90% người mua cổ phiếu, thực tế đang mua "những công việc kinh doanh tồi tệ" | Buffett chia công ty thành 3 loại, tôi khuyên bạn nhất định phải xem hết

Rất nhiều người nghiên cứu K-line, xem tin tức, đoán chính sách.
Nhưng điều đầu tiên Buffett nhìn vào khi xem xét một công ty, không bao giờ là giá cả, mà là một câu hỏi:
Đây thực sự là một loại công việc kinh doanh như thế nào?
Trong thế giới của anh ấy, công ty thực tế chỉ có ba loại:
Công việc kinh doanh tuyệt vời, công việc kinh doanh bình thường, công việc kinh doanh đáng sợ.
Nếu bạn không phân biệt được ba loại này, dù có cố gắng thế nào, cũng rất khó kiếm được tiền lâu dài.
Tôi sẽ giải thích logic này cho bạn bằng những cách đơn giản nhất.
——
Loại thứ nhất: Công việc kinh doanh tuyệt vời
Loại công ty này có một đặc điểm rõ ràng: những người khác rất khó giành lấy công việc kinh doanh của nó.
Nó thường có một con hào rất sâu, chẳng hạn như thương hiệu, kênh phân phối, công nghệ, hiệu ứng mạng. Các công ty mới muốn tham gia, không phải là không làm được, mà là rất khó khăn.
Nó còn có một khả năng rất thoải mái: có thể tăng giá.
Nguyên liệu thô tăng, nó tăng giá; chi phí cao, nó tăng giá; nền kinh tế không tốt, nó vẫn có thể tăng giá. Khách hàng sẽ phàn nàn, nhưng cuối cùng vẫn sẽ mua.
Sự tăng trưởng của loại công ty này thường không phải là sự tăng trưởng điên cuồng, nhưng nó có một điểm rất hấp dẫn:
Không cần đầu tư thêm nhiều vốn.
Hầu hết tiền kiếm được là luồng tiền tự do thực sự.
Vì vậy bạn sẽ thấy ba đặc điểm điển hình:
Đầu tư vốn thấp
Lợi suất cao và ổn định
Tiền mặt ngày càng nhiều hơn
Điều thú vị hơn nữa là, loại công ty này thậm chí không phụ thuộc nhiều vào tầng lãnh đạo.
Ngay cả khi tầng lãnh đạo chỉ ở "mức bình thường", công việc kinh doanh vẫn sẽ tự chạy phía trước.
Vì vậy nếu bạn gặp một công ty như vậy, bạn nên làm gì?
Rất đơn giản.
Khi giá hợp lý, hoặc thậm chí chỉ rẻ một chút, bạn có thể mua.
Nếu giá thấp hơn giá trị nội tại 10% đến 20%, tôi sẽ không do dự.
Sau khi mua, không cần phải xem bảng giá mỗi ngày.
Với loại công ty này, chỉ có một chiến lược tốt nhất:
Nắm giữ lâu dài.
Để thời gian giúp bạn kiếm tiền.
——
Loại thứ hai: Công việc kinh doanh bình thường
Phần lớn công ty niêm yết thực tế rơi vào loại này.
Chúng có một sức cạnh tranh nhất định, nhưng con hào không sâu lắm.
Có nhiều đối thủ cạnh tranh, nhưng cũng không phải ai cũng có thể dễ dàng đánh bại nó.
Những công ty này thường có sự tăng trưởng, nhưng tăng trưởng cần đầu tư liên tục.
Ví dụ như mở rộng sản xuất, mở cửa hàng mới, quảng cáo, phát triển sản phẩm mới.
Nói cách khác:
Tiền kiếm được phải tiếp tục đầu tư vào, để duy trì tăng trưởng.
Tỷ suất lợi nhuận vốn của chúng thường ở mức trung bình và khá ổn định.
Luồng tiền mặt cũng tốt, nhưng không sẽ đặc biệt ấn tượng.
Còn một điểm chủ yếu:
Loại công ty này phụ thuộc nhiều vào tầng lãnh đạo.
Một đội ngũ quản lý xuất sắc có thể giúp công ty chạy rất tốt.
Nhưng nếu khả năng của tầng lãnh đạo chỉ ở mức trung bình, công ty sẽ trở nên tầm thường.
Vậy nên mua loại công ty này như thế nào?
Chiến lược phải hoàn toàn khác.
Tôi chỉ sẽ mua khi "rất rẻ".
Ví dụ, giá thấp hơn giá trị nội tại 30% đến 50%.
Bởi vì loại công việc kinh doanh này, về bản chất, không có con hào đặc biệt mạnh.
Tiền bạn kiếm được, chủ yếu đến từ "mua rẻ", chứ không phải từ chính doanh nghiệp.
Vì vậy khi cảm xúc thị trường cao lên, định giá trở nên đắt, tôi sẽ xem xét bán đi.
Nói đơn giản là:
Mua rẻ
Bán khi đắt
——
Loại thứ ba: Công việc kinh doanh đáng sợ
Rất nhiều người thua lỗ, thực tế là rơi vào loại này.
Loại công ty này có một vài đặc điểm rất rõ ràng:
Hầu như không có con hào
Ai cũng có thể vào ngành này
Cạnh tranh giá cả rất gay gắt
Hôm nay bạn kiếm tiền, ngày mai sẽ có người dùng giá thấp hơn để đánh bại bạn.
Tệ hơn nữa là, loại công việc kinh doanh này thường tốn tiền rất nhiều.
Thiết bị cần được cập nhật
Công suất cần được mở rộng
Chi phí vốn khổng lồ
Bạn sẽ thấy một hiện tượng rất kỳ lạ:
Doanh thu công ty tăng rất nhanh, nhưng cổ đông không kiếm được tiền.
Bởi vì tiền kiếm được lại được đầu tư hết vào.
Tỷ suất lợi nhuận vốn thường rất thấp và biến động rất lớn.
Luồng tiền mặt thường là âm.
Điều mỉa mai nhất là:
Ngay cả khi tầng lãnh đạo rất xuất sắc, loại công việc kinh doanh này cũng rất khó cải thiện.
Cấu trúc ngành đã quyết định số phận của nó.
Vì vậy với loại công ty này, chiến lược của tôi chỉ có một câu:
Không chạm vào.
Dù nó trông rẻ thế nào.
Dù thị trường có náo nhiệt bao nhiêu.
Cũng không chạm vào.
——
Cuối cùng, tôi muốn cho bạn một quy trình đầu tư rất thực hành.
Sau này khi bạn nhìn vào một công ty, đừng nhìn vào giá cổ phiếu trước.
Hãy tự hỏi byourself ba câu hỏi:
Thứ nhất, công ty này có con hào không?
Thứ hai, tiền nó kiếm được có cần phải liên tục đầu tư lại không?
Thứ ba, tỷ suất lợi nhuận vốn của nó có ổn định lâu dài không?
Nếu cả ba câu trả lời đều rất tốt, thì bạn có thể tìm thấy một công việc kinh doanh tuyệt vời.
Nếu chỉ có một phần tốt, thì có khả năng là công việc kinh doanh bình thường.
Nếu cả ba đều rất tồi, thì đó là công việc kinh doanh đáng sợ.
Đầu tư lâu dài thực sự, không phải là tìm "cổ phiếu tăng giá tiếp theo".
Mà là liên tục đặt tiền vào những công việc kinh doanh tốt nhất.
Thời gian trôi qua, lợi nhuận kép sẽ giúp bạn làm tất cả những gì còn lại.