#USOCCIssuesNewStablecoinRules

Cơ Quan Quản Lý Hoa Kỳ Đề Xuất Khung Pháp Lý Rõ Ràng Cho Stablecoin
Vào tháng 2 năm 2026, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) đã công bố dự thảo bộ quy tắc nhằm vào các nhà phát hành stablecoin, cung cấp một trong những khung pháp lý liên bang rõ ràng nhất cho tài sản kỹ thuật số đô la. Động thái này là một phần của việc thực thi Đạo luật GENIUS, một luật tập trung đặc biệt vào stablecoin, và báo hiệu một bước tiến lớn hướng tới việc giám sát chính thức các công cụ thanh toán kỹ thuật số này.
Tại Sao Điều Này Quan Trọng
Stablecoin là tài sản kỹ thuật số gắn với các loại tiền tệ fiat, được sử dụng rộng rãi để giao dịch, thanh toán và tài chính phi tập trung (DeFi). Mặc dù thị trường của chúng ngày càng lớn — hiện đã đạt hàng trăm tỷ đô la — hướng dẫn của liên bang Hoa Kỳ vẫn còn rời rạc cho đến nay. Các quy tắc đề xuất của OCC nhằm mục đích:
Cung cấp rõ ràng về quy định
Đảm bảo ổn định tài chính
Bảo vệ người tiêu dùng
Chuẩn hóa các thực hành vận hành cho nhà phát hành
Bằng cách xác định một khung pháp lý liên bang, OCC đang cố gắng tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính chính thống một cách an toàn.
Các Yếu Tố Chính của Đề Xuất
1. Nhà Phát Hành Được Phép
Chỉ các ngân hàng được quản lý, tổ chức có giấy phép quốc gia hoặc các thực thể đủ điều kiện theo luật của bang đáp ứng các yêu cầu tuân thủ cụ thể mới được phép phát hành stablecoin tại Hoa Kỳ. Điều này đảm bảo rằng các nhà phát hành hoạt động dưới sự giám sát và trách nhiệm của liên bang.
2. Yêu Cầu Dự Trữ và Đổi Quà
Mỗi stablecoin phát hành phải được đảm bảo 1:1 bằng các tài sản thanh khoản chất lượng cao, như đô la Mỹ hoặc các công cụ của Bộ Tài chính. Các nhà phát hành cũng phải cung cấp quyền đổi quà rõ ràng cho người sở hữu, ngay cả trong thời kỳ thị trường căng thẳng, nhằm đảm bảo sự ổn định và niềm tin vào peg của đồng coin.
3. Không Lãi Suất hoặc Lợi Nhuận Khi Giữ
Các quy tắc cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi hoặc lợi nhuận chỉ đơn thuần vì giữ tài sản. Điều này ngăn chặn việc sử dụng các chương trình khuyến khích có thể giống các sản phẩm ngân hàng không được quản lý và đảm bảo rằng các đồng coin chủ yếu hoạt động như một phương tiện thanh toán.
4. Tiêu Chuẩn Vốn và Vận Hành
Các nhà phát hành phải đáp ứng các yêu cầu vốn tối thiểu và thể hiện khả năng quản lý rủi ro, quản trị và kiểm soát vận hành vững chắc. Điều này giảm thiểu rủi ro vỡ nợ hoặc quản lý kém có thể đe dọa người sở hữu hoặc hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
5. Thời Gian Phản Hồi Công Khai
OCC đã mở ra một khoảng thời gian 60 ngày để cộng đồng và các ngành công nghiệp phản hồi về dự thảo quy tắc. Điều này cho phép các bên liên quan đề xuất các chỉnh sửa trước khi quy định cuối cùng được ban hành.
Ảnh Hưởng Đến Ngành Công Nghiệp
Rõ Ràng Về Quy Định
Bằng cách cung cấp hướng dẫn rõ ràng, OCC giảm thiểu sự không chắc chắn cho các nhà phát hành, ngân hàng và các công ty fintech. Các quy tắc rõ ràng cho phép các công ty đổi mới trong khi vẫn tuân thủ luật pháp liên bang.
Tác Động Đến Các Chương Trình Lợi Nhuận
Lệnh cấm trả lãi hoặc phần thưởng cho người sở hữu có thể định hình lại nhiều chương trình kiếm lợi dựa trên stablecoin hiện tại, có thể chuyển hướng dòng vốn và giảm các chiến lược lợi nhuận cao.
Giám Sát Tăng Cường
Các quy tắc nâng cao sự kiểm tra đối với dự trữ, cơ chế đổi quà và quy trình vận hành, làm cho stablecoin an toàn và đáng tin cậy hơn cho người tiêu dùng và các tổ chức.
Các Xem Xét Toàn Cầu
Các nhà phát hành nước ngoài phục vụ khách hàng Hoa Kỳ cũng có thể nằm trong phạm vi các quy tắc này, giảm thiểu việc khai thác quy định và khuyến khích sự phù hợp toàn cầu với các tiêu chuẩn của Hoa Kỳ.
Các Bước Tiếp Theo
Trong thời gian 60 ngày phản hồi công khai, các bên tham gia ngành, nhóm vận động và các tác nhân thị trường có thể cung cấp ý kiến phản hồi. OCC sẽ xem xét các ý kiến này trước khi hoàn thiện các quy tắc, dự kiến sẽ trùng với việc thực thi đầy đủ Đạo luật GENIUS.
Quan Điểm Cuối Cùng
#USOCCIssuesNewStablecoinRules đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với đô la kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Bằng cách làm rõ các quy tắc, OCC đang đặt nền móng để stablecoin hoạt động một cách an toàn và minh bạch, thu hẹp khoảng cách giữa đổi mới trong lĩnh vực crypto và giám sát tài chính truyền thống.
Đối với thị trường stablecoin, đây là bước tiến hướng tới sự trưởng thành về quy định, ổn định thị trường và sự chấp nhận rộng rãi hơn — báo hiệu rằng tài sản kỹ thuật số đang trở thành một phần cốt lõi của hạ tầng tài chính.