Hiện Wall Street chia thành hai派: một派thấy giá dầu vượt 100, lạm phát tăng lên, cắt giảm kỳ vọng hạ lãi suất từ hai lần còn một lần, đẩy sang tháng 12 mới động thủ.派khác là Morgan Stanley, chết cứng không thay đổi lời: hạ lãi suất đầu tiên vào tháng 6, tháng 9 lại một lần nữa.

Ai đúng? Nhà kinh tế trưởng của Morgan Stanley Gapen có logic rất cứng: giá dầu 90-100 đô la, nền kinh tế chịu được. Thực sự chịu không được, phải 125-150 và kéo dài một thời gian, thì ngược lại cần Fed cứu thị trường.

Chìa khóa là chỉ số đó——tỷ lệ hoán đổi lạm phát 1 năm, hiện tại khoảng 2,5%. Nếu nó quay đầu hướng xuống, chứng tỏ thị trường từ "sợ lạm phát" chuyển sang "sợ nhu cầu sụp đổ", thì kỳ vọng hạ lãi suất lập tức bốc mùi lại.