NFTs trong năm 2024: Chúng Có Còn Là Những Tài Sản Có Giá Trị Đối Với Nhà Đầu Tư Không?

Thị trường token không thể thay thế (NFT) đã trải qua một cuộc biến đổi mạnh mẽ kể từ đỉnh cao của chu kỳ hype. Trong khi các tài sản kỹ thuật số đại diện cho các vật thể hữu hình và vô hình được ghi nhận trên blockchain từng tạo ra khối lượng đầu tư lớn, thì thị trường đã trưởng thành đáng kể. Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư tiềm năng: liệu NFT có thực sự mang lại lợi nhuận giá trị hay chỉ là phương tiện để đầu cơ?

Hiểu về sự tiến hóa của thị trường NFT: Từ Hype đến Giá trị Thực

Sự tăng trưởng bùng nổ của NFT đã thu hút nguồn vốn chưa từng có chỉ trong vài năm gần đây. Năm 2021, tác phẩm ghép của nghệ sĩ kỹ thuật số Beeple bán qua Christie’s với giá 69,34 triệu USD, trong khi Sotheby’s tổ chức đấu giá hai lô Bored Ape Yacht Club đạt 26,2 triệu USD cho 202 NFT. Những thương vụ gây chú ý này đã tạo ra một cơn sốt đầu cơ dường như không thể ngăn cản.

Tuy nhiên, các động thái thị trường đã thay đổi một cách rõ rệt. Khối lượng giao dịch giảm 97% so với đỉnh cao tháng 1 năm 2022 là 17 tỷ USD vào tháng 9 cùng năm — một lời nhắc nhở rõ ràng về tính biến động của thị trường. Tuy nhiên, bất chấp sự suy giảm này, các giao dịch đáng chú ý vẫn tiếp tục diễn ra. Năm 2024, CryptoPunk 3100 đã bán với giá 4.500 ETH (khoảng 16 triệu USD), cho thấy khả năng thị trường đang ổn định hơn là hoàn toàn sụp đổ.

Tiện ích hơn Hype: Điều gì làm NFT trở nên có giá trị trong Thị trường ngày nay

Các nhà quan sát ngành ngày càng phân biệt rõ giữa đầu cơ và tiện ích thực sự. “NFT đang mở rộng ứng dụng của mình ngoài nghệ thuật kỹ thuật số sang các lĩnh vực như game, bất động sản và danh tính kỹ thuật số,” theo các chuyên gia đầu tư theo dõi lĩnh vực này. Sự mở rộng chức năng này báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong cách thị trường đánh giá giá trị của NFT.

Shiti Manghani, CEO của STEPN — một nền tảng game NFT — nhấn mạnh quan điểm này về tiện ích trước tiên. “Nếu bạn tin vào một phần tiện ích cụ thể, hãy để điều đó dẫn dắt bạn. Nhưng đầu cơ giá thuần túy chưa bao giờ là lý do tốt,” anh giải thích. Triết lý này phản ánh một thị trường đang trưởng thành, nơi nghệ thuật kỹ thuật số không còn là yếu tố duy nhất thúc đẩy định giá.

Lani Dizon, đồng sáng lập của Zenza Capital, nhận diện một số lợi ích của việc đầu tư NFT khi tập trung vào tiện ích: ứng dụng đa dạng trong các ngành, bằng chứng sở hữu mã hóa, và khả năng truy cập nền tảng cải thiện. Tuy nhiên, bà cảnh báo các nhà đầu tư về những rủi ro lớn: biến động cực đoan, hạn chế thanh khoản, và những bất ổn pháp lý liên quan đến phân loại và quyền của NFT.

Hồi phục thị trường còn bỏ ngỏ: Các dự án NFT chọn lọc cho thấy triển vọng

Sự hoài nghi vẫn hợp lý đối với các chiến lược đầu tư NFT toàn diện. “Làn sóng hình ảnh có giá trị đáng ngờ không xảy ra lần nữa,” nhận định Ilya Stadnik, CEO của Zent, một công ty phát triển blockchain. Ông cho rằng trong khi một số NFT có thể xứng đáng để xem xét đầu tư, quá trình lựa chọn cần cực kỳ nghiêm ngặt. “Tôi có thể nói 99,9% trong số đó không đáng xem xét. Sự phục hồi chưa xảy ra, nhưng các công nghệ mới mang lại hy vọng cho sự biến đổi của thị trường NFT và sự tích hợp sâu hơn vào các ngành như game và giải trí trực tuyến.”

Anthony Georgiades, đối tác chung của Innovating Capital, thừa nhận mô hình bùng nổ rồi sụp đổ đã tàn phá nhiều bộ sưu tập. “Chúng ta chắc chắn đã thấy các bộ sưu tập tập trung vào PFP [hình đại diện] tăng vọt, sụp đổ và không bao giờ phục hồi,” ông nhận xét. Tuy nhiên, ông cũng công nhận các dự án chất lượng đã tồn tại và thể hiện sự bền bỉ. “Mọi người thích nghệ thuật kỹ thuật số, sau cùng, tôi nghi ngờ rằng khía cạnh này của NFT sẽ tiếp tục thể hiện sức mạnh nào đó.”

Phân biệt Đầu cơ và Đầu tư Thực sự: Góc nhìn then chốt

Có lẽ sự phân biệt quan trọng nhất đến từ phân tích học thuật. Robert R. Johnson, giáo sư tài chính tại Heider College of Business của Đại học Creighton, nhấn mạnh một sự chia rẽ căn bản: “Phân biệt giữa đầu cơ và đầu tư là vô cùng quan trọng. Nhiều nhà đầu cơ trong NFT, GameStop hoặc các cổ phiếu meme khác đã và đang tham gia vào đầu cơ chứ không phải đầu tư.” Trong khi các nhà đầu cơ có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể, họ cũng phải đối mặt với rủi ro không cân xứng.

Quan điểm này đi thẳng vào trung tâm của cuộc tranh luận về định giá NFT. Một NFT không thể chỉ đơn thuần có giá trị — nó phải phục vụ một chức năng, giải quyết một vấn đề, hoặc thể hiện sự khan hiếm thực sự với nhu cầu rõ ràng. Nếu không có những nền tảng này, quyền sở hữu NFT vẫn chỉ là một cược đầu cơ hơn là một quyết định đầu tư hợp lý.

Kết luận về khả năng tồn tại của NFT

Câu hỏi liệu NFT có còn giá trị vào năm 2024 hay không không có câu trả lời đơn giản có hoặc không. Thị trường đã chuyển đổi căn bản từ sự trỗi dậy dựa trên hype sang định giá dựa trên tiện ích. Các nhà đầu tư đánh giá kỹ lưỡng các yếu tố nền tảng dự án, tokenomics và ứng dụng thực tế có thể tìm thấy cơ hội có giá trị. Ngược lại, những người chạy theo các bộ sưu tập kỹ thuật số không có tiện ích nền tảng đối mặt với rủi ro lớn về thua lỗ.

Cảnh quan NFT vẫn tiếp tục phát triển. Thay vì một sự trở lại toàn ngành, dự kiến sẽ có hiệu suất thị trường ngày càng chọn lọc, nơi các dự án giàu tiện ích được các nhà đầu tư hiểu biết đánh giá cao cùng với các bộ sưu tập đầu cơ sụp đổ. Thành công đòi hỏi phải phân biệt rõ ràng giữa hai điều này — một sự phân biệt giúp các nhà đầu tư sinh lợi và loại bỏ các nhà đầu cơ đang đối mặt với những tổn thất không thể tránh khỏi.