Giá trị của INR tăng tốc trong khi Đô la mất đà do dữ liệu sản xuất yếu

Đồng Rupee Ấn Độ đã ghi nhận bước tiến đáng kể trong phiên đầu tuần, đảo ngược chuỗi ba phiên giảm điểm liên tiếp. Tỷ giá USD/INR ổn định quanh mức 90,35, trong khi Chỉ số Dollar Index (DXY) giảm mạnh, chạm mức thấp nhất trong ba tuần là 98,86. Động thái này đánh dấu sự điều chỉnh trong giá trị của INR, phản ánh sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản của thị trường toàn cầu. Sự yếu đi của đồng Đô la trùng hợp với việc các nhà đầu tư tăng cường khẩu vị rủi ro, giảm ưu tiên đối với các đồng tiền trú ẩn như USD.

Xu hướng này được thúc đẩy bởi một chuỗi các yếu tố vĩ mô. Trong tuần trước, đồng Đô la đã hưởng lợi từ làn sóng tránh rủi ro liên quan đến căng thẳng địa chính trị ở Mỹ Latinh và tác động của chúng đến thị trường tài chính. Tuy nhiên, sự xấu đi trong triển vọng kinh tế Mỹ đã đảo chiều xu hướng này, khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại các vị thế của mình.

Suy yếu trong dữ liệu kinh tế Mỹ làm giảm giá trị của USD

Dữ liệu ngành sản xuất của Mỹ đã trở thành điểm xoay quan trọng. Chỉ số PMI ngành sản xuất ISM tháng 12 giảm xuống còn 47,9 so với 48,2 của tháng 11, gây thất vọng so với dự báo của các nhà kinh tế là 48,3. Sự giảm này phản ánh sự co lại đáng kể trong hoạt động sản xuất của Mỹ, ảnh hưởng tiêu cực đến các chỉ số phụ như Đơn đặt hàng mới và Dữ liệu việc làm.

Sự yếu kém kéo dài của ngành sản xuất đã tạo ra sự không chắc chắn về quỹ đạo kinh tế của Mỹ. Thị trường bắt đầu định giá khả năng tiếp tục yếu đi của thị trường lao động Mỹ, yếu tố truyền thống quan trọng đối với Fed. Trong năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện ba lần giảm lãi suất chính sách, đưa phạm vi lãi suất xuống 3,50%-3,75% để hỗ trợ thị trường lao động đang chậm lại. UBS gần đây đã dự báo thêm các đợt cắt giảm trong nửa cuối năm, chuyển dự báo từ tháng 1 và tháng 9 sang tháng 7 và tháng 10.

Về lạm phát, UBS dự kiến CPI lõi sẽ tăng thêm 44 điểm cơ bản vào tháng 12, 50 điểm cơ bản vào tháng 1 và 30 điểm cơ bản vào tháng 2. Các dữ liệu này sẽ hỗ trợ các quyết định của Fed về chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) dự kiến công bố vào thứ Sáu sẽ là yếu tố then chốt để đánh giá sức khỏe của thị trường lao động Mỹ.

Rupee Ấn Độ phục hồi: Áp lực thương mại và rút vốn

Mặc dù giá trị INR đã có sự phục hồi kỹ thuật đáng kể, các áp lực nền vẫn còn rất lớn. Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Ấn Độ vẫn là một yếu tố bất lợi đối với đồng Rupee. Tổng thống Trump đã đe dọa tăng thuế quan thêm nữa nếu Ấn Độ tiếp tục nhập khẩu dầu từ Nga, tạo ra bầu không khí bất định về quan hệ thương mại song phương.

Song song đó, các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) tiếp tục giảm bớt các vị thế của họ trong cổ phiếu Ấn Độ. Trong ba phiên đầu tháng 1, FII đã bán ròng cổ phiếu trị giá 3.015,05 crore rupee. Mặc dù dòng chảy rút vốn trong ngày thứ Hai ít hơn (36,25 crore rupee), áp lực dài hạn đối với dòng vốn ngoại vẫn là yếu tố gây bất ổn cho giá trị của đồng Rupee.

Phân tích kỹ thuật: USD/INR duy trì các mức hỗ trợ động

Về mặt kỹ thuật, USD/INR đang giao dịch ở mức 90,3765, duy trì trên trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày là 90,2305. Mức này vẫn tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ động, tạo nền tảng cho các phe bán ra gặp kháng cự. Đường EMA đã ổn định về hướng, cho thấy cân bằng giữa lực mua và lực bán trong ngắn hạn và trung hạn.

Chỉ số RSI 14 kỳ ở mức 55,20, cho thấy trạng thái trung tính, không quá mua quá bán. Điều này giữ không gian cho các biến động tiếp theo theo cả hai hướng. Nếu USD/INR có thể duy trì và đóng cửa liên tục trên EMA 20 ngày, nó có thể hưởng lợi từ một đợt tăng giá hướng tới mức cao lịch sử 91,55. Ngược lại, nếu đóng cửa ngày dưới mức hỗ trợ của trung bình động, tâm lý sẽ chuyển sang giảm, có khả năng dẫn đến các mức thấp hơn trong tháng 12 là 89,50.

Các yếu tố kỹ thuật của cặp tỷ giá này vẫn phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô như dữ liệu kinh tế Mỹ, quyết định của Fed, cũng như các yếu tố khu vực như căng thẳng thương mại và dòng vốn ngoại chảy vào thị trường Ấn Độ. Giá trị của INR sẽ tiếp tục phản ánh sự pha trộn phức tạp của các yếu tố cơ bản và kỹ thuật trong ngắn hạn.