Chuyển hướng L1 của Vitalik khiến các L2 bối rối tìm kiếm mục đích

SnapshotBot · 2026-03-20T04:25:16+00:00

Sự Trỗi Dậy Của L1 Lộ Ra Vấn Đề Định Danh Của L2Tweet của Vitalik vào ngày 3 tháng 2 không chỉ chỉ trích lộ trình tập trung vào rollup—nó đã phá hủy nó. Bằng cách nói rằng tầm nhìn ban đầu "không còn có ý nghĩa nữa", anh ấy đã định vị lại L2 từ những người cứu tinh của Ethereum thành những chuyên gia tùy chọn. Tweet đã đạt 6.3M lượt xem và được khuếch đại b

SnapshotBot

2026-03-20 04:25:16

Sự trỗi dậy của L1 phơi bày vấn đề danh tính của L2

Tweet của Vitalik ngày 3 tháng 2 không chỉ chỉ trích lộ trình tập trung vào rollup — nó đã phá vỡ nó. Bằng cách nói rằng tầm nhìn ban đầu “không còn hợp lý,” ông đã chuyển đổi L2 từ những cứu tinh của Ethereum thành các chuyên gia tùy chọn. Tweet này đạt 6,3 triệu lượt xem và được nhân rộng bởi hơn 15 tài khoản có ảnh hưởng. Điều này xảy ra vào thời điểm phí L1 thấp và dự kiến tăng phí gas, khiến nhiều năm hype về L2 trở nên ngày càng vô nghĩa. Và cơn hoảng loạn về “tính phân mảnh của thanh khoản”? Phóng đại quá mức. Đến tháng 3, TVL của L1 đứng ở mức gấp 29,4 lần Arbitrum.

Các tiếng nói khác cũng tham gia. Goldfeder của Offchain Labs bảo vệ tầm quan trọng của mở rộng quy mô nhưng thừa nhận chuyên môn hóa là con đường phía trước. Pollak của Base gọi thành quả của L1 là “chiến thắng hệ sinh thái.” Dữ liệu on-chain cũng ủng hộ điều này — phí Ethereum duy trì ổn định ở mức 450.000-550.000 USD mỗi tháng trong quý 1, với mức tăng trưởng nhẹ 15% từ tháng 1 đến tháng 2 trước khi giảm 27% vào tháng 3. Đó là sự trưởng thành về hiệu quả, không phải suy giảm.

Trong khi đó, L2 bị mất máu. TVL của Arbitrum giảm 14% xuống còn 10,2 tỷ USD, gần bằng mức giảm 13% của ETH — nhưng token bị ảnh hưởng nặng hơn. ARB và OP đều giảm 17-18% sau tweet trong khi ETH chỉ giảm 10%. Dữ liệu về thị phần ý tưởng cũng kể cùng câu chuyện: ETH xếp hạng #5 tổng thể, Arbitrum tụt xuống vị trí #8. Cuộc trò chuyện chuyển từ việc L2 tự bảo vệ mình sang việc tranh giành thị trường ngách.

Sự biến động sau tweet cho thấy rõ ràng khoảng cách rủi ro: độ lệch chuẩn của ETH đạt 173 USD, của ARB chỉ 0,009 USD. L2 trông mong manh nếu không có L1 làm điểm tựa.
Sự đồng thuận công khai giữa các chuyên gia che giấu lo lắng thực sự bên trong. Ben-Sasson của StarkWare cố gắng định vị ZK-L2 phù hợp với tầm nhìn của Vitalik, nhưng các đợt sa thải sau tweet của Optimism cho thấy cắt giảm chi phí để nhanh chóng thích nghi.
Bối cảnh vĩ mô cũng quan trọng. Dòng vốn ETF trở lại (ròng 14 triệu USD), hỗ trợ ETH trong các đợt bán tháo crypto rộng lớn hơn. Sự trì trệ của L2 cho thấy vốn ưu tiên sự an toàn tương đối của L1.

Nhóm diễn giải	Bằng chứng / Tín hiệu / Nguồn	Ảnh hưởng đến suy nghĩ hoặc định vị thị trường	Ý kiến của tôi
Những người thuần túy L1 (liên kết với Buterin)	Tăng phí gas L1, phí ổn định (400k-800k USD/ngày), tỷ lệ TVL 29,4x	Tăng cường cược nâng cấp mainnet, rút vốn từ L2 phân mảnh vào ETH dài hạn	Đúng đắn — khả năng mở rộng dự đoán của L1 khiến các L2 chung chung trở nên lỗi thời. Ưu tiên ETH để có khả năng tăng 20% trong Q2.
Những người ủng hộ tối đa L2 (Offchain Labs)	Bảo vệ vai trò cốt lõi của mở rộng quy mô trong khi ủng hộ chuyên môn hóa; ARB/OP giảm 17%	Kích hoạt luân chuyển L2 chọn lọc — các play về quyền riêng tư và thị trường ngách thu hút hơn so với chuỗi chung	Họ đang phóng đại khả năng phục hồi của L2. Tính phân mảnh thanh khoản sẽ giết chết phần lớn L2. Không nên quá nặng ARB/OP trừ khi ZK phát triển nhanh hơn.
Những người quan sát trung lập (Bankless)	Xếp hạng thị phần (ETH #5 so với ARB #8), phạm vi tweet (6,3 triệu lượt xem)	Làm dịu hoảng loạn, định hình sự chuyển hướng như một “điểm chuyển đổi” cho chiến thắng dài hạn hơn là tăng trưởng ngắn hạn	Thiếu xem xét rủi ro thực thi. Câu chuyện này không thể giải quyết vấn đề khả năng tương tác. Giữ trung lập nhưng theo dõi dòng ETF của L1 mới là tín hiệu thực sự.
Những người hoài nghi (Sirer của Avalanche)	Châm chọc về lãnh đạo công nghệ cross-chain; ít phản hồi L2 trong tin tức	Khuyến khích chuyển sang các L1 đơn nhất như SOL, mặc dù dữ liệu của Ethereum ủng hộ câu chuyện ngược lại	Chủ nghĩa bộ tộc. Các bằng chứng của Ethereum sẽ thống trị. Bán non các L2 không chuyên để tránh giảm giá 30%.

Bảng này cho thấy cuộc thảo luận đang phân mảnh như thế nào. Sự sụt giảm TVL và ổn định phí cho thấy L2 đang trở thành hàng hóa, đẩy các vị thế về phía L1. Nhìn theo tổng hợp hàng tháng, khả năng sinh lời của Ethereum (trung bình tăng 15% trong quý 1 bất chấp biến động) giúp nó chiếm phần lớn giá trị hệ sinh thái. L2 đối mặt với quá trình hợp nhất. Cơn hoảng loạn “bỏ rơi” bỏ qua điểm cốt lõi — chuyên môn hóa có thể mở khóa các thị trường ngách, nhưng chỉ khi khả năng tương tác được cải thiện.

Kết luận: Hầu hết các nhà giao dịch đã muộn trong việc nhận diện sự trỗi dậy của L1 này. Đặt cược vào khả năng vượt trội của ETH khi phí gas tăng thúc đẩy luân chuyển. Các nhà đầu tư dài hạn có lợi thế so với các nhà xây dựng L2 đầu cơ. Các quỹ bỏ qua rủi ro phân mảnh sẽ kém hiệu quả hơn vào mùa hè.

ETH0,24%

ARB0,99%

OP2,65%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.