#TradFiIntroducesMultiLeverageFirst – Ranh Giới Giữa Các Nhà Ngân Hàng và Degen Vừa Biến Mất.

Trong nhiều năm, thế giới crypto native độc quyền một điều: đòn bẩy điên rồ. Trong khi các tổ chức TradFi bị mắc kẹt với yêu cầu ký quỹ 2:1 và kiểm tra tuân thủ vô tận, các giao thức DeFi đang cung cấp 50x, 100x, thậm chí các vòng lặp thế chấp chưa được xác minh.

Nhưng bối cảnh đã thay đổi hôm nay.

Tài Chính Truyền Thống đang ra mắt Sản Phẩm Đòn Bẩy Đa Tài Sản lần đầu tiên của họ, và họ đang làm điều này trước khi hầu hết các giao thức DeFi lớn hoàn thiện cơ sở hạ tầng cấp độ tổ chức.

Đây là những gì bạn cần biết về lý do tại sao điều này quan trọng hơn một lệnh nộp ETF khác.

1. Cấu Trúc Sản Phẩm

Khác với mô hình "perp" (giao dịch tương lai vĩnh viễn) của crypto native, TradFi đang giới thiệu điều này thông qua các chứng chỉ có cấu trúc và giỏ dịch vụ môi giới hàng đầu.

· Hỗn Hợp Tài Sản: Nó không chỉ là BTC và ETH. Họ đang gộp các cổ phiếu "Magnificent 7" (AAPL, NVDA, MSFT) với các tài sản kỹ thuật số vốn hóa cao.
· Đòn Bẩy: Lên đến 10x ở phía cổ phiếu, và lên đến 5x ở phía crypto—tất cả trong cùng một tài khoản thế chấp được quy định.
· Ký Quỹ: Ký quỹ chéo là tính năng chính. Nếu vị thế NVIDIA của bạn tăng 20%, bạn có thể vay lại lợi nhuận chưa thực hiện đó để long Bitcoin mà không bao giờ rời khỏi sự giám sát của bên giám sát được quy định.

2. Tại Sao "Lần Đầu Tiên" Lại Quan Trọng

Những người crypto native đã cầu xin về thế chấp đa tài sản trong nhiều năm. Lời kể luôn là, "DeFi sẽ nuốt chửng TradFi vì TradFi quá chậm."

Nhưng TradFi vừa thực hiện một cú quay ngược uno.

Bằng cách giới thiệu đòn bẩy đa tài sản trước tiên, họ đang giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản that quấy rầy DeFi. Trong DeFi, nếu bạn muốn đòn bẩy trên AAPL và ETH, bạn đang quản lý hai nền tảng riêng biệt, hai công cụ rủi ro riêng biệt, và hai ngưỡng thanh lý riêng biệt.

Mô hình mới của TradFi cung cấp một giá thanh lý thống nhất. Điều này giảm bớt nguy c险của các vòng thanh lý liên tầng (một vấn đề lớn trong crypto) và cung cấp cho các tổ chức hiệu quả vốn họ đã chờ đợi.

3. Những Hàm Ý Đối Với Crypto

· Luồng Tổ Chức: Cách tiếp cận "chờ xem" đã kết thúc. Các văn phòng gia đình và quỹ đôi có thể triển khai các chiến lược delta-trung lập bằng cách sử dụng cổ phiếu làm hàng rào chặn biến động crypto trong cùng một tài khoản ký quỹ. Hãy đợi khối lượng giao dịch cao hơn, nhưng có khả năng biến động thấp hơn.
· Cái Chết của "Lợi Thế Crypto Native": Các nhà giao dịch bán lẻ lâu nay tận hưởng quyền truy cập đòn bẩy mà các tổ chức không thể tiếp cận. Lợi thế đó đã biến mất. Khi Goldman Sachs hoặc BlackRock cung cấp thanh khoản tốt hơn và sổ đặt hàng sâu hơn cho các giỏ có đòn bẩy so với sàn giao dịch phi tập trung, khối lượng sẽ di chuyển.
· Trọng Tài Quy Định: Bằng cách ra mắt điều này sau khi các quy định MiCA của EU hoàn toàn siết chặt các nhà cung cấp đòn bẩy không được cấp phép, TradFi đang định vị mình như bến cảng an toàn duy nhất cho các chiến lược đòn bẩy cao.

4. Rủi Ro (Luôn Có Một Bẫy)

Nếu TradFi giới thiệu đòn bẩy đa tài sản trước tiên, họ cũng giới thiệu rủi ro hệ thống trước tiên.

Chúng ta đã thấy những gì xảy ra với "Volmageddon" năm 2018 và sự sụp đổ của Archegos (văn phòng gia đình sụp đổ do đòn bẩy tập trung). Bây giờ hãy tưởng tượng kịch bản đó với biến động bổ sung của Bitcoin.

Mức giảm 30% trong crypto, kết hợp với mức hiệu chỉnh 10% trong cổ phiếu công nghệ, có thể kích hoạt một vòng thanh lý liên tầng không chỉ thanh lý ví DeFi—nó thanh lý một tài khoản môi giới hàng đầu được quy định, có khả năng gây ra các cuộc gọi ký quỹ tràn sang thị trường cổ phiếu.

Điểm Mấu Chốt

#TradFiIntroducesMultiLeverageFirst không chỉ là một hashtag; nó là một sự thay đổi cấu trúc.

Trong năm năm qua, lời kể là TradFi "sắp xuất hiện trên chuỗi." Hôm nay, họ chứng minh rằng họ không cần xuất hiện trên chuỗi để thắng. Họ đơn giản là xây dựng một khu vườn được bao quanh mà cung cấp hiệu quả vốn cao hơn so với thị trường mở hiện tại.

Câu hỏi bây giờ là: DeFi sẽ phản ứng bằng cái gì đó thậm chí còn tấn công hơn, hay cuối cùng các tổ chức sẽ có cả bánh và ăn nó?

---

Suy nghĩ của bạn là gì? Đây có phải là chiếc đinh cuối cùng trong quan tài cho các nền tảng đòn bẩy thân thiện với bán lẻ, hay bản chất tập trung của sản phẩm này sẽ đẩy người dùng quay trở lại tự lưu giữ?

#DeFi #TradFi