Thị trường Lithium tăng vọt lên mức cao nhất trong hai năm: Nguồn cung thắt chặt thúc đẩy đà tăng giá

Thị trường lithium đã bước vào một giai đoạn biến động mạnh khi giá tăng lên mức cao nhất trong hơn hai năm, đánh dấu sự đảo chiều rõ rệt so với tình trạng yếu kém kéo dài của ngành. Lithium carbonate và hydroxide dùng trong pin đã ghi nhận mức tăng đáng kể trong quý này, với đánh giá của Fastmarkets về các giao hàng tại Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc vượt quá US$20.000 mỗi tấn. Hợp đồng spodumene, khoáng chất chính được khai thác từ các nhà sản xuất Úc, đã vượt trên US$2.000 mỗi tấn — mức chưa từng thấy kể từ cuối năm 2023 — báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong tâm lý thị trường.

Kỷ luật cung ứng định hình lại bức tranh thị trường lithium

Bắt đầu từ việc cắt giảm sản xuất để đối phó với tình trạng dư thừa, ngành đã chuyển sang câu chuyện về thiếu hụt thực sự. Mức tồn kho tại Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2024, đặt thị trường lithium vào trạng thái phản ứng mạnh mẽ trước bất kỳ biến động nào về nhu cầu. Sự thắt chặt này đã thu hút sự chú ý của các nhà tham gia chính trên thị trường. Bell Potter đã nâng dự báo spodumene lên US$1.750 mỗi tấn vào cuối năm, tăng 89% so với ước tính trước là US$925. Trong khi các dự báo lạc quan hơn còn định giá khoáng sản này lên tới US$3.250, thì việc điều chỉnh này phản ánh sự đánh giá lại toàn ngành. Sự thay đổi này cho thấy tâm lý về thị trường lithium có thể chuyển hướng nhanh chóng khi các yếu tố cung cầu thay đổi.

Chính sách khuyến khích xuất khẩu của Trung Quốc thúc đẩy sản xuất pin và nhu cầu lithium

Một chính sách mới từ Bắc Kinh đã thêm một yếu tố nữa vào các biến động của thị trường lithium. Bộ Tài chính Trung Quốc thông báo điều chỉnh các khoản hoàn thuế giá trị gia tăng cho xuất khẩu pin — giảm từ 9% xuống còn 6% bắt đầu từ tháng 4, và dự kiến sẽ loại bỏ hoàn toàn vào tháng 1 năm 2027. Mặc dù lithium không bị ảnh hưởng trực tiếp, chính sách này tạo ra sự cấp bách cho các nhà sản xuất pin để đẩy mạnh các lô hàng trước khi các ưu đãi thuế biến mất. Các nhà tham gia thị trường dự đoán sự thúc đẩy này sẽ dẫn đến các đợt tăng sản xuất ngắn hạn và nhu cầu lithium tương ứng. Sở Giao dịch Hàng hóa Quảng Châu đã chứng kiến phản ứng này trực tiếp, với hợp đồng carbonate lithium hoạt động mạnh nhất trong quý này đã chạm giới hạn giá hàng ngày sớm hơn. Hợp đồng này đóng cửa ở mức 156.060 nhân dân tệ mỗi tấn (khoảng US$22.300) — mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023, tăng 160% so với mức thấp trong năm 2025.

Hoạt động giao dịch cho thấy sự tham gia rộng rãi hơn vào thị trường lithium

Thị trường phái sinh đang phản ánh sự gia tăng chú ý đối với thị trường lithium. Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) báo cáo rằng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai hydroxide lithium đạt 8.296 tấn trong tuần mở đầu năm 2026 — một kỷ lục mới vượt qua mức cao trước đó của đầu năm 2025. Sự gia tăng hoạt động này cho thấy tính thanh khoản của thị trường đang ngày càng sâu hơn khi nhiều nhà tham gia hơn bắt đầu mở vị thế. Przemek Koralewski, trưởng bộ phận phát triển thị trường toàn cầu của Fastmarkets, nhận định: “Tháng hoạt động cực kỳ sôi động chỉ cách đây một năm giờ đây có thể thực hiện trong vòng một tuần. Điều này cho thấy điều kiện thanh khoản của thị trường lithium đã được cải thiện rõ rệt.” Sự tham gia mở rộng này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân ngày càng xem các mức giá hiện tại là điểm vào sau nhiều năm giá thấp.

Tương lai phía trước: Liệu đà tăng của thị trường lithium có duy trì được?

Sức mạnh hiện tại theo nhiều người mô tả là sự phục hồi mạnh mẽ nhất của thị trường lithium trong những năm gần đây. Trong năm 2025, giá carbonate lithium ở Bắc Á đã chạm mức thấp nhất trong bốn năm do quá trình xây dựng dư thừa kéo dài kết hợp với sự tăng trưởng chậm của nhu cầu xe điện. Sự phục hồi bắt đầu rõ rệt trong nửa cuối năm đó khi các biện pháp kiểm soát sản xuất thắt chặt hơn và các đợt giảm tồn kho gia tăng. Đến cuối tháng 12, giá đã phục hồi khoảng 56% so với mức thấp trong tháng 1. Việc thị trường lithium duy trì đà tăng hay không phụ thuộc vào hai yếu tố then chốt: tốc độ đưa vào hoạt động của các nguồn sản xuất mới và việc xe điện có đáp ứng được kỳ vọng tăng trưởng năm nay hay không. Các nhà phân tích sẽ theo dõi sát sao xu hướng tồn kho, vì bức tranh cung ứng hiện tại có thể nhanh chóng thay đổi nếu các nguồn mới tăng trưởng hoặc nếu nhu cầu lại thất vọng.