sự tham gia của các nhà đầu cơ và nhà đầu tư độc lập, tìm kiếm cơ hội lợi nhuận từ biến động giá của các hợp đồng.

Điều cực kỳ quan trọng: các hợp đồng tương lai hàng hóa và các công cụ tài chính liên quan phải được giao dịch qua các sàn giao dịch nơi các nhà tham gia đăng ký theo yêu cầu của cơ quan quản lý.

Ứng dụng thực tế: hợp đồng tương lai hoạt động như thế nào trong đời sống

Hợp đồng tương lai là cách để hai bên đạt được lợi ích chung. Hãy xem ví dụ cụ thể về nhiên liệu hàng không:

Tình huống phòng ngừa rủi ro (hedging):

• Một hãng hàng không lo ngại rằng giá nhiên liệu sẽ tăng đột biến và làm phá sản ngân sách của họ. Họ mua hợp đồng tương lai đảm bảo quyền mua một lượng nhiên liệu nhất định với giá cố định sau ba tháng.
• Nhà cung cấp nhiên liệu, ngược lại, lo ngại giá giảm. Họ bán hợp đồng đó, đảm bảo mức giá tối thiểu cho mình.
• Điều kiện cụ thể: cả hai thỏa thuận mua bán 1 triệu gallon nhiên liệu giao trong 90 ngày với giá 3 đô la mỗi gallon.

Trong ví dụ này, cả hai bên đều là các nhà phòng ngừa rủi ro, những người sử dụng thị trường hợp đồng tương lai để quản lý rủi ro liên quan đến hàng hóa thực tế.

Tình huống đầu cơ: Tuy nhiên, không phải ai trên thị trường hợp đồng tương lai đều muốn nhận hàng thực tế. Nhiều nhà giao dịch tham gia để kiếm lợi từ biến động giá của chính các hợp đồng. Nếu giá nhiên liệu hàng không tăng, giá trị của hợp đồng cũng tăng theo. Nhà đầu cơ mua hợp đồng này có thể bán lại với giá cao hơn, thu lợi nhuận mà không có ý định nhận nhiên liệu thật sự. Những nhà tham gia này cung cấp tính thanh khoản cho thị trường, giúp các nhà phòng ngừa rủi ro vào và thoát khỏi các vị thế.

Đa dạng hợp đồng tương lai: không chỉ hàng hóa

Truyền thống, người ta nghĩ về hợp đồng tương lai trong bối cảnh hàng hóa — lợn, ngô, dầu thô. Nhưng thị trường đã mở rộng đáng kể. Hợp đồng tương lai còn là công cụ để giao dịch:

Hợp đồng tương lai trên cổ phiếu và chỉ số: Các nhà đầu tư có thể giao dịch hợp đồng tương lai trên các cổ phiếu riêng lẻ hoặc chỉ số chứng khoán. Ví dụ, để bảo vệ danh mục cổ phiếu khỏi giảm giá, nhà đầu tư có thể bán hợp đồng tương lai trên S&P 500. Nếu thị trường giảm, lợi nhuận từ vị thế bán sẽ bù đắp tổn thất trong danh mục.

Hợp đồng tương lai tiền điện tử: Với sự phát triển của tài sản kỹ thuật số, các hợp đồng tương lai trên Bitcoin và các đồng tiền điện tử khác đã xuất hiện, cho phép nhà giao dịch tiếp cận các tài sản biến động mạnh qua các công cụ có cấu trúc hơn.

Hợp đồng tương lai trái phiếu: Giúp quản lý rủi ro lãi suất và là công cụ quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức.

Cơ chế của hợp đồng tương lai: điều cần biết

Hợp đồng tương lai là các hợp đồng tiêu chuẩn, và đó là chìa khóa để chúng hoạt động. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai, bạn không cần đàm phán từng điều khoản — tất cả đã được xác định bởi sàn giao dịch. Một hợp đồng tương lai điển hình bao gồm:

• Đơn vị đo lường: kilogram, thùng, ounce hoặc số lượng hợp đồng
• Phương thức giao hàng: giao hàng thực tế hoặc thanh toán bằng tiền
• Khối lượng: số lượng chính xác của hàng hóa hoặc chứng khoán
• Đơn vị tiền tệ: giá trị tính bằng loại tiền nào
• Tiêu chuẩn chất lượng: đối với hàng hóa có thể có yêu cầu đặc biệt (ví dụ, số octan của xăng hoặc độ tinh khiết của kim loại)

Điều cực kỳ quan trọng đối với người mới bắt đầu: hiểu rõ điều gì sẽ xảy ra khi hợp đồng hết hạn. Phần lớn các nhà đầu tư ngẫu nhiên không muốn thức dậy một ngày với một xe tải lợn trước cửa. Vì lý do đó, hầu hết các vị thế hợp đồng tương lai đều được đóng trước ngày hết hạn.

Đòn bẩy tài chính và ký quỹ: giấc mơ và cơn ác mộng của nhà giao dịch

Một trong những lý do chính khiến người ta giao dịch hợp đồng tương lai thay vì sở hữu trực tiếp tài sản là khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính. Hợp đồng tương lai là công cụ cho phép kiểm soát các vị thế lớn với số tiền vốn nhỏ hơn nhiều.

Ví dụ, một nhà môi giới hàng hóa có thể cho phép bạn sử dụng đòn bẩy 10:1 hoặc thậm chí 20:1, cao hơn nhiều so với thị trường chứng khoán. Điều này có nghĩa là biến động giá 5% có thể dẫn đến lợi hoặc lỗ tương đương 50% số vốn của bạn.

Nguy cơ tiềm ẩn:

Các cơ quan quản lý, bao gồm CFTC, cảnh báo rằng hợp đồng tương lai là công cụ phức tạp, biến động mạnh, không phù hợp cho nhà đầu tư mới. Quy định về ký quỹ và đòn bẩy trong thị trường hợp đồng tương lai linh hoạt hơn nhiều so với thị trường chứng khoán.

Đòn bẩy cao mang lại khả năng lợi nhuận lớn, nhưng cũng đồng nghĩa với việc một dự đoán sai nhỏ có thể dẫn đến mất mát thảm khốc. Nếu thị trường di chuyển ngược lại quá nhanh, bạn có thể mất nhiều hơn số tiền ban đầu đã đầu tư.

Những bước đầu tiên: làm thế nào để bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai

Nếu bạn quyết định hợp đồng tương lai là công cụ phù hợp, quá trình bắt đầu khá đơn giản, nhưng đòi hỏi chuẩn bị kỹ lưỡng.

Mở tài khoản: Bước đầu tiên — tìm một nhà môi giới cung cấp quyền truy cập vào thị trường hợp đồng tương lai phù hợp với bạn. Nhà môi giới sẽ yêu cầu thông tin về kinh nghiệm đầu tư, thu nhập và vốn của bạn. Những câu hỏi này không phải để gây khó dễ — chúng giúp nhà môi giới đánh giá mức độ rủi ro (theo ký quỹ và quy mô vị thế) mà họ có thể cho phép bạn.

Cấu trúc phí: Không có tiêu chuẩn chung về phí và lệ phí trong giao dịch hợp đồng tương lai. Mỗi nhà môi giới cung cấp các dịch vụ khác nhau — từ nghiên cứu và tư vấn đến chỉ các bảng giá và biểu đồ. So sánh điều kiện trước khi chọn.

Giao dịch ảo trước khi thực: Nhiều nhà môi giới cung cấp tài khoản mô phỏng, nơi bạn có thể thực hành với tiền ảo. Đây là công cụ vô giá cho người mới, giúp hiểu cách hợp đồng tương lai hoạt động, thị trường phản ứng thế nào với các sự kiện, và cách ký quỹ cùng phí ảnh hưởng đến lợi nhuận hoặc lỗ của bạn. Ngay cả các nhà đầu tư có kinh nghiệm cũng thường dùng các tài khoản này để thử nghiệm các chiến lược mới.

Học hỏi trước khi đầu tư: Trước khi bỏ tiền thật, hãy dành thời gian nghiên cứu. Hiểu rõ cách hợp đồng tương lai hoạt động về lý thuyết và thực tế là một khoản đầu tư cho thành công trong tương lai của bạn và giúp tránh các sai lầm đắt giá.

Hợp đồng tương lai là công cụ tài chính mạnh mẽ, nhưng đòi hỏi sự tôn trọng rủi ro. Với kiến thức đúng đắn, kỷ luật và kỳ vọng thực tế, bạn có thể sử dụng chúng như một phần của chiến lược đầu tư đa dạng hóa.