Gần đây tôi đã suy nghĩ về điều này – nếu bạn đang giảm giá về một cổ phiếu, có một cách chơi thông minh hơn là chỉ bán khống. Hầu hết mọi người không nhận ra rằng có một khoảng giữa giữa không làm gì và chịu thiệt hại không giới hạn với vị thế bán khống.

Vì vậy, đây là điều về quyền chọn bán dài hạn. Bạn về cơ bản đang mua quyền để bán một cổ phiếu ở mức giá cụ thể – gọi là giá thực thi. Điều tuyệt vời của điều này là bạn giới hạn rủi ro của mình từ ngày đầu tiên. Mức lỗ tối đa của bạn? Chỉ là phí bảo hiểm bạn trả để mua quyền chọn. Chỉ vậy thôi. So sánh điều đó với việc bán khống, nơi mà về lý thuyết, thiệt hại của bạn có thể tăng không kiểm soát được nếu cổ phiếu tiếp tục tăng.

Hãy để tôi giải thích cách điều này thực sự hoạt động. Giả sử bạn nghĩ rằng cổ phiếu ABC sẽ giảm từ mức $30 hiện tại. Bạn dự đoán nó sẽ giảm xuống khoảng $27. Bạn mua hợp đồng quyền chọn bán với giá $2 mỗi cổ phiếu – vậy là bạn bỏ ra $200 tổng cộng (nhớ rằng, một hợp đồng bao gồm 100 cổ phiếu). Bạn về cơ bản đang đặt cược rằng cổ phiếu sẽ giảm xuống dưới $27 trước ngày hết hạn, thường là thứ Sáu thứ ba của tháng.

Nếu bạn đúng và giá giảm xuống còn $23, bạn có thể mua cổ phiếu đó ở giá thị trường và ngay lập tức thực hiện quyền bán của mình ở $27. Đó là lợi nhuận $4 trên mỗi cổ phiếu, trừ phí bảo hiểm bạn đã trả. Vậy là bạn có $2 lợi nhuận trên khoản đầu tư ban đầu – không tồi cho rủi ro giới hạn.

Bây giờ, trong kịch bản tiêu cực: nếu ABC chỉ đứng yên hoặc tăng trên $27, bạn không thực hiện quyền chọn và mất đúng số tiền bạn đã trả cho nó. Phí bảo hiểm. Đó là mức đáy của bạn. Bạn sẽ không mất nhiều hơn số đó, đó là lý do tại sao chiến lược quyền chọn bán dài hạn hấp dẫn những nhà giao dịch muốn thể hiện quan điểm giảm giá mà không phải đối mặt với viễn cảnh thiệt hại không giới hạn.

Điều tôi thấy mọi người hiểu sai là nghĩ rằng điều này phức tạp. Không phải vậy. Bạn cần một nhà môi giới được chấp thuận cho quyền chọn, một ít nghiên cứu về các cổ phiếu có khả năng di chuyển, và kỷ luật để giữ vững luận điểm của mình. Kỹ năng thực sự là chọn đúng mức giá thực thi và ngày hết hạn – đó là nơi hầu hết các nhà giao dịch thắng lớn hoặc chỉ mất phí bảo hiểm.

Cũng có góc độ phòng hộ. Nếu bạn đã nắm giữ một cổ phiếu mà bạn lo lắng, mua quyền chọn bán giống như mua bảo hiểm. Nếu nó giảm giá, lợi nhuận từ quyền bán của bạn bù đắp cho khoản lỗ. Nếu nó tăng giá, bạn chỉ mất phí bảo hiểm. Một số gọi đó là chơi phòng thủ, nhưng tôi xem đó là quản lý rủi ro thông minh.

Điều quan trọng cần ghi nhớ: quyền chọn bán dài hạn cung cấp cho bạn một cách rõ ràng để kiếm lợi từ các biến động giảm giá. Lợi nhuận tối đa của bạn là giá thực thi trừ đi phí bạn đã trả cho quyền chọn $200 trong trường hợp cực đoan cổ phiếu giảm về zero$200 , nhưng thiệt hại tối đa của bạn đã được cố định từ đầu. Cấu trúc rủi ro-lợi nhuận này là lý do tại sao chiến lược này vẫn tồn tại – nó thực sự hợp lý cho những nhà giao dịch biết mình đang làm gì.