Morgan Stanley Xin Phép Ủy Ban Chứng Khoán để Phát Hành ETF Bitcoin Gần Như Thật, Báo Hiệu Mở Rộng Lớn của Thị Trường Crypto

Morgan Stanley đã nộp các hồ sơ chính thức với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) để xin phê duyệt các quỹ ETF bitcoin giao ngay và một sản phẩm quỹ tín thác Solana, đánh dấu một bước leo thang đáng kể trong việc thúc đẩy các tổ chức Wall Street tham gia vào tài sản kỹ thuật số. Động thái này phản ánh xu hướng chung của ngành, khi các ETF bitcoin giao ngay ngày càng thu hút sự chú ý của các công ty tài chính truyền thống cạnh tranh giành thị phần trong lĩnh vực đầu tư tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng.

Quỹ Bitcoin Trust của Morgan Stanley: Những kế hoạch dự kiến

Quỹ Bitcoin Trust do Morgan Stanley đề xuất được cấu trúc như một quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) nhằm theo dõi giá bitcoin sau khi trừ phí và chi phí. Khác với các sản phẩm đòn bẩy hoặc dựa trên phái sinh, quỹ sẽ nắm giữ bitcoin trực tiếp, với giá trị tài sản ròng được tính hàng ngày dựa trên một chuẩn định giá bitcoin từ các sàn giao dịch giao ngay chính. Nếu được các cơ quan quản lý phê duyệt, sản phẩm này sẽ niêm yết trên một sàn giao dịch chứng khoán quốc gia và cho phép nhà đầu tư cá nhân mua cổ phần qua các tài khoản môi giới tiêu chuẩn.

Quỹ hoạt động theo mô hình quản lý thụ động, nghĩa là không cố gắng giao dịch dựa trên điều kiện thị trường. Các thành viên ủy quyền có thể tạo và mua lại cổ phần theo khối lớn, cung cấp cơ chế thanh khoản cần thiết. Morgan Stanley Investment Management sẽ là nhà tài trợ của sản phẩm, đảm bảo sự giám sát cấp tổ chức đối với tài sản và hoạt động.

Bối cảnh thị trường: Sự bùng nổ của các ETF Bitcoin Giao ngay

Việc nộp hồ sơ diễn ra trong bối cảnh thị trường ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ đang bùng nổ. Dữ liệu hiện tại cho thấy các sản phẩm này đã tích lũy tổng tài sản ròng là 123 tỷ USD, chiếm 6,57% tổng vốn hóa thị trường bitcoin. Kể từ đầu năm 2026, dòng tiền ròng chảy vào các ETF bitcoin giao ngay này đã vượt quá 1,1 tỷ USD, cho thấy nhu cầu của các tổ chức vẫn duy trì mạnh mẽ.

Việc nộp hồ sơ của Morgan Stanley cho Quỹ Solana cho thấy công ty đang mở rộng ra ngoài bitcoin, với các sản phẩm theo dõi Solana đã đạt tổng tài sản ròng hơn 1 tỷ USD sau khi dòng tiền tích lũy gần 800 triệu USD. Cách tiếp cận này thể hiện sự tự tin rằng các sản phẩm crypto giao ngay có thể phục vụ nhiều loại tài sản kỹ thuật số khác nhau.

Tại sao các ông lớn Wall Street lại xây dựng các sản phẩm nội bộ

Các hồ sơ này thể hiện một bước chuyển chiến lược. Thay vì chỉ phân phối các sản phẩm crypto của bên thứ ba, Morgan Stanley đang tự xây dựng các phương tiện nội bộ của riêng mình—một động thái phản ánh niềm tin sâu sắc hơn vào tài sản kỹ thuật số và lợi ích kinh tế hấp dẫn của thị trường ETF.

Kinh tế của câu chuyện này rất rõ ràng: ETF bitcoin giao ngay của BlackRock đã trở thành nguồn doanh thu hàng đầu của công ty vào tháng 11 năm 2025, với các khoản phân bổ gần 100 tỷ USD. Thành công này đã kích hoạt sự cạnh tranh trong ngành. Morgan Stanley có lợi thế đặc biệt: một hoạt động quản lý tài sản khổng lồ với hàng nghìn cố vấn đã giúp khách hàng tiếp cận crypto từ tháng 10 năm 2025.

Bằng cách tạo ra các ETF bitcoin giao ngay và các sản phẩm crypto nội bộ khác, Morgan Stanley có thể tích hợp các khoản đầu tư này vào danh mục khách hàng, thu phí quản lý nội bộ thay vì trả cho các đối thủ cạnh tranh. Cách tiếp cận này thay đổi cách các tổ chức tài chính truyền thống cạnh tranh trong lĩnh vực crypto—biến phê duyệt pháp lý thành giá trị trực tiếp cho khách hàng và thu phí.

Phản hồi của SEC đối với các hồ sơ này nhiều khả năng sẽ đặt ra tiền lệ cho các nhà chơi lớn khác trên Wall Street tìm kiếm các sản phẩm tương tự, có thể định hình lại cách vốn tổ chức tiếp cận tài sản kỹ thuật số.