Tôi luôn thấy mọi người bối rối về cách so sánh các khoản đầu tư thị trường tiền tệ, vì vậy hãy để tôi phân tích một điều thực sự hữu ích hơn nhiều so với phần lớn mọi người nhận ra: cách tính lợi suất thị trường tiền tệ.

Dưới đây là vấn đề - khi bạn xem xét các khoản ngắn hạn như trái phiếu kho bạc hoặc giấy thương mại, bạn không thể chỉ nhìn qua số liệu rồi quyết định. Các chứng khoán này được bán với giá chiết khấu, không kèm theo các khoản thanh toán lãi, điều này khiến việc so sánh trực tiếp trở nên khó khăn. Đó là lý do lợi suất thị trường tiền tệ ra đời.

Về cơ bản, lợi suất thị trường tiền tệ là cách chuẩn hóa để đo lường lợi nhuận trên các chứng khoán chiết khấu ngắn hạn. Nó chuyển đổi khoản chiết khấu thành tỷ lệ phần trăm hàng năm, giúp bạn so sánh các công cụ khác nhau một cách công bằng. Quy ước sử dụng năm 360 ngày (Tôi biết, kỳ quặc thật, nhưng đó là tiêu chuẩn thị trường) để giữ tính nhất quán giữa các kỳ hạn khác nhau.

Hãy để tôi chỉ cho bạn cách tính thực tế vì nó đơn giản hơn bạn nghĩ. Công thức là: MMY = (Chiết khấu / Giá mua) x (360 / Số ngày đến hạn)

Giả sử bạn mua một trái phiếu kho bạc với giá 29.400 đô la, mệnh giá 30.000 đô la và còn 90 ngày đến hạn. Chiết khấu của bạn là 600 đô la. Thay vào đó: (600/29,400) x (360/90) = 8.16%. Đó chính là lợi suất thị trường tiền tệ của bạn. Bây giờ bạn có thể so sánh thực sự với các công cụ ngắn hạn khác và xem cái nào phù hợp với phân bổ vốn của bạn hơn.

Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì lợi suất danh nghĩa không phải lúc nào cũng phản ánh toàn bộ bức tranh của các chứng khoán chiết khấu. Lợi suất thị trường tiền tệ cung cấp cho bạn lợi nhuận thực tế hàng năm, tính đến giá trị thời gian và cấu trúc của khoản đầu tư.

Nếu bạn thực sự phân bổ vốn ngắn hạn, bạn có nhiều lựa chọn. Trái phiếu kho bạc là lựa chọn an toàn nhất - do chính phủ bảo đảm, thanh khoản cao, đơn giản. Giấy thương mại mang lại lợi suất cao hơn chút ít từ các công ty, mặc dù đi kèm rủi ro tín dụng cao hơn. Sau đó là các CD ngân hàng với lãi suất cố định, quỹ thị trường tiền tệ đa dạng hóa qua nhiều công cụ, và các giao dịch mua bán lại (repos) nếu bạn đã trở nên tinh vi hơn.

Điều cốt lõi ở đây là hiểu cách tính lợi suất quỹ thị trường tiền tệ giúp bạn so sánh mọi thứ một cách chính xác. Bạn không còn đoán mò nữa - bạn có một chỉ số chuẩn hóa phản ánh kỳ hạn, cấu trúc chiết khấu và giá trị thời gian. Dù bạn đầu tư trực tiếp hay qua quỹ, đây chính là cách các chuyên gia thực sự đánh giá phân bổ vốn ngắn hạn.

Cá nhân tôi nghĩ nhiều người nên hiểu rõ điều này hơn vì nó thay đổi cách bạn quản lý thanh khoản. Khi đã biết cách tính các lợi suất này, bạn sẽ bắt đầu nhận thấy các cơ hội trong các công cụ ngắn hạn mà phần lớn nhà đầu tư casual bỏ qua. Nó không hấp dẫn như các khoản đầu tư lớn, nhưng đó là cách quản lý tiền bạc thực tế.