Chỉ mới nhận thấy giá cà phê thực sự đang bật tăng hôm nay sau khi bị giảm mạnh gần đây. Arabica tăng nhẹ và robusta nhảy gần 2% - chủ yếu do đồng real của Brazil đang mạnh lên so với đô la, điều này khiến xuất khẩu cà phê của Brazil ít hấp dẫn hơn lúc này. Khi đồng tiền của họ mạnh lên, nông dân giữ lại bán hàng, điều này tạo ra một số hoạt động mua bù trong thị trường cà phê.

Nhưng vấn đề là - tình hình cung ứng cơ bản vẫn khá tiêu cực. Vào tháng 2, cơ quan dự trữ của Brazil cho biết sản lượng năm 2026 của họ sẽ đạt kỷ lục 66,2 triệu bao, tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái. Thật là lớn. Trong khi đó, Việt Nam cũng đang tràn ngập thị trường với xuất khẩu robusta - họ đã xuất gần 200 nghìn tấn trong tháng 1 alone, tăng 38% so với một năm trước. Vì vậy, ngay cả khi hôm nay bật tăng, thị trường cà phê về cơ bản đang đối mặt với tình trạng dư cung toàn cầu.

Kho dự trữ cũng đang hồi phục, điều này không giúp giá cả tăng lên. Kho arabica đã hồi phục về 461 nghìn bao vào đầu tháng 1 sau khi chạm đáy, và tồn kho robusta cũng đang tăng lên. Sản lượng Colombia giảm (họ là nhà sản xuất arabica lớn thứ hai), điều này cung cấp một chút hỗ trợ, nhưng không đủ để bù đắp những gì đang xảy ra ở Brazil và Việt Nam. USDA dự báo sản lượng cà phê toàn cầu sẽ đạt kỷ lục 178,8 triệu bao trong mùa tới, vì vậy trừ khi có sự thay đổi về cầu, thị trường cà phê có thể gặp khó khăn trong việc tìm đáy.

Chuyển động hôm nay có vẻ nhiều hơn là do mua kỹ thuật hơn là một sự thay đổi cơ bản. Sức mạnh của đồng real chỉ là sự giảm nhẹ tạm thời, nhưng bức tranh cung ứng vẫn còn dưới nước đối với giá cả.